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大家都知道，投资好公司一定要果断。但是，在综合判断发现该公司有一飞冲天的潜质时，不要迫不及待、不论价格地进入。“嫌货才是买货人”，讨价还价并不会使被投公司反感，反而会让其觉得你诚意满满。判断公司估值高低，除了用多种估值方法来综合判断之外，还要看其是不是龙头企业、客户是否优质及分散程度如何、技术壁垒有多高、团队和人才储备是否承受得起大规模的扩张和业务暴增带来的压力。价格高低代表了安全边际高低和退出时的收益高低，投资人也要懂一些估值的方法。
通用的估值方法是绝对估值法和相对估值法。绝对估值法中，投资机构最常用的是贴现现金流量（Discounted Cash Flow，DCF）估值法，指对目标公司以现有财务数据为基础，对未来收益现金流进行预测，按照货币的时间价值以适当的贴现率将其转换为现值，以此作为目标公司的价值。此估值方法的优势是能充分结合公司的价值与盈利能力，动态地分析、评定企业未来的盈利预测。相对估值法是分别使用市盈率（Price Earnings Ratio，P/E）、市净率（Price to Book Ratio，P/B）、市销率（Price to Sales，P/S）、市现率（Price Cash Flow Ratio，PCF）等价格指标，与其同行业竞品公司，一般是上市公司（资料公开易获取）进行对比，根据指标的平均值确定被投公司的估值。相对估值法的原理是，选取的可比公司与被投公司有相似的主营业务和经营管理现状，以此来判断估值的合理性。
个人投资者在投资成熟有盈利的企业时，除了参考本轮投资中领投机构的估值逻辑，给企业定价之外，还可以套用市盈率估值法。市盈率估值法是根据预计被投公司的每股估值和每股盈利的比率，结合被投公司的实际情况，确定被投公司合理的市盈率，然后用被投公司近期盈余计算出被投公司合理的股票价值及公司的价值。计算公式为：
市盈率=每股市价÷每股收益
人们经常说的P/E多少倍才是合理的，意即安全边际设定得比较高，未来通过二级资本市场变现时就能有更高的盈利。
笔者遇到过一家科技公司。该公司通过收购海外巨头的医疗设备事业部业务起家，拿到了海外巨头积攒多年的专利权，由此获得了巨量的无形资产。在此基础上，聘请了大批海外知名专家，进一步对技术升级，保证了此类产品的护城河足够深，深到不再可能有国内企业超越。于是该公司凭借高于国内同类竞争对手几个级别的产品，成为各大医院的首选，销售额暴增，甚至到了生产线跟不上订单的程度。因此，该公司立刻开始一轮股权融资，估值定价几百亿元起步，向国内知名的国有投资机构发出邀请，希望能够融资50亿元补充流动资金。这些投资机构对此类医疗设备早已做了深入研究，知其前景大好，面对融资邀请，原本拥有资金的甲方瞬间变成“迷弟”一般的乙方。
在这种情况下，估值方法、讨价还价都派不上用场了，众机构为了拿到投资份额，抢得头破血流。强势的被投公司自己喊价，泡沫是必然存在的。资金的安全性得到了保障，只不过可能持有股票的时间会长一些，这不能形成投资的障碍。
众所周知，越是火爆行业内的企业，尤其是龙头企业，面临投资人的疯抢，搓出来的泡沫肯定越多。泡沫太大，不管其前期多么七彩斑斓多么美丽，都终有破灭的一天，最终大家都是输家。理性投资，看的是企业的发展前景，看的是高门槛的技术壁垒，要通过分析被投公司的成长性，判断是否值得长期拥有该公司的股权。资金的安全性得以保障是首要的，持有股权的时间长短并不能形成投资的障碍。
某老牌新能源汽车公司，老员工遗留负担过重，员工激励不到位，新能源产品设计理念落后，原有燃油车制造平台曾花费了大量的资金投入，现在已经不再使用。在当地政府的强力推介下，出租车公司、网约车公司选择其产品作为主力车型。随着新能源汽车大潮在2015年兴起，国家发展和改革委员会发布《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》（2016版），新能源汽车正式列入目录，投资机构意识到这会是未来新的风口。
该公司借着新能源汽车的风口融资，喊出了惊人的价格。当时的新能源汽车享受较高的国家补贴，可人们对新能源汽车的性能并没有很深的了解，在家庭汽车市场上，并没有太多人购买该公司的车。市场反应平平，喊价高得离谱，投资人的信心不足，导致该公司没能如愿拿到预期的资金数量，只是在原有大股东及上下游产业链的企业里拿到了几笔钱。最终，该公司未能逃出一级、二级市场估值倒挂的魔咒，之前没投进的投资机构纷纷庆幸自己的英明决策，进入的投资机构有的到期后不得不按照市价在二级市场退出，黯然退场。
价值投资和价格谈判并不冲突。价格看的是当下投资人的心理价位，价值是在投资后必须持有时安心的保障。“人不配财，必有所失”，价格不匹配价值，投资人同样会遭殃，只是不知道他们是会怪自己的决策问题还是怪被投公司的发展问题了。