1.6 下轨线的运用

布林线的下轨线等于中轨线减去2倍的标准差。标准差的倍数可以依据所分析的品种和所使用的方法做相应调整。随着下降趋势的持续，价格波动越来越剧烈，标准差逐渐增大，下轨线会越来越向下远离中轨线。在强劲的下降趋势中，价格会沿着下轨向下移动。下轨附近的价格属于布林线定义的相对低位，但向下突破下轨并不一定代表买入信号。

下轨线具有带状指标下边界线的一个共同属性——支撑作用。价格运行到下轨线附近时，容易受到中轨的吸引而回升。但是，不能忽视动能和趋势惯性的作用，在强劲下降趋势的持续阶段，价格在自身的重力作用下就可以保持在相对低位行进。市场中的恐惧情绪似乎更容易形成促使价格波动的合力。

当价格达到筑底阶段时，如果下跌动能无以为继则会出现底背离现象（跌过头），趋势反转的概率增大。布林线能够很好地帮助我们识别W底形态，在阶段低位，即使价格创出新低，但如果不能触及下轨，我们也认为这是一个相对更高的波谷，这时经常出现W底反转形态。

下面我们来看一个运用下轨线的例子，如图1-7所示。

在下降趋势开始前，布林线往往也会经历一次收口过程，当收口达到极限低值之后，首次突破的边界方向很可能是趋势方向，如果突破下轨则很可能开始下降趋势。但这不是万无一失的，有时会出现所谓的“骗线”行为，比如在开始下跌趋势之前，先快速向上突破上轨，再回落到下轨并沿着下轨运行。

在图1-7中，个股京沪高铁整体处于下降趋势。经过一波反弹之后，在位置1处回落到下轨附近，并且中轨开始拐头向下，转为中期下降趋势。在位置2处，该股首次向下突破下轨，这是下跌波段的起始位置，这时触及下轨并不代表买入信号。在双向交易品种中，这时可以做空。

一个连续的下跌波段也倾向于形成三个下跌推动浪，套用约翰·布林格的话来说就是“Three Pulls to a Low”（三次回撤到达一个低位，三浪见底）。位置2~4分别对应三个波谷，前两个波谷对应MACD指标的两组绿柱，而位置4只是红柱收敛并没有形成绿柱，这是一个需要特别注意的位置。

在下降趋势中，价跌量增和价涨量减是正常的量价配合形态，也就是放量下跌和缩量上涨。位置2和位置3处，价格沿着布林线下轨向下移动，并且是放量下跌，这是C浪杀跌的标志。

在位置4处，虽然价格创出新低，但它未能触及下轨，新低没有得到布林线的确认。从布林线的角度来看，这仍然是相对位置3更高的位置，这说明下跌动能有所减弱，形成底背离现象，视为买入信号。我们通过MACD指标的DIF线的波谷也可以相应画出一条向上的趋势线，这也验证了底背离。

位置3和位置4是依据布林线识别出来的一种重要形态，可以把它看作一个W底，有时是一个头肩底形态的左肩和头部，关于这种形态，我们在后面的章节中还会详细介绍。

在W底之后，该股放量突破中轨展开一波反弹。需要提醒投资者注意的是，在大级别的下降趋势中，止跌之后可能有三种走势——反转、反弹、横盘，它们的强度依次降低。这时的下轨正在向下移动，波谷不断降低，这并不是做多有利区间。能做空的品种，做空恰逢其时，不能做空的品种，空仓是最佳策略。顺势交易是首要原则，在主要下降趋势中寻找做多机会的成功率会明显降低。

我们再来看一个运用下轨线的例子，如图1-8所示。

在图1-8中，个股洋河股份在前期大幅上涨，在位置1处回落到下轨附近，不久之后中轨开始向下拐头。经过一波反弹之后，在位置2处，跌破前一个波谷，并沿着下轨向下移动。反弹到中轨附近之后，在位置3处创出新低，但并没有触及下轨，新低没有得到布林线确认，这是一个相对更高的低点。当价格再次回到中轨时，形成W底形态。

我们连接DIF线的两个波谷可以画出一条向上的趋势线，这也验证了底背离。此后，当价格放量向上突破上轨，DIF线向上突破0轴时可以看作买入信号。

在遇到复杂形态时，我们可以将BOLL指标配合其他指标进行综合判断。在上升趋势中，价格很少能够触及到下轨，只有在复杂形态的三浪下跌中可能运行到下轨附近，通常发生在波浪理论中的第2或第4调整浪。在振荡趋势中，在支撑作用下，下轨线更适合作为“低吸”的参照物。在下降趋势中，价格会多次触及下轨，这时并不是右侧交易的买入时机，这时的波谷在不断降低。在极弱市状态下，即使止跌，也很可能不会马上反转，而是继续在底部区间振荡。

股市最惹人发笑的事情是：在同时买进和卖出的人当中，每一个人都会自认为比对方更聪明。

——菲利普·费雪 ZfRV87FIiZF34HofKcCFzZVbtr8ZGk6vVg0FflMq+QI3WTm0xzLOiglYOG5suxVa