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股价经过较长时间下跌之后，在底部波谷两侧分别有一个较高的波谷时就形成了头肩底形态。大部分底部形态都属于某种W底的变形，头肩底形态可以看作由一个向下倾斜的W底（左肩和头部）和一个在布林线中轨附近形成的波谷（右肩）构成。
穿过头肩底的两个反弹波峰的顶点可以画出一条颈线。根据颈线的方向可以将头肩底分为水平、向上或向下倾斜的三种形态，如图2-10所示。
图2-10 不同颈线方向的头肩底
我们先来看一个颈线向下倾斜的头肩底的例子，如图2-11所示。
在图2-11中，个股恒逸石化经过较长时间下跌之后，在底部形成了三个波谷。第一个波谷向下跌破布林线下轨，呈放量下跌状态。第二个波谷未能触及布林线下轨，但仍创出新低。第三个波谷触及布林线下轨，布林线处于收口过程，并在前低附近开始反弹回升。这三个波谷构成了一个头肩底形态，分别为左肩、头部和右肩。沿着头部两侧的波峰高点可以画出一条向右下方倾斜的颈线。
图2-11 恒逸石化（000703）头肩底形态
当价格向上突破颈线时，产生买入信号B。买入之后不久，DIF向上突破0轴，确认进入多头市场。通常，在突破颈线时应该伴随着成交量放大，并且很快突破布林线上轨。
我们再来看一个颈线呈水平状态的头肩底的例子，如图2-12所示。
个股泸州老窖前期符合波浪理论中的三浪下跌形态，在布林线向下开口并且价格首次跌破布林线的位置为A浪下跌，随后布林线向上开口并且价格向上突破布林线的位置为B浪反弹，最后布林线再次向下开口并且价格跌破布林线的位置为C浪下跌，C浪走出了延长浪。
我们经常会听说C浪杀跌，这是熊市中最令人绝望的一段行情。C浪持续的时间和下跌幅度通常不会小于A浪。C浪的下跌幅度通常是A浪的1倍、1.618倍或2.618倍。这当然不是一个精确比例，它是根据黄金比例推测的最有可能的下跌终止区间。
在C浪末端形成的两个波谷分别为左肩和头部，左肩波谷的左侧下跌阶段呈明显放量状态。走出底部之前的最后一跌为右肩，这个位置确认站稳中轨，右肩波谷的左侧下跌阶段呈缩量状态。
图2-12 泸州老窖（000568）头肩底形态
这个头肩底的左肩和头部可以看作是一个W底形态，当价格站稳中轨时产生买入信号B1。当价格向上突破颈线及上轨时产生买入信号B2，注意向上突破时产生了一个跳空缺口，成交量明显放大，这说明多头开始形成合力推动价格上涨。与此同时，DIF线向上突破0轴，进入多头市场。买入之后，该股开始沿着布林线上轨向上移动。
追随在某个时间点流行的趋势，可能会导致投资者走在一条舒适但方向错误的道路上。
——霍华德·马克斯