4.6　为什么资产配置可以避免大的亏损

资产配置就是将投资资金在不同资产类别之间进行分配以达到资产保值和增值的目的。这里的“保值”意味着资产配置可以给自己的资产带来一定的防御性，使自己避免大的亏损；“增值”意味着资产配置可以实现更好的盈利。本节主要探讨前者，即“为什么资产配置可以避免大的亏损”。

亏损主要来源于风险，而资产配置的主要功能就是分散风险，不把资产配置在集中度过高的单一标的里，如某只股票、某处房产等。通俗点讲还是那句话“不能把所有鸡蛋都放进同一个篮子里”，否则，一次失手可能就全碎了。

股市暴跌时，资产配置可以帮助投资者避免大的亏损

2015年，A股的巨大波动可能让众多股民仍记忆犹新。上证综指在上半年一路攀升，在6月12日达到短期最高点5166点，但就在万千个投资者激动不已之际，指数却掉头急转直下，短短4周内，在7 月8日跌至短期最低点的3507点，跌幅达32%（见图4-5）。

尽管大盘指数（指上证综指）于当年的8月17日回升至3994点，但之后只经过一周的时间便又一路下跌至8月26日的2927点。上证综指在一周之内跌了1000多点，下半年A股整体表现不佳，中国股民充分感受到了波动的切肤之痛。

试想一下，如果在这期间没有进行资产配置，而是将全部资金都买了权益类的资产，那损失肯定是很大的。如果进行了资产配置，只是将一部分资金放在了A股，其他资金配置在不同的标的中，会是什么样的情况呢？通过图4-6可以很明显地看出，2015年也并不是所有的资产都在下跌，如果你将资金配置在几类其他资产上，那其他资产的增值也许可以抹平一部分A股大跌的损失，这就是资产配置的意义所在。

遭遇“黑天鹅”时，资产配置可以帮助投资者避免大的亏损

近几年来，从英国“脱欧”到美国大选，市场“黑天鹅”不断，资本市场的波动有时比我们预期的更大，有效的资产配置则能通过分散风险让你避免大的亏损。

据京东数科JT²智管有方数据显示，2019年总计有177只债券违约，涉及金额1435.28亿元，分布在综合、商贸、建筑、机械设备、化工、有色金属、轻工制造、食品饮料、房地产等行业，甚至AAA级的企业主体也出现债券违约，高评级债券低风险的神话也慢慢被打破。作为投资者，如果把全部资产押在单一债券或主投此债券的资管产品上，一旦发生了无法偿付的事件，可能会导致血本无归。通过资产配置，把资金分配在不同的债券、不同的股票、不同类型的资产上，或可避免大的亏损。 hzIGhBIIe2QQcjJjjFtsnyctmA36ZdDHDCwVH4zKm4ba8tlqX1dELbMkBT0hdG2Z