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所谓择时就是在进行金融产品交易的时候，选择合适的时间买入或卖出的行为。很多投资者“赚过钱”，但是经过一轮牛熊周期之后，“赚到钱”却成了这部分投资者的奢望。短期择时是影响投资者获利收益的重要原因，利用资产配置可以在很大程度上解决择时的问题。
人人都希望自己可以在股票价格最低的时候买入，在股票价格最高的时候卖出。如果大家的择时都有效，那么市场上就会出现两种情况：一种是价格低时无票可买，一种是价格高时无人去买。但是，在实际的股票市场中，时刻都有买卖，有在高点出货的人就会有在高位接盘的人，总有一方的择时在这一只股票上是错误的。
通过择时带来正收益难度极大。根据上海证券交易所的数据，从2016年1月到2019年6月，无论是资金量较小的“真散户”，还是资金在1000万元以上的高净值客户，甚至是机构投资者，其择时收益均为负数（见表4-3），而且择时甚至是导致散户账户总收益亏损的主要原因，其余原因未详细列出，如交易摩擦成本等。
表4-3
续表
数据来源：上海证券交易所
1986年，美国学者加里·布林森等人发表在 Financial Analysts Journal （《金融分析家杂志》）上的一篇名为《组合绩效的决定》的文章表明：投资收益的91%由资产配置决定，择时操作和证券挑选只起到了次要作用。资产配置主要有以下几个优势。
（1）不同资产的长期收益水平和波动特点不同，如股票风险高收益也高，债券收益低但风险相对也低，同时配置不同的资产可以分散风险，阶段性或长期收益不一定比投资单一资产低。
（2）资产配置有利于建立一个合理的预期收益。资产配置的比例和方式是由自身的预期收益、风险承受能力和持有时间决定的。在明确的预期之下，投资者可以采用资产配置的方法来打理资金，不需要再通过择时来获得与自己预期不相符的收益。
（3）资产配置中的动态再平衡可以帮助投资者保持合理的投资组合。动态再平衡就是在持有过程中，由于价格波动在大类资产的占比偏离一定程度时进行交易，使之恢复到既定比例的一种调整策略。例如，若股价大幅上涨，股票资产占总资产组合的比例大幅上升时，动态再平衡会要求投资者卖出股票资产买入债券资产，从而规避股票市场明显的泡沫化。相较于股票交易中频繁的择时，资产配置及动态再平衡，可以帮助我们找到正确的方向，力争持续盈利。