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哎哟。过去的一年真是举步维艰，对于资本市场中的许多人如此，对于亚马逊公司的股东更是如此。与去年写信时相比，截至写这封信时，我们的股价已经下跌了超过80%。尽管如此，用几乎所有标准来看，与之前任何阶段相比，亚马逊都处在一个更为有利的位置。
我们在2000年服务的用户数量，已从1999年的1400万增长至2000万。
我们的销售额从1999年的16.4亿美元增长到了2000年的27.6亿美元。
拟算营业亏损率从1999年第四季度销售额的26%，减少至2000年同期销售额的6%。
美国市场的拟算营业亏损率从1999年第四季度销售额的24%，减少至2000年同期销售额的2%。
2000年，用户人均消费为134美元，增长19%。
净利润由1999年的2.91亿美元上升至2000年的6.56亿美元，增长125%。
我们2000年第四季度的美国用户中，在如电子产品、工具及厨具等亚马逊“非BMV”
商店之外消费的人数占到了36%。
国际销售额从1999年的1.68亿美元上涨至2000年的3.81亿美元。
2000年第四季度，我们协助合作伙伴“玩具反斗城”网站实现了1.25亿美元的玩具和电子游戏销售额。
由于2000年年初进行的欧元转换融资，截至2000年年末，我们的现金与适销证券从1999年年底的7.06亿美元增至11亿美元。
最重要的是，由于用户的关注，我们在美国消费者满意度指数中获得了84分的成绩。据我们了解，这个数字是所有行业的服务类公司取得的最高成绩。
那么，如果公司目前的局势比一年前更为有利，股价又为何会比一年前低这么多呢？就如著名投资人本杰明·格雷厄姆所说：“从短期来看，股市是一台投票机；从长期着眼，却是一台称重机。”很显然，在经济景气的1999年，人们的投票行为居多，而称重行为很少。我们是一家渴望接受市场称重的公司，随着时间的推移，我们也的确会被称重——从长远来看，这是所有公司都要经历的。与此同时，我们也要埋头苦干，打造出一家越来越有分量的公司。
你们很多人都听我谈论过“大胆下注”。作为一家公司，我们曾经大胆下注，今后也要继续这样做——这些赌注，不仅涵盖了我们对于电子和无线技术的投资，也包含了对小型电子商务公司进行投资的决策，其中的线上家具商店living.com和线上宠物用品零售商Pets.com均在2000年关店。作为两家商店的重要股东，我们遭受了惨重的经济损失。
之所以做这些投资，是因为我们知道亚马逊不会在短期内进入这些细分品类，而且我们也曾对互联网领域的“圈地热”笃信不疑。没错，在1994年之后的几年中，这种理念对公司的决策起到了非常重要的推动作用，但现在我们看得出，这种做法的效用已经在过去几年中基本消失殆尽了。回头看去，我们远远低估了进入这些品类的窗口期的时长，也低估了一家单品类电商公司达到成功所需的规模的难度。
在线销售（相比于传统零售）是一项规模化的业务，具有固定成本高昂和变动成本相对较低的特征。中型电商公司难以立足，就是这个原因。在融资生命周期足够长的情况下，宠物网和生活网或许能够吸引足够的用户，从而形成所需的规模。但当资本市场向互联网公司关闭融资大门时，除了关门歇业之外，这些公司别无选择。这虽然让人扼腕，但另一种选择——为勉强维持而继续拿我们自己的资金追加投资——将会是一个更大的错误。
让我们将目光投向未来。你为什么应该看好电子商务和亚马逊公司的未来呢？
在未来几年，推动产业发展及获取新用户的动力，便是对用户在线购物体验坚持不懈的改善。
这些对于用户体验的改善，会由可用宽带的速度、硬盘空间、计算能力的大幅提升带动，而所有这些因素的成本都处于快速下滑之中。
每过大约18个月，计算能力的性价比便会翻倍（摩尔定律）；硬盘空间的性价比大约每过12个月就会翻倍；宽带性价比翻倍则只需大约9个月的时间。根据宽带性价比的翻倍速度，从现在起5年后，在保持现行用户人均宽带成本不变的情况下，亚马逊每位用户的人均宽带用量便会扩大60倍之多。同样，硬盘空间和计算能力的性价比提高也会带来诸多好处，比如我们可以对网站进行更多、更好的实时个性化完善。
在实体产业中，零售商们虽能继续利用科技来降低成本，但无法为消费者的体验带来改革。我们虽然也会利用科技来降低成本，但更重要的效果是利用科技带动新用户的获取及营收的增长。我们仍然坚信，最终将会有大约15%的零售商业转至线上。
尽管未来不可预测，且我们尚要拿出更多成绩才能证实自身价值，但今天的亚马逊的确是一项独一无二的资产。我们拥有品牌、用户关系、技术、物流基础设施、财务优势及人员团队，我们也有决心要在这个新兴产业中将领军地位进一步夯实，建立起一家伟大而持久的公司。要做到这一点，我们就要继续将用户放在首位。
2001年，将会成为公司发展历史上举足轻重的一年。如2000年一样，专注与执行也会成为今年的重点。我们已经迈出了第一步，确立了在第四季度实现拟算运营利润的目标。我们任重而道远，却没有任何成功的保证，尽管如此，我们已经制订了实现目标的计划，这是重中之重。而这家公司的每一个成员，也都在致力于推动这个目标的实现。我期待在明年向大家汇报我们的进程。
按照惯例，我们在亚马逊仍要感谢我们的用户，谢谢他们的惠顾与信任；感谢我们的员工，谢谢每位的辛勤工作；还要感谢我们的股东们，谢谢你们的支持与鼓励。千言万语，感激不尽。