自序

投资技巧有很多，但主要分为两大流派：价值派和技术派。价值派研究的对象是某一标的本身的价值，从基本面分析出发，挖掘其中蕴藏的机会，更偏左侧。技术派研究的对象不是标的，而是市场的波动，从人的心理出发，挖掘价格走势背后的价值，更偏右侧。

笔者在十多年前上大学时，开始进入资本市场炒股。起初，因为身处牛市，买什么赚什么。后来遇到了熊市，恐惧和痛苦驱动着自己反思和学习，试图找到财富的密码。白天盯盘，晚上看书。当时基于基本面分析的价值投资尚未流行，主流的分析方法还是技术分析，但巴菲特的理念已经受到不少人的追捧。笔者也在大潮之下学习了技术图形、技术指标、波浪理论等各种技术方法，什么头肩顶、双重底，什么指数平滑移动均线（MACD）、布林线，什么波浪理论、黄金分割线，等等，然而结果并不如意。在看书时觉得太神奇了、太有道理了，但一放下书实战，就又回到了亏损的状态，苦不堪言。比如波浪理论，最难的就是数浪，拿着历史K线图看，完美契合，但去预判未来时，却又常常打脸。正所谓“千人千浪”，照猫画虎太难了。

后来，带着无数疑问，从事了债券投资交易工作，从债券投资的基本面分析开始做起。在开始的几年里，只要把握住宏观和政策的大趋势，就很容易把握债券投资的大波段。从库存周期或金融周期的角度看，一般是三四年一个轮回，债券市场也就有了“牛一年，平一年，熊一年”的基本规律。然而，2011年之后，随着投资者的不断增加，债券市场的波动较之前明显加大，交易属性也越来越强。尤其是利率债的投资，内卷更加严重，人们更多是为了获得资本利得，而不仅仅是那点票息收入。

笔者将在股票市场中学习到的技术分析方法，尝试性地运用到债券的投资交易中，取得了不错的效果。经过不断地实践，化繁为简，逐渐总结归纳出了一套自己的技术分析方法——“区块链”分析法。该方法不仅适用于股票市场和债券市场，在期货市场也得到了检验。当然，该方法并不是孤立地使用的，如果能与笔者的另一本书《应对》中的方法结合运用，在实战中放平心态，会取得更好的效果。