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10世纪前后，中国宋代的经济文化发展居于世界前列，是当时最先进、最文明的国家。无论是科学技术还是经济实力，几乎具备了18世纪英国工业革命的所有条件。例如，10世纪至15世纪，中国的GDP平均占到世界的30%，位居第一；宋代在科学技术上领先世界，中国古代四大发明中有三项是在宋代完成的，即指南针、火药、活字印刷术，指南针开始用于航海，印刷术得到了大幅度改良（毕昇的活字印刷），火药开始用于军事；1078年（宋神宗元丰元年），中国的钢铁产量在7.5万～15万吨，然而在1720年工业革命前夕，英国的钢铁产量也仅1.7万～2万吨。
为什么第一次工业革命没有发生在中国宋代，而是推迟七百余年在英国发生？
实际上，英国工业革命早期使用的技术创新，大多数在之前就早已有之。然而，技术创新既没有引发经济的持续增长，也未导致工业革命。这是因为已存在的技术发明缺乏大量及长期资金的资本土壤，不能使其从作坊阶段走向规模化的产业阶段。因此，英国诸如钢铁、纺织、铁路等大规模工业的成熟发展必需要经历一个等待的过程，当金融体系逐步完善、金融市场蓬勃发展后，工业革命也就随之发生了。这就是“工业革命不得不等候金融革命”。
我们再从历史的长焦镜头中发现，大国崛起似乎总是与技术革命同步。但实际上，无论是工业革命、电气化革命还是后来的信息革命，都伴随着一种全新的金融制度。金融制度的变革为技术革命提供了资本动能和市场基础。没有金融革命的支撑和铺垫，技术革命也就难以发生。这也许就是工业革命没有发生在中国宋代的金融解释。
金融的目标是实现资源有效配置，每一次金融革命都是资源配置的逻辑出现根本性变革，惟有如此才能将资金引向创新行业。有了金融的支撑，才可能发生技术革命；有了技术革命才能造就一代世界强国，这便是金融变革、技术创新与强国更替之间的制度性联系。在这个交替循环的过程中，金融与创新层峦相映。惟此，金融浪潮之尖的国家才会有超然于全球的国运。
第一次金融浪潮是17世纪末中央银行与商业银行体系的出现，最有信誉的贷款者从英国王室变为工业企业。世界上首家中央银行——英格兰银行的建立开启了全球第一代金融革命，中央银行和商业银行共同构建的银行融资体系，为工业革命源源不断地输送资本燃料和动力，在资金与技术的双重推动下英国才成为19世纪全球头号强国。
第二次金融浪潮是19世纪末20世纪初投资银行的兴盛，之前金融业始终将企业股权弃之如敝履，认为离开创业者的股权是没有价值的。以投资银行为主体的市场主导型金融体系，具有天然的资本运营能力，实现了资本的市场化流动及有效配置，并借此主导五次并购浪潮，淘汰落后产能，推动经济结构优化。以规模经济为主体的电气化革命在美国完成，第二次工业革命让美国成为20世纪头号强国。
第三次金融浪潮是20世纪末风险投资的兴起，这波浪潮的兴起，使得走上日暮的美国得以重新站在了世界之巅。18个月内就可以完成一代信息技术更新换代，金融业与技术开发者共享其中的收益。风险投资体系支撑技术创新和产业升级，奠定了信息产业基础，培育其迅速成长为美国新经济的支柱。因此，风险投资体系及其创新对于美国的持续发展具有巨大的引领和推动作用。
悟已往之不谏，方知来者之可追。回顾历史发现，一种技术创新从出现到普及必然有对应的金融逻辑，没有资金的支撑和保障，技术无法独自存活。任何重大的创新都是在偶然中寻找必然，金融的使命不仅在于输送了多少资金，还在于能容忍多少试错、承担多少风险。每一次金融革命不仅是创造新型金融机构，更重要的是金融机构对待风险的态度发生了质变。
由互联网金融推动的第四次金融浪潮，便是又一次崭新的金融形态，是一场超越现实的金融革命，“风险—收益”逻辑已经与“前辈”迥然不同。传统金融业追求“风险—收益”配比，认为世界上资金都惧怕风险。但是，在另一个维度，如果资金量足够小，边际效用小到忽略不计，这种资金就会完全忽略风险，目标是以极小的资金博取极大的收益。互联网金融的核心要义正在于此，其融资来源是“碎片化”的资金，“碎片化”资金的特点是小，进而可以在最大限度上承担风险。“碎片化”资金自古有之，但之前无论是对所有者还是对融资者而言都不重视，金融技术和信息技术也不支持“碎片化”资金。从第四次金融浪潮开始，互联网金融通过互联网技术的工具，整合了“碎片化”资金，风险可能被金融业忽略，这才是金融业最根本的一次革命。
当前中国的金融变局正在第四次金融浪潮之尖。可以预见，中国金融体系的改革，将融合传统文化中“守正出新”的理念，既包括“互联网金融”，即新兴的诸如P2P、众筹等互联网金融新业态，也包含“传统金融的互联网化”，即互联网对传统金融进一步改造和升级。最终，将传统金融和互联网金融有机结合，实现同源共生、相互补充、合作共赢的新型金融体系，体现了新常态下中国金融发展的新形态和新演进。
300多年前英国的商业银行体系，100多年前美国的投资银行体系，20多年前的风险投资体系，都是通过金融创新推动了国家崛起。我们认为，在第四次金融浪潮中，互联网和金融是中国迈向一个现代国家的两大重要动力，两者的融合将会产生巨大的能量，也将为我们赢得千载难逢的历史新机遇。因此，我们应站在国家复兴、大国崛起的高度看待当前的第四次金融浪潮，运用正确的方法论推动中国金融的改革，促进新型金融体系的重构，将是中国走向世界强国的重要路径。