金融机构的收益则来自于跟它合作的实体经济，最大的收益来自于创新行业。

创业艰难百战多。创业者的资金主要是来自金融。尽管金融业也有折戟沉沙的时候，但总体看来市场化金融机构的收益大于损失，否则，这个行业早就不存在了。金融机构的收益则来自于与其合作的实体经济，最大的收益来自于创新行业。

金融体系不仅仅是银行、券商、信托或者保险，除了正规持牌金融机构之外，还有很多种非持牌的形态。从金银铺子到票据商，再到银行、券商、投资银行，金融产业并非一成不变，也是与时俱进的。多种金融行业，不是每种都支持创新行业的。正如实体经济行业，不是每人、每家企业都能掌握打开未来的钥匙。

创新产业需要创新金融，不是每一个国家都能孕育出这样的金融机构。著名新制度经济学家青木昌彦曾经提出这样的论断：如果转轨经济不能发展出恰当的治理结构和金融机构，就可能陷于长期停滞之中而不能自拔。可以将青木昌彦的结论进行延伸：如果不能孕育支持新产业的新型金融机构，难以获利的不仅仅是实体经济和金融机构，就连人类进步速度都会慢下来。

现行金融体系可以总称为金融中介，金融中介的功能并不局限在正规金融体系之内，有效率地完成资金配置，并不一定依靠正规金融体系。

透明的市场、半透明的市场甚至不透明的市场都有可能转化为正规金融机构。券商在500年前就存在了，200年前还没有成为主流，很大原因是因为信息技术不足以使融资过程变得透明，不可能降低交易成本和逆向选择概率。随着计算机和信息技术的进步，投资银行才成为美国并购时代的主流，才有了世界首富摩根·皮尔庞特的不朽传奇。

当年的故事今天正在重演，主题只有一个——解决信息不对称——这是金融理论永恒的核心，或许也将是金融体系永远无法解决的问题。道理很显然，如果金融体系自身能解决这些问题，那金融系统将不复存在。

信息都对称了，还用金融机构干啥？

随着信息技术高速发展，正有彻底解决信息不对称问题之势！如果所有人、所有交易都被记录在案，这些信息无法篡改，并且在所有环节可查询，那么，原本信息交流的不顺畅难题就完全可能解决，融资就能够顺利完成。

这种技术的名字叫做区块链，比特币就是依托区块链技术而诞生的。因为区块链的原理听起来很枯燥，所以，在这里我们就从比特币说起，尽量以平实的语言说明。

2008年一篇题为《比特币：一种点对点的电子现金系统》文章提出了一个设想，基于点对点电子现金系统可以直接进行交易，完全不通过现行金融体系，这是一种全新的货币体系，被称为电子货币（不是银行卡里的货币余额，完全是两个概念）。

比特币（Bitcoin）就是这种电子货币。原本这就是一个密码学中的游戏，开始在很小的范围内流通，后来逐渐成为商家接受的一种电子货币。

任何货币必须有锚定，比特币作为电子货币当然也不例外，良好的锚定才能保证货币不贬值。很有趣，比特币的锚定不是任何有价值的东西，而是一个数学方程的解。每获得一枚比特币都需要完成一个多重哈希值解方程（Hash Function），这个方程有很多解。尽管现代计算技术已经非常发达，但多重哈希值解方程的数学特征保证（散列），多重哈希值不可能出现重复的解，而且，这个算法非常复杂，想要通过输出数字来反推出输入信息也是不可能的。

这就保证了比特币锚定的稀缺性，人们经常将求解方程称之为“挖矿”，大致的意思是求解比特币就跟挖金矿一样困难。所谓“挖矿”的过程不过是用随机数列反复试验方程解，本质上没有任何价值，但是，这个过程不可替代，要想得到相应的方程解必须投入足够的劳动。精通密码学的人知道，既然这种过程无可替代，那么每一个解都是最好的货币价值锚定。

从哲学角度来讲，比特币原理跟黄金一样，凝结大量劳动。如同当年的黄金成为货币，不可替代的稀奇事物才具有更高的价值，才可能成为每个人都接受的一般等价物，这是比特币运行的哲学基础。

如果仅仅是有了锚定，比特币还不足以成为一种风靡全球的电子货币。因为所有货币都存在一个问题：防伪。对比特币来讲，伪造根本就不可能，非但如此，比特币中包含的技术对当代金融业的打击简直是致命的。

比特币的交易是在网络上被全程记录下来的，这就是所谓的“区块链”（Blockchain）。区块链本质上是一个去中心化的数据库，其中的数据是由专门的密码计算技术得出的，分散储存在各个节点上。狭义来讲，区块链是一种按照时间顺序将数据区块以顺序相连的方式组合成的一种链式数据结构，并以密码学方式保证的不可篡改和不可伪造的分布式账本。广义来讲，区块链技术是利用块链式数据结构来验证与存储数据、利用分布式节点共识算法来生成和更新数据、利用密码学的方式保证数据传输和访问的安全、利用由自动化脚本代码组成的智能合约来编程和操作数据的一种全新的分布式基础架构与计算范式。

简单而言，所谓“区块链”技术，就是任何一笔交易都会记录在案，分别记录在不同的节点上，这些节点会自动链接这个交易记录的下一笔记录。比如，一个比特币自诞生以来所有的交易都会被记录下来，而且任何一个节点都会保存所有交易记录，当下一个节点交易发生时，该节点将信息传递到之前所有节点。任何信息传递都是以秘钥的形式发送的，所有节点都会向前倒推，以验证信息真伪，一旦验证成功就会形成一个新区块，打上时间戳（Timestamp），于是区块链便增加了一个环节。

信息传递的加密过程比较有趣。交易发生后，会产生两种密钥，公钥和私钥，两者自动匹配产生信息传递，将原始信息转换成一组数字，把信息转换为另一种格式传递。解密过程应该相反，但是这个反向过程在数学理论上是不成立的，也就是说，篡改信息是不可能的，只能靠运气或者偶然。

对于区块链的特点，我们一条一条再梳理一次。

区块链的第一个特点：没有数据中心，所有的数据都保存在各个交易节点，并由所有交易节点共同确认。

区块链的第二个特点：数据可修改性极差，区块链所有数据对全网公开透明，所有数据通过网络算法在全网记录，任何一笔交易都曾经向全网广播并经过节点确认和保存。这样一个比特币在同一时点只能有惟一交易。

区块链的第三个特点：以比特币为例，只能在网上交易，所以具有很强的包容性，任何人都可以从事比特币交易，并在互联网上确认权力，在比特币的流通里是不存在丢钱的概念的，已经被算法所摒弃。

那么，区块链、比特币跟小微企业贷款有什么关系？

知道了区块链技术的上述三个特点，其实就应该明白区块链会给金融乃至整个经济运行带来怎样的影响。这种影响现在看起来还不是很明显，但很快就应该在整个经济系统显现：区块链技术一旦成熟，将伴随网络发展替代整个会计、审计系统，金融体系有可能再也背负不起“金融中介”的使命。

很简单，既然所有交易节点都被记录在案，而且无法篡改，那还要现在的会计、审计系统干什么？至于信息不对称就更不是问题，所有信息都被记录，究竟具备怎样的抗风险能力，一查便知，要什么风控？

这是一种全新的制度安排，现行金融理论对新的制度安排已经不再具有解释能力。如果有一天区块链技术能主导互联网金融，小微企业还存在信息不对称吗？所有的信息都已经记录在案，小微企业将不再鱼龙混杂，银行业也不必冒这么大的风险。

有了小微企业创新，何愁不能创造一个新世界？ Z32QQW6v3R9RyFV/xoRg2MMR4WSfiTSI5grQ13qpmxrpyMShJvI0VHiZ+BNjjjt8