指数基金：以指数为目标的投资产品

指数基金是专门购买某种证券指数所覆盖的全部或者部分证券并进行指数化投资的股票基金，它按照证券价格指数的编制原理构建投资组合，目的在于获取与该指数变动相同的、反映市场平均水平的收益。

通俗地讲，指数基金就是以特定的股票指数为标的，以该指数的成分股为投资对象，通过购买该指数的全部或部分成分股构建一种投资组合，进而追踪标的指数表现的基金产品。这是一种指数化的投资。

指数资产的种类

按指数标的的投资资产类别进行划分，指数资产可以分为四种，如图1-4所示。

（1）股票指数：反映在证券交易所上市的股票组合的走势情况。就我国而言，证券市场中围绕A股股票指数的相关ETF产品越来越丰富。股票ETF兼具基金和股票的优点，是投资者可以选择的一种便捷且费用率低廉的投资产品。这种投资产品由一篮子股票组合构成，风险被化解得更小，比单一投资更加安全。

（2）债券指数：反映债券市场的总体价格走势。债券指数的涨跌反映着债券组合的涨跌情况。国内主要有债券ETF跟踪标的的10年期国债、5年期国债以及城投债等品种，但是这些品种的规模较小，流动性也不高。

（3）商品指数：反映同质化、可交易的商品的价格走势，比如黄金、白银、原油等。商品指数作为大类资产的配置型工具，能帮助投资者优化自身的投资组合，获取稳健的收益。我国目前有黄金ETF、白银LOF、石油LOF三类商品基金，其规模不大，流动性也不高，而且原油LOF跟踪的是海外商品原油的价格，因而跟踪误差较大，场内流动性也差。

（4）海外股票指数：跟踪海外股票市场的指数。国内跟踪海外指数的ETF品种较多，有跟踪纳斯达克100指数、标普500指数以及德国DAX指数的基金产品。

场内指数基金与场外指数基金的概念

（1）场内指数基金：指在交易所上市的指数基金，它可以通过证券公司交易软件进行买入与卖出交易。正是因为场内指数基金可以买入和卖出，所以投资者就可以把握市场涨跌变化波段带来的收益。场内指数基金主要有ETF、LOF和封闭式基金。

这里，我们对场内指数基金ETF和LOF进行一个简单的区分，见表1-1。

（2）场外指数基金：指通过银行、证券公司、第三方销售平台进行代销的基金，以及基金公司以直销方式进行申购和赎回、不能在沪深交易所进行买卖的基金。场外基金的买卖似乎方便，但实际上场外基金也有一个缺点，那就是场外基金的交易费率较高，申购和赎回都会收取较高的费用。

购买指数基金的渠道主要有三个，分别是银行、第三方代销平台、基金公司直销平台。在一般情况下，第三方代销平台和基金公司直销平台会通过对申购费进行打折来降低费率，但是赎回费不能打折。场外基金的赎回费（通常超过0.5%）整体高于场内基金的买卖费率（通常单边交易费率为0.03%，买卖的总交易费率就为0.06%）。

场内指数基金与场外指数基金的区别

场内指数基金与场外指数基金主要存在五个方面的区别，见表1-2。