阿特拉斯不耸肩

丹·赖斯（Dan Rice）是美国著名的共同基金经理，他对投资的意义相当于贝比·鲁斯（Babe Ruth） 对棒球的意义。但是赖斯是个安静的明星，当他买入一只股票的时候，他已经决定卖出，他不是想要收获几个点的收益，而是希望能够赚50%或者更多。他很安静，对自己的分析很自信，他实事求是地说：“我们清楚地了解这家公司的价值，等它的价格接近我们的目标价位时，我们会开始再次审视，看是否发生了重大变化。如果情况没有重大变化，我们将卖出股票。”

赖斯管理贝莱德公司的能源和资源基金。贝莱德公司管理着超过3万亿美元的资产，每年，赖斯的业绩都会超过标准普尔500指数。2001年4月中旬至2011年的10年间，赖斯的基金盈利517%，而标准普尔500指数只涨了38%。如果你在2001年给赖斯投了10 000美元，那么到了2011年你将获得61 718美元。而同期同样的投资如果给了标准普尔500，那么你最多能够实现收支平衡。赖斯持有股票的期限一般是3 ~ 4年，很少提前卖出股票。但他不教条，如果环境的变化影响到了他的股票，比如预想中的油井没有挖出来，赖斯就会卖掉股票。他不会受到短期市场波动的影响，他的决策都是根据认真的金融分析做出来的，这给了他坚定的信心，不会受到市场波动的惊吓。

他说：“我非常关注基本面，如果股票下跌我通常会再买一些，而多数投资者恰恰相反。如果股票下跌，他们会由于恐慌而卖出股票，所以95%的时间他们在亏钱。”

相比较而言，个人投资者不像机构投资者那样依赖基本面分析。一项调查表明，他们在决策时更关注技术分析和订单流向，而不是基本面。

如果市场上涨但他的投资价值下降时将会发生什么呢？他不会恐慌，他说他“盲目地忠实于”他的模型。他也关注风险，每周都会拿到一篇关于他的风险状况的总结报告。比如，如果短期利率升高50个基点（1个百分点包括100个基点）会发生什么？如果石油价格上涨或下降会发生什么？如果货币市场波动导致股市上涨或下降该怎么办？

赖斯不受情绪的控制。他把自己培训得可以与风险一起生活，关注风险，研究风险。他不会被金融市场打败，这种自信可能从另一个角度证明了他自己的经验和对市场的分析。但是如果环境变化了，他也会变化。赖斯说：“我从不和某只股票结婚。”如果情况变了，他可以在一夜之间从组合里没有现金转变到组合里的20%为现金。他说：“如果我没什么要买的，我就开始存现金。” lipmCprMN3fqSOlLV7fLjcBdA6kx54NBM6yhx18hLAMgpKN+0fujUEhc8/8kPkiv