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逆向思维，从字面上看似乎就是和股市上的其他所有人背道而驰，实际上不是这个意思，仅仅为了与人不同而与大众做相反的事情是不对的。有时候大众是错误的，而有时候大众是正确的。逆向思维主要是给你的思想加点料，让你用这种方式去质疑大众的想法和行为。在投资这项活动中，肯定会包括很多人，你必须学会如何与众人交手，避免被众人擒住。你必须找到一种机制，帮助你质疑大众的行为。你需要保持冷静，面对美联储前主席艾伦·格林斯潘（Alan Greenspan）所说的“非理性繁荣”，必须避免这种冲动使你停止思考，毫无想法地做出反应，跟随大众。
伯尼·谢弗（Bernie Schaeffer）曾经花了几十年时间研究逆向思维。他的企业是在俄亥俄州辛辛那提市的谢弗投资研究中心，他把逆向投资作为投资活动的主要参考。谢弗说，逆向投资的核心原则非常基础，很难辩驳。他认为：“当所有人都认为是牛市，则购买力已经被用尽了，很快将会到达顶点，接下来就等着跌了。而当所有人都很悲观，则卖出的压力也已经用尽了，很快就要见底了，接下来就该涨上去了。”
对于这些市场行为的评论往往暗示着未来的发展方向。通过读报纸，你可以了解大众的心态。肯特·恩格尔克（Kent Engelke）是资本证券管理公司的首席经济战略师，他说牛市往往是在没有任何迹象下终结的。他还说过以下的话：
我还清楚地记着过去发布的一些“牛市终结声明”，例如经济进入了一个“新阶段”，而商业周期已经终结。或者华尔街通过组合的投资产品和复杂的资产管理战略分散了风险。在牛市的后期，大多数人都很亢奋，承担了很大风险。相反，熊市是在巨大的恐惧中终结的，这时人们缺乏信任，无法做出任何投资决策，只敢投资黄金。
意见不一致往往表明这是健康的牛市，就好像病态市场中所有的意见都一致一样。多数人的自然冲动就是加入舒适的大众行为，毫不费力地赚钱感觉很好，让股价一路飙升。有的时候这种想法有些上瘾，但经常是在泪水中结束。
逆向思维将帮助你保持一种健康的怀疑态度，或许它无法给你提供一种能够打败股票市场的制度，当然它也不是个能够预测股市未来的水晶球，它只是一种思维方式。
换句话说，忘了是牛市还是熊市吧，根据对股票的分析和概率计算来发现合适的、正确的股票。想一想关于打牌的古老谚语吧：你不是在玩钱，而是在玩概率。如果你坐在牌桌前，看不出来谁是傻子，那么那个傻子就是你自己。同样的道理也适用于投资。
逆向思维模式不相信广为传播的欣喜情绪，它能够形成对非理性繁荣的免疫力。
逆向思维能够帮助你思考趋势的终结，在看到对一只股票的狂热追逐时，也能够想到市场的迂回曲折，想到人们经常会在市场中失足跌倒，把赚到手的钱还给市场。
当市场出现调整时，很多人的反应太迟钝了，因为他们缺乏自律。他们想卖到最高的价格，即所谓的八连涨。杰西·利弗莫尔（Jesse Livermore）曾经见证了20世纪20年代华尔街的大萧条时期，他曾说：“最有价值的教训就是放弃追逐最后的八连涨，或者是第一个大涨，但这两种想法是全世界最昂贵的空想。” [1]
当所有人都认为股价将会继续上涨时，就标志着所有人都已经把钱用来买股票了。当所有人都充分投资时，即他们把所有的钱都买了股票，股票价格就要下跌了。相反，当所有人都很悲观，担心股价将会下跌时，大家就开始卖股票，往往是同时开始抛售，使股价大幅下降。等到大范围卖出后，股价往往会停在某一点，这就是所谓的见底或者卖空。大幅下跌后，股票往往会反弹得更高，因为稍微买入一些股票就能够提振价格，然后吸引大批投资者抓住期望已久的复苏。股票在经过一次大的调整后会反弹，这是非常著名的市场现象，并且有个非常生动的名字叫“死猫反弹”。
谢弗说：“困难在于正确地判断所处的阶段，及时采取行动，而不是做事后诸葛亮。”
[1] 资料来源: Edwin Lefèvre, Reminiscences of a Stock Operator （New York: John Wiley &Sons, 1993）, 36.