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正如我们已经提到的，从MPT和风格箱而诞生的许多概念，对主动投资管理型基金经理们造成了很多连带伤害。这些连带伤害主要包括：
▲ 基于风格箱的基准已从事后的业绩衡量指标变为事前的投资限制。
▲ 为了简化并试图形成稳健的数学理论，MPT的教父使用了波动率（即收益率的标准差）和贝塔作为衡量风险的主要指标。这导致了基金经理总是专注于避免短期情绪触发的波动、回撤和跟踪误差。但这种做法长此以往会损害股票基金的长期业绩。
▲ 在测试MPT时，股票价格行为中出现了一些持续存在的异象，即价值效应与规模效应，它们构成了投资风格箱。当风格箱与资产配置理论、波动率、风格漂移以及跟踪误差等业绩指标相结合时，它就严重制约了主动投资管理型基金经理的创造性，因为投资管理风格将被强行限制在非常有限的几种类别中。
▲ 当基于波动率的投资绩效指标与时间压力叠加时，这种短视主义最终会导致基金经理的职业生涯面临风险。因此，大多数主动投资管理型基金经理都希望尽可能地把握业绩比较基准的表现，最终导致其投资业绩表现不佳。
▲ 如果往前回溯几十年，请记住基金经理们始终试图带来总回报和绝对回报。我们可以评估大多数事物的方式来评估他们：如果有人说他们可以做到某事，且事实证明他们可以，那我们就认定他们可以做到。只有其他人同意在同等的空间内竞争，并实现相同的目标时，我们才可以宣布这是一场比赛，并以排名来确定最终的冠军。
当基金经理的投资业绩需要同股票指数及其指数所有的特征进行比较，而不仅仅是看总回报时，那么从定义上看，基金经理的业绩就注定无法超过业绩比较基准。如今，主动投资管理型基金经理不仅被要求击败指数，还必须投资与指数相同的证券，兼顾相同的行业权重和波动性，且不允许有跟踪误差和风格漂移，费用还要更低等等。
我们来看另一个领域的例子。世界上只有一个尤塞恩·博尔特（Usain Bolt）。在规则已经明确的百米短跑中，对手的确有可能击败博尔特。但是否有可能找到另外一个在百米比赛中可以击败他的选手，并且还要求该选手有着和他同样的身高、体重、步幅、加速度和倾斜度等？显然这是不可能的。因为博尔特并非标准，赢得比赛才是标准！正如在田径比赛中唯一的标准是赢得比赛一样，在投资管理行业中基金经理们的标准应该是总投资收益率。