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世界知名价值投资者霍华德·马克斯出版过一本书《投资最重要的事》，在书中，他提出了一个非常重要的概念——“第二层思维”。在霍华德·马克斯看来，投资者通常可以分为两种人：第一种人具有大众化的思维模式，他们对相同的事件常常有着相似或者相同的看法，常常使用相同的方法做事，并且也会得出相同或者相近的结果，这一类人处于第一层思维中；而第二种人对于相同事件有着不同的看法，而且明显不同于市场上普遍存在的观点和流行的思考模式，他们更喜欢出其不意，甚至采用逆向思维来分析和解决问题，这一类人非常优秀，是各个行业的精英，他们处在第二层思维中。
巴菲特对这一观点非常赞同，曾经忍不住赞叹道：“我第一时间打开并阅读的邮件就是霍华德·马克斯的备忘录。我总能从中学到东西。他的书籍更是如此。”他是这样说的，也是这样做的，巴菲特就是第二层思维中的人，在投资的时候，他常常会站在和大众完全不同的立场上思考问题、分析局势。比如，他在谈到股市投资的秘诀时，就这样说道：“事实上我们从来就不知道股市接下来到底是会涨还是会跌，不过我们确知的是贪婪与恐惧这两种传染病在股市投资世界里，会不断地发生，只是发生的时点很难准确预期，而市场波动程度与状况一样不可捉摸，所以我们要做的事很简单：当众人贪心大作时，尽量试着让自己觉得害怕；反之当众人感到害怕时，尽量让自己贪心一点。”他直接告诫其他投资者：“如果一个投资者能够把自己的思想与行为同市场上盛行的、具有超级感染力的情绪隔离开来，形成自己良好的商业判断，那么他必将取得成功。”
巴菲特的这一套理论看起来违背常理，但实际上正好是对股市内不理性投资的一种正确解读，如果对股市或者其他产业的投资进行分析，就会发现几个现象：
首先，在绝大多数产业中，真正能够挣到钱的只有少数人，多数人都在激烈的竞争中艰难维持。
其次，一个行业在发展过程中，大多数人的想法都是一致的，大多数人的投资理念和选择也大同小异，尤其是在市场火爆以及恐慌的时候，大家的行为具有惊人的一致性和盲从性。
最后，很多投资者在投资的时候，容易冲动行事，在头脑不够冷静的情况下做出决策，无论他们之前是否认真分析过行情。
之所以会这样，往往和人性的弱点有关。比如，人们追涨的心理和贪婪有关，很多人都在想着“上涨的时候，它可能还会上涨”，他们会被这种贪婪心理和冲动的情绪控制，从而忽略了对风险的分析。同样地，当股市行情不好的时候，人们开始担心股价还会继续下跌，迟迟不敢出手，最终错过了抄底的好机会。
由于对局势缺乏基本的判断，加上市场上会出现明显的投资趋势（追涨或者追跌），大家更加乐于跟随大溜做出判断。如果说市场是每一个个体的行为决策总和，那么在盲从心理和群体思维的作用下，整个市场会变得非常任性。事实也是如此，几乎在每一次股灾到来的时候，都有大批疯狂的盲从者成为股市牺牲品，不合时宜的贪婪与恐惧直接导致多数人既无法把握住商机，也无法顺利躲避风险。
巴菲特对股市投资做过一个非常形象的比喻：“设想你在与一个叫市场先生的人进行股票交易，每天市场先生一定会提出一个他乐意购买你的股票或将他的股票卖给你的价格。市场先生的情绪很不稳定，因此，在有些日子市场先生很快活，只看到眼前美好的日子，这时市场先生就会报出很高的价格；其他日子，市场先生却相当懊丧，只看到眼前的困难，报出的价格很低。另外，市场先生还有一个可爱的特点：他不介意被人冷落，如果市场先生所说的话被人忽略了，他明天还会回来，同时提出他的新报价。市场先生对我们有用的是他口袋中的报价，而不是他的智慧，如果市场先生看起来不太正常，你就可以忽视他或者利用他这个弱点。但是如果你完全被他控制，后果不堪设想。”
对于投资者来说，真正需要做的就是像巴菲特一样，站在第二层思维上看待问题，争取不会受到市场先生的干扰。
——要保持独立分析的能力，避免受到外在的干扰，针对自己所购买的股票或者投资项目，了解所在公司的发展状况，据此做出判断。
——市场上的多数人越是保持某种投资趋向，就越要保持警惕，越是要懂得进行反向的分析，毕竟大部分人都无法从股市当中获利。
——了解股市发展的基本规律，并明确一个基本的原则：股市不可能永远涨下去，也不可能永远下跌，人们需要把握好投资或者抛售的时机。
——控制好自己的情绪，任何时候都不能冲动行事，避免落入市场先生挖好的陷阱。
投资往往也是一种心理博弈，散户必须和庄家进行博弈，了解庄家的操控手段和目的，尽量避免落入庄家挖掘的陷阱。比如，很多庄家会疯狂购买股票，然后引发市场上的跟随，等到股价被推高之后，他们就会选择抛售，此时那些在高位买入股票的跟随者就会面临巨大的风险，因为随着庄家的撤离，市场很快就会冷却下来。不仅如此，散户还要和散户进行博弈，考虑到庄家都在挣散户的钱，那么散户要做的就是尽量避免成为被收割的那一位，同时也要想办法从其他散户那儿获取利益，而最简单的方式就是逆向操作，特别是在股市大涨或者股市大跌的时候，选择和大部分股民相反的操作模式，即在股票不断上涨的时候，选择及时退出，将风险转嫁给那些追加投资的人；当股价不断下跌时，在一个合适的价位上买入，确保自己可以以更低的成本捡漏儿。
不过，无论是贪婪还是恐惧，最重要的是要提升自己的分析能力，只有对相关股票的基本面进行分析，只有对相关投资的状况有一个明确的认知，投资者才能够做出最有利的选择。