具备市场主导权的超级企业，拥有规模优势

在1996年的年报中，巴菲特谈到了自己对垄断性企业的看法：“像可口可乐和吉列这样的公司很可能会被贴上‘注定必然如此’的标签。（没有人）怀疑可口可乐和吉列会继续在其遍布世界的领域占据主导地位的能力。实际上它们的主导地位很可能会更加强大。在过去的10年，两家公司都已经明显地扩大了它们本来就非常大的市场份额，而且所有的迹象都表明在下一个10年它们还会再创佳绩。”

无论是从品牌影响力，还是现实的数据出发，可口可乐公司、吉列公司、喜诗糖果都是各自行业的领头羊，而且占据了市场的半壁江山，其他竞争对手想要超过它们非常困难，从某种意义上来说，它们就是市场上的主导者甚至是垄断者，仅仅依靠现有的市场规模就可以打败对手。这些拥有市场主导权的垄断企业，往往具备强大的市场影响力，首先是市场规模，对于多数垄断企业来说，它们基本上占据了一半的市场份额，这样的规模毫无疑问会挤压其他竞争对手的生存空间，其他对手想要抢夺市场份额都非常吃力，更不用说超越第一名了。还有就是强大的营收能力能够确保垄断企业拥有更多的资金开拓多元化的发展道路，也拥有更多的资本来抵抗外来的风险。

尽管很多同行会想方设法进行挑战，会通过自我提升来抢夺市场，但是作为市场的主导者，一般情况下，只要不犯错误，就必然可以在很长一段时间内保持领先优势，并借此获得大量的收益。这也是为什么巴菲特毫不犹豫地说道：“如果你给我1000亿美元用以交换可口可乐这种饮料在世界上的领先权，我会把钱还给你，并对你说‘这可不成’。”

看市场份额和营收情况

市场份额与营收是最直观的数据表现，对于那些拥有市场主导权和垄断地位的大企业来说，它们必定拥有足够的规模优势，这些规模优势足以帮助它们保持领先位置。假设一家企业的市场份额与发展规模在行业中遥遥领先第二位，甚至占据了整个市场一半的份额，那么就足以表明这是一家拥有主导权和话语权的优秀公司。比如，吉列剃须刀曾一度占据了全球市场90%的份额，这样的市场份额无疑是企业获得成功的前提，也是巴菲特这样的投资者乐于见到的。

看看品牌知名度

一个简单的做法就是选择一家具有主导权和领先优势的企业进行投资，然后针对这家公司所在的行业进行分析，看看这家公司的品牌知名度有多高，除了这家公司，是否还有人记得排在第二位或者第三位的公司叫什么名字。如果消费者当中的多数人都对排名第二或者第三的品牌没有什么印象，那就意味着这家公司非常成功。就像可口可乐一样，除了排名第二的百事可乐之外，其他的可乐品牌基本上都没有什么知名度。

看市场影响力

这里谈到的市场影响力，主要是指一家公司的相关决策对整个行业的影响，或者一家公司的变动对整个行业的影响。假设一家大公司制定了某个政策，遭遇了危机导致供货受到影响，或者主动降价，直接造成了行业内的大波动，那么就证明这家公司的市场影响力很大，它的一举一动可能都会对市场、对其他企业的发展产生重大影响。反过来说，如果企业的变动对行业没有什么影响，或者影响微乎其微，那么就证明了它在市场上缺乏竞争力，也不具备什么影响力。

对于投资者来说，一个拥有市场主导权的企业，或者说垄断型企业，本身就拥有很多的市场话语权，拥有强大的市场影响力和品牌知名度，这些足以支撑起它在市场上的长期竞争优势，因此是一个比较理想的投资目标。其实有关垄断企业的定义，既可以是全球性的，也可以是区域性的，对多数投资者来说，区域市场内的垄断企业或许更加值得投资。

比如，H先生2015年花费1000万元购买了某调料公司5%的股票，就是因为这家调料公司在整个江南地区是最大的调料供应商，几乎占据了江南地区70%的市场份额，而且规模还在继续扩大。在H先生看来，这家调料公司依靠自身独特的调料和庞大的规模，几乎垄断了当地市场，消费者也已经习惯了这些调料的口味，竞争者想要在市场上抢占更多的资源和客户会非常困难；又考虑到南方人的口味和饮食风格，消费者在调料市场几乎找不到可靠的替代者。

规模优势无疑是一个很重要的竞争优势，不过需要注意的是，具备市场主导权的企业或者说垄断型企业，虽然拥有规模优势，但是这种规模优势并不能保证未来就一定能够带来很大的市场份额。一方面是因为任何一家公司都会经历从发展巅峰走向衰败的历程，没有一家企业可以真正做到基业长青，许多20世纪初甚至是19世纪的托拉斯（垄断巨头）最终都衰败和消失了。另一方面，时代会带来更新的技术，会带来更多的变革，那些故步自封的大企业，往往因为难以迎合时代发展和市场变化而惨遭淘汰，最典型的就是诺基亚公司，这家曾经占据手机市场半壁江山的巨头，几乎就是手机的代名词，但是它在智能手机和新的手机系统盛行之后，因为拒绝新的手机系统，结果短短十几年时间内就从智能手机市场上淘汰出局。

所以对于投资者来说，在选择那些超级企业的时候，更应该关注它们未来的发展规划，了解它们是如何应对市场挑战，如何提升自己的实力，如何去强化自身的优势。事实上，只有那些具有明确的目标且能够寻求优势扩大的企业，才有机会在更长久的竞争中保持领先，而这样的企业才真正值得长期投资。 Er6hmd/5xo20jdvG1s8objB9AI3I3iI1kNHJwylnqtQwJIaUTtfePdHzV8ih+8IG