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“竞争战略之父”迈克尔·波特曾经提出了这样一个观点：竞争优势有两种基本形式，即低成本优势和差异化。巴菲特非常认同这个观点，而且一直都积极通过差异化的策略寻求具备竞争力的企业，他还提到了一个关键词：经济特许权。具有经济特许权的企业成为巴菲特的最爱，而在寻找这类企业时，巴菲特拥有自己的评判标准：“一项经济特许权的形成，来自具有以下特征的一种产品或服务：一、它是顾客需要或者希望得到的；二、被顾客认定为找不到很类似的替代品；三、不受价格上的管制。以上三个特点的存在，将会体现为一个公司能够对所提供的产品或服务进行主动提价，从而赚取更高的资本报酬率。不仅如此，经济特许权还能够容忍不当的管理，无能的经理人虽然会降低经济特许权的获利能力，但是并不会对它造成致命的伤害。”
在巴菲特看来，评估一家企业的一个重要指标就是定价权，如果这家企业有能力提高价格，并且确保自己的生意不会被竞争对手抢走，那么就证明这家企业能够带来很大的收益。比如，喜诗糖果就拥有最终的市场定价权，即便涨价7%，也不会引发市场的过度反应，其他对手同样也无法抢走喜诗糖果的生意，因为大家认同这个品牌，并且认为它是难以替代的。1991年，巴菲特在巴黎圣母院给学生讲述了喜诗糖果的定价优势：“喜诗糖果制造了一些有情感吸引力和身体吸引力的东西，现在情人节快到了，想象一下，如果你去找妻子或者爱人，然后递给她一盒糖果，说‘亲爱的，我买了一份廉价的糖果’。事实上，在过去的19年时间里，每年的12月26日，我们都会提高喜诗糖果的价格，现在19年过去了，人们依旧在购买我们的糖果。每隔10年，我们也会尝试着将衬里（巴菲特投资的纺织业务）提高0.5美分，但他们就会将衬里扔给我。事实上，我们的衬里和糖果一样出色，但经营衬里工厂可比经营一家糖果公司困难得多。”
还有一次，有人问巴菲特应该如何区分可口可乐公司和宝洁公司，两者之间有什么区别。巴菲特想了想，回答说：“宝洁的生意非常好，它拥有强大的分销渠道和大量知名品牌。要是你问我，我要是把我的所有资金都投入一家公司，20年不动，我会选宝洁还是可口可乐。其实宝洁的产品线更多元化，但是比较起来，我认为可口可乐的确定性比宝洁的确定性高。要是我在20年里只能投资宝洁一家公司，我可以接受。宝洁可以入选我最看好的公司中的前5%。宝洁不会被竞争对手打垮，但是从将来二三十年看，在宝洁和可口可乐之间，我更看好可口可乐的销量增长潜力和定价权。现在可口可乐提价不太容易，但是你想想，每天卖出10亿多瓶，一瓶多赚1美分，一天就多赚1000万美元。我们拥有可口可乐8%的股份，其中80万美元的利润是伯克希尔的。可口可乐可以提价1美分，这个不难，我觉得可口可乐涨1分钱也不贵。现在可口可乐在大多数市场提价还没到时候。但是，假以时日，可口可乐每卖出一瓶能比现在赚得更多。我敢肯定，20年以后，可口可乐每卖出一瓶能赚得更多，而且可口可乐的销量也会比现在增加很多。我不知道可口可乐涨价能涨多少，销量能增加多少，但是我知道它的售价和销量都会往上走。”
在巴菲特看来，宝洁公司已经是一个非常优秀的公司，也是一个值得长期投资的企业，但是与可口可乐相比，它还有一个劣势，那就是不可能拥有可口可乐的定价权。
一般情况下，考虑到市场经济的一些自我运作规律，价格其实是不断变动的，但是这种变动和市场变化有关，而不能是商家的主观想法。简单来说，在一定阶段的市场环境中，价格其实是相对稳定和统一的，市场会约束和惩罚那些随意改变价格的人。政府有时候也会出手进行干预，比如像盐和醋这种生活必需品，政府是不允许它们胡乱涨价的，多数行业和业务都会受到政府的严格管制，即便是一些具有垄断性的业务，也会受到政府的严格管制，任何加入市场的人须获得政府的认同和批准，特别是公用事业。不仅如此，行业中的相关业务在价格制定上也会受到政府的约束，不能私自定价。
但一些具有竞争力的企业可能会拥有经济特许权，在市场上具有定价权，而且政府不会对其进行管制，自然这类企业在市场上会拥有更强大的话语权和更高的盈利空间。比如，苹果手机在世界上的销量可能只占据了第二位、第三位的位置，市场占有率一般是百分之十几，但是常常能够获得手机市场80%以上的利润。之所以会这样，就是因为苹果手机依靠自身强大的品牌效应和完善的生态系统，拥有足够的定价权。它可以将手机卖得更贵，但是市场仍旧会接受这种定价，其他的竞争对手则无法抢走更多的用户。
拥有经济特许权的企业往往具有很强的竞争力，是非常理想的投资标的，但是这类企业其实并不多见，投资者必须进行仔细的分析。比如看看这家公司的产品和服务是不是足够优秀，具有什么独特的吸引力，市场上有没有同等档次的替代品，该产品或者行业存不存在产能过剩的情况，这些产品和服务是不是必需品，价格有没有受到政府的管制，买家是集中的还是分散的，买家购买这些产品和服务的心理动机是什么，买家的消费习惯怎样，商家最近有没有提高价格，提高价格的频率高不高，消费者对于价格提升的反应如何。
必要的市场调研工作必须展开，投资者应该重点关注那些经常提升价格的企业，了解商家是如何定价的，以及这些价格是否会被客户接受。当然，企业提价最根本的因素还是拥有独特的价值体验和吸引力，只有一家企业的产品同其他产品区分开来，并且能够被客户需要，它才有机会和实力把握定价权，并且保证客户对价格保持极其有限的敏感度，因此投资者需要重点挖掘那些拥有独特价值且拥有忠实客户群的企业。
很多时候，投资者还可以关注一下标的公司的管理情况，如果一家公司的管理水平并不出色，甚至非常糟糕，但是仍旧可以在市场上表现得比较活跃，那么同样可以证明这家公司可能拥有经济特许权，整个公司可以容忍一个糟糕的管理团队。
经济特许权或者说定价权是一家优秀公司的重要指标，尽管定价权并不一定就能决定一家企业可以长期保持强大的竞争力（影响企业长期保持竞争力的因素很多），但至少提供了更多发展的机会，而且提供了更好的活力空间，找到这样的公司，无疑具有更好的投资空间。