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“如果不是因为提前做好了充分准备，当投资机会出现的时候，你根本没勇气去把握这样的机会。我在《每日期刊》公司买入投资组合中的股票时，大概只花了一天时间。为什么时间会这么短，就是因为我对美国银行了如指掌，我一直都在这样的文化中生活。我也很早就了解美国的银行家，能够分辨美国银行是好是坏，并且找出问题所在。总的来说，我以前做了很多工作，并借此了解了更多内容，因此，我非常了解富国银行，非常了解美国银行。”
2017年致股东的信
在往年的致股东的信中，芒格都会谈论伯克希尔公司、威斯科公司或者《每日期刊》公司的发展情况。在这些信中，他经常谈到的一个话题就是投资前的准备工作，比如，很多人喜欢将巴菲特、罗杰斯、芒格这样的投资大师当成股市里的常胜将军，股东们也认为芒格似乎总能够把握住投资机会。但事实上呢，芒格认为这个世界上并没有所谓的常胜将军，因为投资中往往存在很多不确定因素，这些因素可能会导致结果的不可预测，如环境的变化、政策的导向以及一些意外变故的出现，都可能会对预期的结果产生影响。他认为市场本身是不可预测的，这种不可预测性就决定了没有投资者会百战百胜。
不过，不可预测并不代表一切靠运气，为了减少投资当中出现错误的判断，为了降低投资的风险，投资者真正需要做的是，提前做好一些基本的准备工作，而不是盲目采取投机的操作方式。严格来说，充分而必要的准备是做好长线投资的基础。
比如，在最近几年的股东会（无论是伯克希尔股东大会，还是《每日期刊》公司年会）上，芒格都在信中谈到了中国经济的发展问题。芒格认为，中国在发展中创造了奇迹，而且出现了一大批优秀的企业，它们展示出了强劲的发展动力，但是与之相对应的是，中国的很多股民还没有建立起真正的投资意识，他们基本上都是用投机的心态来看待投资的，或者说不少中国股民所谓的投资都是投机，他们不太愿意花费时间对自己要投资的企业进行分析和评估，至少不会进行详细的分析。芒格认为，这是非常愚蠢的，尤其是在一种经济高速发展的环境中，人们完全有机会找到出色的投资标的，但是毫无准备的投资模式摧毁了很多好的机会。
芒格说过，买股票就是买公司，按照芒格的说法，人们不应该草率地进行投资，而要懂得观察和分析，做好充分的准备工作，确保自己足够了解投资标的，提升投资的成功率。在信中，他积极展示了自己的投资理念和投资方式，其中有一个流程非常重要，那就是芒格愿意在学习和思考上花费大量时间，这些时间比他采取投资行动所需的时间要多得多，在他看来，投资前的准备工作必不可少，而且比投资行动要重要。
世界桥牌大师理查德·萨克豪瑟曾经说过，一个出色的桥牌手并不在意自己是否可以赢得赌局，重要的是确保自己手上的牌可以打出最好的效果。芒格也是这样的人，也许投资的输赢结果不是自己能够完全掌控的，一些不确定因素会毁掉自己的努力，重要的是自己是否可以把手上的工作做到极致，是否可以充分利用好个人的能力以及相关的资源。在投资中，一些不可控因素造成的糟糕结果是可以接受的，但准备不足和仓促决策则是不可原谅的，因为这些因素原本就是人们可以控制的。
芒格建议投资者一定要了解背后的公司，尽可能从多个维度去了解这个公司的运营情况，确保自己可以比大多数投资者，甚至比大多数专业人士更好地了解公司，了解公司长期、短期的规划，了解公司的产品与核心竞争力。只有了解更多信息，人们才能看到公司长远的发展状态，才能立足长远进行投资。
比如，芒格会谨慎挑选那些可以投资的企业，然后花费大量时间对相关企业的财务报表进行分析与整理，确保财务报表上的数字是真实可靠的。不仅如此，他还会从产品、市场、商标、雇员、分销渠道、社会潮流等多个方面入手，尽可能全面地了解目标企业，对企业的竞争优势和价值进行评估。
在整个分析的过程中，他会利用自己的知识和经验，不辞辛劳地逐步排除其中一些投资变量，确保整个候选投资项目可以得到简化处理。还有一点很重要，他非常看重一种投资的感觉，如果某个投资项目的数学分析合格，但是无法让他感到安心，或者无法带来投资的感觉，他同样会选择放弃。
在评估价值之后，芒格并不急于立即动手购入股票，他会等待一个最佳的出手时机，因此，他还要花上很长一段时间等待和分析，他称之为“扣动扳机之前的检查”。这些检查项目非常精细，项目也很多，其中，包括目前的价格和成交量、交易的行情、经营年报的披露时间，还要分析是否存在相关敏感因素的干扰，要明确是否要制定随时退出投资的策略。此外，必须计算好投资该项目的钱的机会成本（这些钱可以用来投资其他的项目吗），弄清楚自己手头上的流动资金是否充足，如果不足，是否有必要进行接待，或者出售其他资产来筹集资金。
整个筛选和分析行动是一个很长的过程，而且往往需要重复进行分析，考虑到每隔一段时间都要对相应的目标进行筛选和分析，无疑创造了更多学习和锻炼的机会。事实上，只有具备超强的耐心、学习欲望和自我改进意识的人才能做好这些工作，而这些充分的准备工作，可以最大限度地保证投资的安全性与合理性。这些都是芒格在信中希望传达的东西，当然，即便他提供了类似的方法和技巧，但多数投资者还是缺乏做好投资准备工作的意识。有人曾经这样问芒格，为什么这些方法看上去合理且有效，但是很少有人愿意去做呢？对此，芒格在另外一封致股东的信中举了这样一个例子：
我们的老朋友Ed Davis是一位优秀的外科医生，他妻子发明了一些手术工具，还研究出了一种新的手术方法，使得手术的死亡率降到2%，而别的医生在做这个手术时，患者的死亡率高达20%。正因为如此，很多外科医生慕名而来，可是在观摩手术过程之后，医生们往往会抱怨“这手术实在太复杂了，太慢了”。很明显，商学院也从来不可能教导学生像伯克希尔那样去做生意。
芒格认为，很多股东以及投资者只想着简化投资行为（虽然芒格也认为有必要简化投资行为），但是简化并不意味着就不必去做准备工作。对于投资者来说，做好准备工作不仅仅是一个简单的筛选过程，更是一种思维的历练。当投资者更多地进行思考和分析时，他们的思维层次会越来越高，思维的宽度会越来越广，对于投资的掌控力也会越来越强，而这些是书本和学校根本无法教会的。因此，投资者需要掌握一些基本的投资流程和准备工作，并且想办法一直坚持下去。