第五节
原材料供给冲击削弱全球增长动力

根据库兹涅茨的测算，资源和原材料投入量的增加决定了25%的经济增长。如果原材料供给冲击长期化，势必对全球增长造成严重的负面影响。

资源和原材料投入量的增加决定了25%的经济增长

按照“新供给经济学”理论研究框架，经济的长期潜在增长率取决于五大财富源泉，分别是人口和劳动力、土地和资源、资本和金融、技术和创新以及制度和管理。这五大财富源泉在价值创造中发挥着不同的作用，我们将其归纳为“三维五要素”的经济增长模型 ，其中五大财富源泉在经济增长中发挥的作用不同。总的来说，土地、资本和劳动是生产要素，技术是根本驱动力，合理的制度安排是经济增长的条件。

如果我们从短期看经济增长，技术和制度几乎是不变的、外生的且独立于其他变量。变量只有三个生产要素，即土地、资本和劳动。也就是说，短期和静态分析，土地、资本和劳动是生产的可变要素；而从长期来看，制度和技术不仅也是可变的，而且是经济增长的重要条件和根本驱动力。

从短期来看，资源的投入量增加是经济增长的重要原因。经过大量计算和分析，诺贝尔经济学奖得主，美国经济学家库兹涅茨得出一个结论：在人均国民生产总值增长的结构中，25%归因于经济资源投入量的增长，75%归因于投入的生产要素和生产率的提高；也就是说，资源的投入决定了四分之一的经济增长。从人类大规模利用石油以来，总共开采的原油总量超过1300亿吨。在1950年时，全球钢铁产量不过1.89亿吨，到2020年，中国一国的钢铁产量就超过10亿吨。按照生产1吨生铁约需要1.6吨铁矿石的技术参数，仅中国一年就需要16亿吨以上铁矿石。

而新的原材料的发现和使用所引发的创新，则是经济长期增长的原因之一。从品种来看，人类能够利用的自然资源范围越来越大，种类越来越多，从最初的煤炭和铁矿石，到石油和天然气，再到各种有色金属。近年来，随着便携式电子产品和新能源汽车对锂电池产品的需求暴涨，锂矿也成为重要的新兴战略资源。这个过程被经济学家熊彼特归纳为创新的一个重要方面，即“掠取或控制原材料或半制成品的一种新的供应来源，也不问这种来源是已经存在的，还是第一次创造出来的。 ”

原材料供给冲击削弱全球增长动力

正常情况下，原材料的供给在市场的作用下，能够产生一个正常的原材料产出水平，我们可以用产出水平与原材料的供给量、供给效率与结构、供给成本等变量来描述这个状态。

Y * = F （ Q , E , C ）

（其中， Y * 表示正常原材料产出水平， Q 表示原材料的供给量， E 表示原材料的供给效率， C 表示原材料的供给成本）

一般情况下，原材料的供给量和供给效率与产出总量呈现正相关关系，即供给量越多、供给效率越高，对应的总产出越大。而供给成本与产出总量呈现负相关关系，在市场均衡条件下，当供给成本提高时，在原有价格水平和产品供给量的情况下，企业利润率降低，产出降低。

当原材料的供给量受到冲击，如疫情导致矿山、工厂停产而无法生产，疫情导致港口被封锁而无法运输，以及政策原因导致的限产、减产等，使得供给量从 Q * 下降到 Q 1 ，进而使得对应的产出降低，即

Δ Y 1 = Y * - Y 1

其中Δ Y 1 为由于原材料供给量受到抑制产生的产出损失。

当不存在供给冲击的情况下，厂商的需求量为 Q * ，对应的产出为 Y * ，如图2-8所示，当存在供给冲击的情况下，原材料的供给量低于厂商的最优需求量，这时原材料的使用沿生产函数向左移动，从 Q * 移动到 Q 1 ，其中（ Q * - Q 1 ）即为供给冲击导致的原材料供给减少的规模，同样，随着原材料的减少，产出也随着生产函数向左移动，从 Y * 移动到 Y 1 ，其中（ Y * - Y 1 ）即由于供给冲击而产生的产出损失。

原材料供给冲击一般分为两种情况。一种是在没有突发事件冲击的情况下，原材料的供给量是由其周期性的资本开支变化决定的，一轮资本开支增长之后，经过勘探、筹备、建设和开采，迎来新的一轮供给量增长，一轮资本开支缩减之后，产能没有增长，而需求会正常增长，若干年后就会迎来新的一轮供给冲击，这种冲击往往具备周期性特征。

另一种情况是战争、国际冲突、灾难事件和政策因素等导致的一过性供给冲击，例如历次石油危机、中国对煤炭等产能的限制、此次新冠肺炎危机导致的部分矿产供给不足和运输梗阻等，都具备一过性的特征。

如果是周期性的供给冲击，那么资本支出重新增加后，经过新的一轮建设周期，新的产能投产，供给冲击就结束了；如果是一过性的供给冲击，一旦导致供给冲击的因素消失，供给就能在比较短的时间内恢复到正常水平，对产出的影响也会过去，总供给都将恢复到由原材料的正常供给决定的水平上。

还有一种情况是，原材料的供给成本，受到环保成本、运费等多方面的影响而上升。在生产过程中，当以上成本上升时，会导致原材料供给成本上升，从 C * 提升到 C 3 ，进而形成供给成本冲击，导致总产出下降：

Δ Y 3 = Y * - Y 3

其中Δ Y 3 为由于供给成本受到抑制情况下产生的产出损失。

当不存在供给成本冲击的情况下，企业的供给成本为 C * ，对应的产出为 Y * 。如图2-9所示，当存在供给成本抑制的情况下，供给成本从 C * 提高到 C 3 ，企业总产出随着生产函数向左移动，从 Y * 移动到 Y 3 ，其中（ Y * - Y 3 ）是由于供给成本上升而产生的产出损失。

而原材料由于其供给弹性和需求弹性都较小，在供给冲击出现时，往往会导致供给成本的大幅波动，也就是说供给成本冲击往往是供给冲击的结果，而且供给成本冲击的波动幅度，往往比供给冲击带来的供需缺口大得多。尽管如此，与供给量受到的冲击类似，原材料的供给成本冲击也往往具有周期性或者一过性特征，当新的产能投产，或者引发供给冲击的一过性事件消失以后，供给成本受到的冲击也将逐渐过去，产出也会恢复到正常水平。

总之，原材料受到供给冲击的情况下，其有效供给量不能满足经济发展的需求，抬高可利用的原材料的供给成本，降低企业的投资回报率，进而抑制总产出，削弱经济增长动力。

供给冲击与通胀式衰退

供给冲击带来的原材料短缺和涨价，将对总供给产生不利的影响，使得短期供给曲线向左移动，在总需求不变的情况下，均衡点由A点移至B点，这时产出减少而价格上涨，经济经历了一次“通胀式衰退”。

为了应对这种“通胀式衰退”，政府一般会采取一些措施来扩大总需求，抵消衰退的影响。如图2-11所示，这些政策措施导致总需求曲线向右移动，与移动后的短期总供给曲线相交，产生了新的均衡点C，产量回到了长期总供给曲线决定的水平上（与供给冲击之前的产出一致），而价格却上升了。

整体来看这个过程分为两个阶段。第一阶段，原材料的供给冲击将会导致经济出现产出减少、价格上升的“通胀式衰退”；第二阶段，政策将产出水平提升至原有水平的同时，还会导致价格的进一步上涨，形成更加严重的通货膨胀。目前，在疫情冲击下，各国经济刚刚开始进入第一阶段。

要避免全球经济陷入“通胀式衰退”，关键是不能仅仅关注疫情造成的短期供给冲击，并幻想着疫情过去后一切就会恢复正常，而是要客观评估贸易保护主义对全球供应量的破坏，关注碳减排、去产能等长期供给因素的影响，并在实践中提前安排好全面的应对方案。 zkYlmsm+8Opgd5hPyokUsumo29Tqdhx0wL8ucLGP7//WYmLzx6+mIOOfgN/9sSN8