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2018年中国股市大幅下跌造成较多上市公司因为大股东股权质押而面临质押爆仓的流动性危机。2018年10月，银保监会发布《关于保险资产管理公司设立专项产品有关事项的通知》，鼓励“发挥保险资金长期稳健投资优势，参与化解上市公司股票质押流动性风险，加大保险资金投资优质上市公司力度”。在此背景下，国寿资产设立保险行业首只专项产品“国寿资产—凤凰系列产品”，并先后投资多家上市公司股票。然而，该纾困产品在运行之初就存在是基于政策支持、专注于价值投资还是借机开展关联交易的巨大争议。本章的案例分析通过研究“国寿资产—凤凰系列产品”的具体投资选择及其市场影响，分析险资是否能够帮助解除质押股权爆仓的困境以及对质押股权公司经营及股价的影响，该案例的分析也有助于对纾困产品的运行机动和经济影响的识别和区分，可以为监管者与投资者提供参考。