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显然，知道经济指标显示的经济和通货膨胀状况是重要的，然而，知道市场反应主要是由市场预期与经济指数实际变化之间的差别所决定的更加重要。因为金融市场的参与者并不会对所有的经济指标做出反应（做出买进、卖出的决定），他们只会对那些与市场预期不同的经济指标做出反应。银行和投资机构的经济学家会将他们对每个月的经济指数的预测提供给媒体和市场咨询分析公司以及主要客户，市场参与者会将这些信息汇集起来，形成市场平均预期值（也就是“市场共识”）。当政府部门发布经济指标时，如果真实的数据与几周前市场的预期值一致，则专业的市场人士不会对这些经济指数做出反应；如果真实的数据与市场预期值不一致，市场人士会立即做出反应。从潜在的可能性上讲，市场将对一个经济指标做出两次反应——当经济学家们对经济指数的预测综合在一起形成市场共识时，市场可能会据此对经济指标做出第一次反应；当真实的经济指数公布时，市场可能做出第二次反应。例如，1992年8月下旬，经济学家们普遍预期8月份的非农业就业人口将会增加150000人（8月份的非农业就业人口数据将在9月4日公布），经济学家们解释说，该数据比7月份几乎增加了60%，原因是政府启动的一个支持年轻人夏季工作的特别项目。市场参与者在做出交易决定时参考了经济学家们预测的数据，因为这些预测数据使市场对美联储会实施宽松的货币政策感到怀疑。到1992年9月4日，劳工统计局公布，加上政府启动的支持年轻人夏季工作项目而增加的88000人，8月份非农业就业人口数据却减少了83000人。这个数据的公布令市场感到震惊，市场参与者不得不重新调整头寸。因为这个数据证实美联储将会实施宽松的货币政策，市场此时关注的是美联储到底会减息25个基本点还是50个基本点？贴现率是否也下调？而不是美联储会否减息的问题。当天午时，美联储宣布，因非农业就业数据疲弱，经济下滑，降息25个基本点。
为了更好地阐述市场共识与实际数据差异对市场产生的影响，我们假设市场普遍相信某个季度的国内生产总值仅会上升0.5%，如果美国商务部公布的国内生产总值的实际数值上升了1.0%，即使1.0%的增长率仍然很低，债券市场将会下跌，因为国内生产总值的增长速度超过了市场的预期。股票市场也可能会下跌，因为比市场预期高的国内生产总值的增长速度减少了美联储采取宽松货币政策的可能性，短期内，利率下调的可能变小。
1990年5月的美国就业报告是市场对经济指标与市场预期不同而做出反应的典型例子。1990年6月1日美国劳工数据局公布，美国1990年5月份非农业就业人口增加164000，而华尔街普遍预期为200000；经过修正后的4月份的就业数据从公布的64000下降到23000。1990年5月份就业数据比预期的要小得多，经过修订的4月份就业数据出现大幅下滑，两者的结合增加了美联储将要在不久的将来采取宽松货币政策的可能性，利率将要下降。结果，同一天，美国债券市场大幅上扬2个点，美国30年国债的收益率下降16个基本点，从8.58%下降到8.42%。股票市场对利率将下降的前景也做出反应，道琼斯30种工业股票平均指数上升24个点，收盘在2900点以上。
从以上的例子可以看出，市场短期反应与其说是由经济数据本身的价值决定，不如说是实际的经济指标与预期的差异决定的。因此，在对每一个经济指标进行考察时，将市场上经济分析人士对经济指标的预期综合起来加以平均，算是作为市场的“共识”，以大家认可或“共识”的数据作为基础，可以一定程度上判断出实际的经济指标是强还是弱。