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美国的州政府和地方政府为了获得道路和其他社会公共服务方面的资金向金融市场发行免税债券，联邦政府则为了国防、教育和医疗等所需的资金而向金融市场发行期限从3个月到30年期的联邦政府债券。与公司一样，美国的州政府和地方政府在债券的发行期限上也有一定的弹性。联邦政府发行的用于弥补财政赤字的债券却没有期限上的弹性。这里，美国的联邦政府、州政府和地方政府在金融市场上扮演金融产品的供给者和资金需求者的角色，他们比较喜欢利率低的市场环境。
为了使人们有一个清晰的概念，我们把金融市场的参与者分成资金供给和金融产品需求者与资金需求和金融产品供给者两大类，事实上，金融市场的参与者不是以一种身份参与金融市场的，其身份具有多重性，金融市场的参与者有时既是资金的供给者、金融产品的需求者；同时也是资金的需求者、金融产品的供给者。如个人投资者可能一边从银行借贷建房一边又将自己的资金投资在股票市场和债券市场上，机构投资者也是如此，银行、经纪公司更是这样。