韦斯科金融公司
（20世纪70年代后期—2011年）

伯克希尔是巴菲特在芒格的帮助下绘制杰作的大画布。韦斯科是一张较小的画布，在巴菲特的帮助下，芒格在上面留下了自己的色彩印记。

20世纪70年代末，蓝筹印花公司收购了金融控股公司韦斯科金融公司80.1%的股份。芒格先被任命为韦斯科金融公司董事会成员，后于1984年被任命为总裁兼董事长。在接下来的几年里，他将韦斯科金融公司打造成了自己的投资工具，就像巴菲特对伯克希尔-哈撒韦公司所做的那样。

早在1979年2月，韦斯科金融公司就以约1 500万美元的价格收购了总部位于芝加哥的钢铁商品批发商精密钢仓公司。 20世纪80年代中期，韦斯科金融公司成立了总部位于奥马哈的再保险公司——韦斯科金融保险公司，开展保险业务。该业务于1996年7月通过收购堪萨斯银行家担保公司得到扩展。为了收购这家公司，韦斯科金融保险公司支付了大约8 000万美元的现金。

由于保险公司的整合，韦斯科金融公司不断获得浮存金，即客户缴纳的保费，芒格将其用于进一步投资。韦斯科金融公司对保险的关注与伯克希尔-哈撒韦公司非常相似。巴菲特很早就认识到了浮存金的潜力，并购买了保险公司、银行和蓝筹印花公司的股票，这些公司都能带来浮存金。

1993年，韦斯科金融公司宣布放弃原有的核心板块帕萨迪纳住房储蓄银行。此前，这家银行9 200万美元的贷款组合、2.3亿美元的存款和两个互惠储蓄办事处已被出售给位于帕萨迪纳的森费德金融公司。 芒格对这一变化以及当时复杂的情形做出了评价：“我们为什么不去做更多对我们有利的事情（保险业务），而去做那么复杂的事情（住房贷款业务）？”

互惠储蓄和贷款业务的一小部分，即摩根士丹利地产公司，继续为韦斯科金融公司所有。位于帕萨迪纳的摩根士丹利地产公司负责管理办公楼和加州高地的一个小型购物中心。在摩根士丹利地产公司的建议下，芒格在圣巴巴拉开发了一个更大的住宅区，即蒙特西托海草甸。这个项目被巴菲特戏称为芒格维尔。在与管理机构进行了长期谈判后，工程才得以启动。住宅区建成后销售缓慢，许多买家来自查理·芒格的朋友圈。芒格的朋友、前合伙人奥蒂斯·布斯在购买芒格维尔的房子之后说：“我买它是因为查理给我施加了压力，事实上我不需要这个房子。”该住宅项目以失败告终。

2000年2月，韦斯科金融公司以3.86亿美元现金收购科特商业服务公司。 科特商业服务公司从事家具租赁业务，总部现在位于弗吉尼亚州的尚蒂伊。

除了收购公司，韦斯科金融公司还投资了高价值股票，将这些公司的资金储备用于融资。例如，1999年，韦斯科的资产负债表显示持有28亿美元。其中，仅房地美抵押贷款银行就占19亿美元。而此时，韦斯科还向可口可乐公司和吉列公司投资了8亿美元。韦斯科还拥有旅行者集团、全美航空公司的优先股以及美国运通公司和富国银行的较少股份。

在投资策略（如浮动融资和选股）方面，我们不能否认韦斯科金融公司和伯克希尔-哈撒韦公司有某些相似之处。此外，芒格在担任韦斯科董事长期间也给股东写信，和巴菲特一样在信中总结公司的发展情况。在年度股东大会上，他还为股东和媒体代表设置问答环节。“我们在伯克希尔和韦斯科创造的东西在某种程度上已经发展成为一种崇拜。你可以认为这是一个神奇的组织，你喜欢参与其中的人，我们（巴菲特和芒格）也是这样。” 当被问及伯克希尔-哈撒韦和韦斯科之间的相似性时，芒格表现得很敏感：“韦斯科并不是伯克希尔-哈撒韦的翻版，而是一个更好的版本，因为它规模更小，更容易增长。”

韦斯科的故事在2011年结束：伯克希尔-哈撒韦公司购买了韦斯科剩余20%仍处于自由流通状态的股份，控股公司宣告解散。在芒格担任韦斯科董事长的那些年里，韦斯科控股的发展势头明显优于标准普尔500指数，但仍落后于伯克希尔-哈撒韦。

其他投资活动

除了担任伯克希尔-哈撒韦公司副董事长，芒格还积极参与其他公司的管理工作。他拥有位于洛杉矶的出版商《每日新闻报》的大量股份，以及总部位于西雅图附近伊瑟阔的批发连锁店开市客仓储式超市的股份。

作为《每日新闻报》的董事长，查理·芒格开始购买在2009年受到金融危机重创的公司的股票。其中包括合众银行、美国银行和富国银行。此外，他还收购了韩国领先的钢铁生产商浦项制铁公司的大量股份。与往常一样，芒格对股市表现出了敏锐的洞察力，并“为专业出版商注入了新的活力”。

查理·芒格在2009年年初投资的2 000万美元到当年年底已增至1.6亿美元。截至2015年年底，其股份占《每日新闻报》总资产的55%。他持有的银行类股票在7年之后成倍增长（富国银行的增长率为570%，美国银行为431%，合众银行为374%）。2009—2015年，只有浦项制铁公司出现了31%的亏损。