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作者：@雪球
时间：2023-12-25
12月16-17日，主题为“厚雪长坡”的2023雪球嘉年华在广州火热举行。
在17日下午第二现场的“长坡场”中，B站知名UP主“圈内师老师”对话西部利得总经理助理、量化投资总监盛丰衍，两位重量级嘉宾深入探讨了散户在市场的投资实操问题，并得出一致观点：投资不是一蹴而就的事情，要秉承长期主义。
B站知名UP主“圈内师老师”（左）和西部利得总经理助理、量化投资总监盛丰衍
在2023年的投资过程中，广大投资者很可能有这样一种疑问：年内很多基金出现了30%~40%的亏损，作为最精英、最聪明的一群人，为什么基金经理的业绩表现，比很多散户的亏损还要大？
盛丰衍解释称，拉长时间看，代表公募基金整体水平的指数，偏股基金指数是跑赢沪深300、500、1000等等宽基的，可见基金经理的认知是高于市场平均水平的。“但是从2020年2月份到现在，公募基金跑不赢A股的股票中位数，这是因为公募基金主要集中在大票和中市值股票，但这个时间段却是小票大涨。市场上都会轮动，有时候大票好，有时候小票好。”
为了应对这一问题，盛丰衍推荐投资者可以采用一种叫作“再平衡”的方法论。大家可以依据自己的风险偏好，按照一定比例将资金严格分配为股票和债券，“如果遇到熊市，股票下跌，那么就通过再平衡将股票的比例增加；如果遇到牛市，获得超额收益，就将股票减仓原来的水平位置”，盛丰衍强烈建议，“在牛市中，投资者要及时兑现盈利，把本金放在市场里。”
如果不坚持自己的方法论，很多投资者很可能会在某一只股票或基金上小赚就离场，但在亏损到一定程度时彻底”躺平”，盛丰衍总结道，“这就是典型的阶段性参与牛市，完整参与熊市。”
作为多年的投资者，“圈内师老师”也会面临广大股民的困惑，即不知道自己应该如何选择哪些行业进行坚守，跟着市场热点走的时候，总是会慢一拍。
对此，盛丰衍认为，投资者要有属于自己的信仰，他的“信仰”在芯片和人工智能两个方向。“在中国做投资，以五年的维度来看，最好的基本面就是国家支持。相信国家会始终支持这两个产业做到世界一流。”
对于近年来比较火热的量化基金，盛丰衍认为量化基金将会是一个趋势，对于短期高频交易来说，量化基金有着自己的优势，“选择量化基金不必太关注持仓，因为量化的前十大持仓加起来也不到这个基金的10%，更多是看基金经理的历史业绩。”
对于2024年的投资建议，盛丰衍表示，首先，配置风险，而不是配置资产，根据自己的风险承受能力去配置，否则你靠运气赚来的钱，会靠实力赔出去；第二，对A股有足够的信心。