7、业绩优秀的小盘量化风格基金知多少

作者：@蜗牛和兔子
时间：2023-11-19

自去年以缪玮彬、王平和马芳为代表的量化风格基金开始崭露头角，到今年开始受到基民的大为追捧，马芳、王平基金规模都出现爆发式增长。好在不断有新的优秀公募量化基金涌现出来，给了我们更多的选择，比如华夏孙蒙、国泰君安胡崇海、金元顺安周博洋、中信保诚江峰、南华黄志钢等。

今天我抽空再次复盘了量化基金的表现，又发现了几只表现优秀的量化风格基金，这里分享给大家。如果你也正打算投资量化基金，那么这篇文应该是很适合你的。

持股集中度低，行业集中度低是量化基金的典型特征，所以我根据基金持股集中度和行业集中度做了筛选，选择了持股集中度小于15%、前一行业集中度小于20%的成立满一年的主动权益型基金，并将满足条件的基金按近3月的收益率做了排序，这里将收益排名前10的基金分享给大家。

数据来源：蝶蜂数据

从近3月收益率来看，排名第一的是夏高的大成动态量化（003147），这只基金4月份增加了夏高作为基金经理，由夏高和刘淼共同管理，10月份刘淼离任，改由夏高独自管理。夏高接手大成动态量化以来，持续调整基金的投资策略并优化了基金的因子，这点我们可以从基金的季度报告中看到。

进一步的看大成动态量化三季度的重仓股，我们可以看到

数据来源：蝶蜂数据

可以看到，三季度的前十大重仓股持股比例合计9.83%，持股市值基本都只有十几亿，三季度末的个股市盈率基本都是负数。可以看到夏高的持股都以微盘股为主，持股大多亏损，妥妥的反转策略。

我在之前介绍过夏高管理的一只策略指数基金大成中证360互联网+大数据（002236），业绩也非常优秀，今年的收益达到了33.82%。见文《一个业绩亮眼的TMT主题量化策略指数基金》

目前大成动态量化（003147）的规模仅有0.19亿，大家可以关注。

排名第二的诺安多策略（320016）也是今年二季度才调整策略的量化风格基金，这一点在基金二季报作了说明。

基金投资策略调整后，表现非常优异。

排名第三的是张城源的华夏新锦绣（002833），张城源在华夏新锦绣这只基金上的表现也可以说是神一般的操作，我在去年也曾经介绍过他，见文《规模仅1亿也限购，这是只什么基？》。当时写他是因为他在基金规模仅有1亿的时候就开始了限购，并且对他精准的择时能力，完美的规避了2022年的下跌感到惊叹。

今年的张城源再次展现了自己在风格选择上的优秀能力，精准的把握了小盘风格个股的上涨行情。

张城源的华夏新锦绣（002833）三季度末规模仅有2.01亿，但是已经开始限购2万，在规模的控制上非常给力，同样是不容错过的好基金。

排名第三的是周博洋的金元顺安优质精选（620007），这只基金在去年金元顺安的网红神基停止申购后就调整了投资策略，转向了和金元顺安元启类似的小盘量化风格，效果显著，今年的收益达到了28.28%。优秀的业绩同样导致了规模的大增，截止至三季度，基金规模已经达到了17.52亿，目前基金限购10万。

排名第五的明亚价值长青（009128）也是一只还没被人关注的基金，从基金的持仓来看，应该也是在二季度开始转向了量化风格基金。

我们对比下这11只基金今年三季度的前十大重仓股的持股特征。

数据来源：蝶蜂数据

从前十大重仓股市值规模来看，规模最大的是华夏新锦绣，前十大持仓都是大盘股，但是看过华夏新锦绣二季度持仓的同学大概会知道除了前十大重仓股是大盘股，10名开外的全是小微盘股，所以比较有迷惑性。

大成景恒混合的市值规模中位数在64.78亿，属于小盘股市值规模，其他的9只基金持股主要都属于微盘股。

所以这批量化基金都是以小微盘为主的量化风格基金。

从价值、成长策略来看，大成动态量化（003147）和东方量化成长（005616）持股中市盈率中位数为负数，以小盘垃圾股为主，是明显的反转策略。

江峰的中信保诚多策略、大成景恒混合、金元顺安元启和广发量化多因子的持股则偏价值风格。

诺安多策略、金元顺安优质精选、明亚价值长青和西部利得量化优选投资风格上更偏向于成长。

今年的行情小微盘风格表现明显占优，小微盘的量化基金更是表现优秀，所以持续有基金调整到这个风格上来，我也会保持持续的跟踪。