章节介绍

1、姜诚：我们不要患上恐熊症，也不要患上盼牛症

摘要：对于目前的市场位置，姜诚表示，不知道A股底部到没到，但如果拉长时间来看，现在大概率不是高的区域，或者比较自信的说，现在应该是相对低的区域。市场上总有悲观主义者，尤其是股票跌跌不休的时候，那大家就会给下跌从事后诸葛亮的视角找各种各样的理由，比如会对照日本失去的20年。他看完了、学完了之后，发现和日本根本就不可比，我们的情况比他们要好得多。

面对市场的心态，我们不要患上“恐熊症”——恐惧熊市来临，也不要患上“盼牛症”——天天盼着牛市来。更加不要患上“杞人忧天症”，很多问题它其实不是问题。市场很冷，最主要的问题是人的情绪。

2、胡崇海：量化投资的归去来

摘要：从全市场的角度拿出了比较有市场竞争力的产品，我们刚刚起步，公募量化也只做了一年半左右，两年不到，产品正在布局中，得到了越来越多投资者的认可。幸好以前我们做私募有多年从业经验，我们讲的私募是持牌机构里的小集合和专户为主的私募，现在大家熟知的很多量化私募纯粹是不在持牌机构里做的，自己成立公司发行。

我觉得持牌机构里的私募相对还是要更加规范一点，因为持牌机构合规是第一位，风控一切从严。当然，从严的市场监管也会让我们整个风险相对比较可控，不管业务的风险还是操作风险。

大家熟知的传统量化私募比较灵活，不管是风控交易还是各方面，它更考验的是一个团队的综合解决方案能力，比如我有Alpha，我有T0，还有CTA、择时。

3、姚加红：量化投资，拥抱更多可能性

摘要：姚加红表示，今年市场整体轮动的速度还是会比较快，很多投资人会把目光转到量化投资上。公募基金一直做中低频，前几年肯定是明显占劣势，但随着高频的收益下降，公募低频的优势显现。公募量化主要的优势就在于门槛低、申赎灵活，在操作上、策略上，投资上更加透明。

在策略框架上，他分析量化投资基先从需要的一个信号或者因子出发，基于这些信号，做一个相较于某一个指数跟踪误差又小，又有超额的组合，然后就是通过机器学习不断优化组合和信号因子。公募量化基于宽基不赌赛道做超额的做法，也是慢慢得到投资人认可。

4、盛丰衍vs吴悦风：畅聊量化

摘要：1．吴悦风：首先我对量化的态度是中性的，此前我有次说过量化做T不要太过分，但那并不是针对所有的量化，很多问题其实并不是量化导致的。量化也好、多头也好，它们都不是导致市场下跌的直接理由，直接理由永远是股票贵还是便宜，供需关系是否失衡。如果量化策略里全都是冲量的策略，那它一定会阶段性导致股票很贵。但大家知道现在量化的策略里因子非常多样，并不只是动量，还包含基本面因子、反转策略、配对策略、市场中性策略，因子非常多，策略非常多，但如果整个量化里动量因子并不占最大权重，甚至反转因子、中性因子占很大权重，那这口锅给量化背并不合适。

2．盛丰衍：我真是看未来有三年左右的牛市。核心原因是两句话，一是分母端，在一个月的维度上你不知道美元降息还是加息，美债利率怎么走，但站在三年维度上，我觉得它的利率比现在的水平低，这件事是大概率。三年维度上这就是对分母端的巨大利好。二是分子端。我认为我们的政府端会超预期的加杠杆，这是对分子端很大的拉动。这两件事情在一个月层面上我不知道会不会兑现，但三年层面上我还是比较有信心的。

5、万民远：至暗时刻已过？医药迎黄金坑？

摘要：万民远在构建组合时我会有一些自己的基本原则：第一个原则是在好的beta里找Alpha，医药是很大的赛道，包含很多细分行业，每个细分行业的周期和节奏都不一样，要在合适的时间里关注某个赛道，当你看到这个赛道的长期趋势时，在这个时间里慢慢买，这是自上而下找一些看好的细分方向；第二是自下而上结合自上而下，在细分赛道里比较各家公司，资产是比较出来的，只有对同一类资产里不同公司都熟悉，你才知道哪个公司更有吸引力。第三，相信常识，放弃估值泡沫，不赚最后一个铜板，那你的组合波动性自然就会比别人小。胜率和赔率一样重要，只有在高胜率的情况下才值得搏赔率，如果胜率都不高，赔率再高也没意义。

6、乐无穹：科技周期开启，全球科技股共振

摘要：汇添富恒生科技指数基金经理乐无穹在#好市发声，浪底淘金#雪球基金直播节中分享了对港股和恒生科技的看法。她表示，国内经济逐步复苏，叠加下半年美联储加息节奏放缓，同时科技大周期开启，全球科技股共振行情下，下半年恒生科技的投资机会很值得期待。

恒生科技本身是港股科技的标杆，覆盖比较全面的港股科技产品就是这个指数，它的业务范围比较广泛，有跟信息技术互联网结合的科技领域，包括硬件制造，软硬结合，这个指数是从硬件和两个角度都有覆盖。它属于既龙头聚焦，业务覆盖又比较广的指数。科创是国内成长科技类的板块，恒生科技可以作为港股科技成长的代表，如果你想投港股科技方向，恒生科技指数基本就是你的最好选择。

7、胡超：稳步上涨！“慢牛”越南能投吗？

摘要：我们在海外主要布局的市场就是越南、中国香港地区以及美股，行业上主要聚焦在科技股，越南是整体市场的贝塔。越南去年的跌幅跟纳斯达克是差不多的，也跌了30%的样子，从1500点跌到了1000出头，现在是1200多点，距离历史上的最高点，空间上还相对是比较大的。

从整个经济的基本面而言，越南尽管上半年的经济不太好，但是我们注意到越南的政策端已经开始发力了，财政政策和货币政策，尤其是货币政策已经连续四次降息，国内流动性跟利率水平都是非常支持和鼓励资本市场的。所以大家对整个下半年的预期就会变得更为积极和乐观一点。

8、董梁：政策底已现，市场底还会远吗？

摘要：很快投资人就开始高处不胜寒，要做高低切换了，会从一段时间内涨的多的题材个股里切出来，切到跌的多的个股题材里去。这就是为什么在今年最强风口的题材里持续性也不强的原因。但红利低波相对来讲表现还是比较稳健的，首先它是深度价值，它又注重波动性低的个股，规避短期涨幅太大、波性太高的股票，在存量博弈、热点切换的市场里，红利低波的稳健性就更加突出了，其他题材和个股表现度都比较差，红利低波从年初到现在又稳健提供了10%几的收益，其实已经难能可贵了。