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作者：@格价费司价值投资
时间：2023-06-09
小伙伴们，大家好。我是日拱一卒的格价费司。
时间：2023年6月8日上午10点。
地点：深圳市坪山区比亚迪路3009号礼宾楼二楼会议室。
人物：董事长兼总裁王传福、董秘李黔、独立董事、会计师事务所、律师等。
风和日丽，阳光明媚。深圳一扫前几日的阴雨绵绵，当来到比亚迪总部六角大楼边上的礼堂时，蓝天白云，艳阳高照。
十点时会议室已经坐满了人，小格到得稍微晚了点，管理层也已经就座。没有废话，会议开场。仍然是王总主持，走完流程就进入了问答环节。问答环节设定的时间是三十分钟，但实际超过一小时。虽然提问的人数并不是很多，但是管理层对于每一个问题的解答都比较翔实，内容丰富而坦诚。全部问题都是由王总回答。
1．网约车限制问题，是否影响销量？
答：比亚迪上个月销量20多万辆，网约车占比较低，大概几千台。大部分增长来自于终端消费者。虽然政策会有影响，但不大。
2．今年是否扩大产量？
答：去年开始大力扩大产能，在全国各地扩大了供给。包括核心零部件在内，供需平衡问题已经解决，目前已做好充足准备，可以满足未来市场需求，包括对于未来国际化业务方面的产能需求。
3．电池发展方向？
答：比亚迪是全球为数不多既做电池，又做汽车的公司，因此公司知道汽车需要什么样的电池。目前公司投入了上万人在电池领域做研发。现在电池需求相比之前发生了变化，原来是关心续航问题，有里程焦虑。目前客户对于续航里程的焦虑、对于电池能量密度的理解越来越冷静客观，安全性和整车性价比变成了最重要的，研发方向也随之发生了细微改变。未来在固体燃料、固态电池甚至是钠离子电池上都有技术储备。
4．公司对换电路线的考虑？
答：一次续航不能满足里程要求的时候才有换电的必要。如早期的摩托罗拉诺基亚的手机，它们就需要换电池。诺基亚电池型号很多，需要根据不同的手机型号去分别生产，很麻烦。当汽车的动力电池续航达到700-800公里之后，换电的必要性丧失。没有需要，那为什么要换电？电池的成本占整车的30%-40%，还有很多换电的后续问题需要处理，如电池型号能量密度不同，电池标准需要规范，电池能量衰减等问题都要考虑，因此没有必要（布局）。
5．对未来竞争格局的看法？
答：新能源汽车市场进入供大于求的时代，会出现优胜劣汰。如早期的工程机械乃至光伏，只有竞争才会有创新和繁荣。优秀的公司通过竞争才会带来更好的产品。新能源汽车市场进入淘汰赛阶段。剩者为王。要想在这个领域做得好，需要三点。第一，要有核心科技。新能源汽车行业属于技术革命。第二，要有精准的战略方向。战略的落地需要三到五年，如果错了，会浪费时间。模具开错了，损失几十万几百万；车型弄错了，损失几十亿；战略方向弄错了，耽误的时间是三五年，等你再调整，掉头回来，竞争对手早就远远把你抛下。第三，需要快速决策。
6．未来公司如何保持竞争优势？
答：基于刚才说的三点，对于比亚迪来说。第一，技术引导行业发展，如对于磷酸铁锂电池的研究、DM-i的技术研发，还有技术上下游的整合。第二，公司战略决策上比较务实，方向走对了。这基于公司对于技术和市场的双重深入研究。第三，创始人团队亲力亲为，快速决策，亲临现场。在这个快速变化的时间节点，快鱼吃慢鱼。
7．网上听到一个会议，电动化上半场，智能化下半场，智能化也许是伪命题，请展开介绍？硅片和芯片方面的发展？
答：闭门会议内容被泄露，内部做了查处。根据统计数据，深圳平均每个月因为车祸去世24个人。无人驾驶之后，谁来承担事故责任？法规如何界定？这种责任我们承担不起，软件厂商更加承担不起。这不是技术的问题，如果责任的问题说不清楚，哪怕新技术应用后死亡人数减半，也没人敢买敢用，因为这是关系到人命的责任。人毕竟是会犯错的，会疲劳的。因此目前只能做辅助驾驶，可以落地，可以商业闭环，伦理和责任主体仍然是明确的。这样的话芯片数量和成本都相对可控，售价也可以承受。从智能手机发展借鉴的角度来看，手机从功能化到智能化，汽车也可以。智能汽车的音箱，屏幕都更好，传感器更多，能够带来的生活体验也更好。因此从这个角度来看，智能汽车还有很大的发展空间。如果传感器都开放给生态开发者，那么可以做一个很大的汽车生态。那么像阿里腾讯这种巨头是不是也会在这个领域诞生？智能汽车不能只吹无人驾驶，重点还是在生态搭建上，为用户创造更好的生态和生活体验。
8．储能行业的发展与布局情况？
答：储能要求高安全，这个技术比亚迪是有。去年需求太猛，产能都用到了动力电池上面。后面会针对储能这块加大投入。储能是项目制，需求会起伏波动，做完上单没下单，而动力电池是连续的，要把这两者结合起来。
9．车机系统是否会持续迭代？
答：是的，会持续在软硬件上面创新。包括芯片。
10．出海规划？
答：主推Otto3，国内的型号是元Plus。在欧洲建店，速度很慢，不比国内。海豚7月开始陆续会在全球上市，主要原因是因为每款车型认证比较慢。海豹也在做，车型多了，后面出海的速度自然就会加快。
11．比亚迪收购易安财险，后期在保险上的规划？
答：新能源汽车领域有很庞大的客户群体，在全产业链从销售到理赔还有很大的优化空间。公司全国有两三千个店铺，以及5-6万的销售顾问，都可以整合起来，交叉使用。基于我们对新能源汽车行业的了解，两者二合一可以节省很多的费用和成本支出。通过各种方法进行探索，希望在新能源汽车保险领域创新，走出属于比亚迪自己的路，引领行业发展。
12．来自分会场的提问。请预见一下未来市场的情况？
答：3-5年，行业可能出现大的变化，新能源车各方面性能全面超越燃油车，会持续的进行替代。越到后期，市场的可预见性越小，因为变化越快，所以现在也说不清楚会是怎么样的格局。这个行业不太可能出现赢家通吃的情况，无论是基于销售渠道还是用户喜好。目前公司处于历史最好的状态下，资金、资源和人才储备都是最多最好的。今年招了3万2千人，清华北大的也愿意来了。行业发展确定性的大背景下，公司可以做更多的事。公司目前拥有产品优势，技术优势，产业链优势，以及速度的优势（快）。未来公司有信心拿到很大的份额。
13．近两年产能销量增长很快，多久年销量能达到千万辆，对应的单车价格和利润率水平？
答：整个行业进入价格战，比亚迪盈利不受影响的原因是规模化带来的优势。品牌现在也有优势，带来流量。这些会助力比亚迪财务数据优于同行。
14．某服装品牌的创始人发言。专门从杭州飞过来。交流设计方面。2020年看到比亚迪汉后认为公司打通了任督二脉，于是大量买入公司股票。给管理层建议有三：一、基础款加龙颜大灯和尾灯，会爆。二、避免过度设计，画蛇添足。三、产品规划比亚迪做得好，建议可以做20-30万区间的SUV。建议收购一个国际大牌，增加品牌力。
15．华为HARMONY4和特斯拉FSD都开源了，汽车生态操作系统未来这块准备怎么做？
答：公司也在思考未来要做一个什么样的体系。国内安卓系统应用多一些。系统这一块空间很大，可以考虑通过创新来引领。国外欧洲方面屏幕用的比较少，更多的是针对国内市场。目前有100多个新能源汽车品牌，未来会死掉90%。每家都在想形成封闭的体系，但这个不一定。如果比亚迪未来客户量很大，可以考虑自己做成一个封闭的体系。目前公司已经有7万研发人员，未来可能到20万研发人员。具体战略就不透露了，公司会根据发展情况形成配套的体系。
意犹未尽之后，流程结束，股东大会结束。公司这次还给与会的股东准备了伴手礼和茶歇，由此可见行政方面也在不断改进。
之后自由参观了展厅。除了一楼的展厅，公司在二楼又增设了一个更大的展厅，更详细的展现比亚迪的技术储备和各大类业务方向。
在礼堂里又近距离感受了一下腾势D9、比亚迪汉青山翠、海豚、海豹几款产品。尚未开售的仰望U8也做了展示，但不能开门参观。
最后，询问了一下员工，乘坐了一下比亚迪公司内部的云巴，切身体验了一下云巴的效果。
总结一下，这次的会议内容还是比较充实的。公司还给股东准备了专门的购车优惠。看得出来随着公司在新能源转折点爆发之后越做越好，确实各方面的顾及都更加全面。
比亚迪的技术储备和王传福的实业报国之心都毫无疑问，希望在未来十年，王传福能够带领比亚迪在新能源与交通领域大展拳脚，创造出更多更优秀的产品，真正引领国货的创新升级之路。
如果对于王传福和比亚迪的发展希望有更深入的了解，可以参考之前转载的一篇文章《王传福：我就想给中国人争一口气！》，连着读，能够有更深刻的企业认识。
这种企业只要有合适的估值，当然是值得拥有。
比亚迪，你，愿意买吗？
投资看终局，我们在路上。
祝小伙伴们投资暴赚！