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作者：@谈投资品价值
时间：2022-10-24
大家好我是谈投资品价值 本期老司基测评全新升级这次主题是：13只指数增强基金 ，本次测评一下红利基金西部利得国企红利指数增强A，基金经理是极具人气的盛丰衍。红利基金一直是我比较喜欢的投资基金，因为我的投资体系本身就是以红利为主。红利投资有几个特点这里简单说一下，第一点是收益稳定最起码每年5%的红利收益是有保证的，第二点本金安全因为红利投资基本都是买的低估值高分红企业所以投资本金是比较安全，第三可复制性红利投资可复制性高人人都能做到。好了废话不多说了直接切入正题。
西部利得国企红利指数增强A成立时长4年成立以来累计收益104.7%近三年年化收益20.06%基金规模2亿，符合基金小众化特性，不过不要小看红利基金年化也有20以上不错的成绩已经好于绝大多数投资者。
对比沪深300指数无论是收益还是回撤都要优于沪深300，近1月同类排名332/502近3月10/502近1年12/453近3年54/369，收益方面连续四年正收益可见其业绩表现相当稳健。
西部利得国企红利指数增强A业绩比较基准是中证国有企业红利指数收益率*90%+商业银行活期存款利率*10%，对比业绩比较基准利率西部利也是大幅跑赢。
红利投资本该5～10的年华收益为什么西部利得国企红利指数增强A能取得20%以上的年华收益，其秘诀就在持仓上面，其持仓主要集中在银行地产煤炭等低估值高分红行业，并且在低估值高分红品种中不断切换寻找更有价值的投资标的。比如煤炭钢铁周期股中的切换，家用电器银行地产高分红股中的切换等。choice数据显示，盛丰衍经理任职以来西部利得国企红利指数增强A（501059）的打新贡献度为（23.11%）。高分红持仓主动切换叠加打新收益使得指数收益得到增强。
前十大持仓主要有邮储银行、江苏银行、兴业银行、华发股份、建发股份、靖远煤电、兖矿能源、陕西煤业、天健集团、平煤股份。
净资产规模方面总体来说还是小众基金总体规模也不大今年二季度爬升比较快接近3亿，持有人比例个人和机构对半开。
基金经理盛丰衍管理规模75.77亿任职年化收益18.21%
个人简介：9年证券从业经历，硕士研究生，复旦大学理学硕士，计算机应用技术专业，曾任光大证券股份有限公司权益投资助理、上海光大证券资产管理有限公司研究员、兴证证券资产管理有限公司量化研究员。2016年10月加入西部利得基金管理有限公司，有基金从业资格，现任公募量化投资部总经理、投资总监、基金经理。自2016年11月24日至2020年2月19日，担任西部利得中证500等权重指数分级证券投资基金的基金经理。自2018年1月26日至2018年12月27日，担任西部利得久安回报灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2018年7月11日起，担任西部利得中证国有企业红利指数增强型证券投资基金的基金经理。自2018年12月27日起，担任西部利得沪深300指数增强型证券投资基金的基金经理。自2019年3月19日起，担任西部利得量化成长混合型发起式证券投资基金的基金经理。自2020年2月19日起，担任西部利得中证500指数增强型证券投资基金（LOF）的基金经理。自2020年6月19日至2021年8月11日，担任西部利得创业板大盘交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。自2021年1月19日起，担任西部利得量化优选一年持有期混合型证券投资基金的基金经理。自2021年6月8日起，担任西部利得中证人工智能主题指数增强型证券投资基金的基金经理。自2021年12月1日起，担任西部利得创业板大盘交易型开放式指数证券投资基金联接基金的基金经理。自2021年12月23日起，担任西部利得CES半导体芯片行业指数增强型证券投资基金的基金经理。自2022年9月6日起，担任西部利得量化价值一年持有期混合型证券投资基金的基金经理。
投资策略：本基金通过定量模型进行个股选择和组合优化，力争获取相对中证国企红利指数的超额收益。个股选择模型分为多因子打分和事件驱动两个维度，在因子的选择上追求单因子的预测效力、因子之间的低相关性以及因子本身的经济含义。组合优化模型通过控制组合相对基准指数的个股偏离、行业偏离以及风格偏离，以实现控制年化跟踪误差以及日均跟踪偏离度的目的。管理人在既有模型的基础上，结合市场环境变化，积极对因子库以及事件库进行更新，以期打造优质的红利风格量化基金。展望2022年下半年，影响A股的主要有三股力量。其一是上市公司三季度的盈利增速受疫情影响，A股二季度盈利增速受到一定冲击。三季度国内经济逐步恢复常态，市场对三季度之后的盈利情况更为关注。值得一提的是，二季度的同比盈利增速或是未来1年内的低点，市场因此可能对同比盈利增速逐步边际改善给出正面回应。其二是国内疫情的控制程度年初以来疫情的蔓延对经济活动的开展产生了一定的负面冲击，短期市场反应悲观，即使上半年流动性较为充裕，A股在4月下旬的估值仍触碰到了历史低点附近。5月6月随着上海地区疫情恢复的同时，市场信心也得以恢复。国内能否平衡好疫情控制和经济发展两件大事是接下来影响市场信心的主线之一。其三是外围事件的影响随着国内资本市场的不断开放，A股市场与全球市场的相关性逐步提高。本轮美联储缩表、加息幅度较大，缩表紧跟加息步伐。未来美联储的操作会影响A股，特别是成长股的表现。从市场风格方面看，大盘还是小盘一直是较为核心的变量，边际上小盘股的利好在逐步涌现，例如中证1000股指期货、期权的上市，使得中证1000指数生态圈逐步完善；中证1000股指期货相对深贴水推动了以中证1000指数为基准的雪球收益凭证的发行；更多资金关注到了小市值资产的配置价值；大盘股相对小盘股盈利稳定程度不及预期；专精特新的政策扶持等。
总结：对比市面上的其他同类指数增强基金西部利得国企红利指数增强A优势在于稳健的盈利模式，在全球资本市场大波动背景下防守属性突出，投资追求的是稳稳的收益正所谓慢就是快在确保正收益的前提下增强收益是这款基金的目标。喜欢稳健红利增强基金的小伙伴可以收藏关注。
风险提示：上述文章所涉及个股仅供参考，不构成投资建议，据此买入风险自负。更多优质内容可以登录雪球免费查看。