3.3.2 分产权性质价值创造效率指数分析

图3-5揭示了大制造业中不同产权性质的上市公司价值创造效率指数及其变化趋势。可以看到， 2011年以前，非国有控股公司价值创造效率指数呈现动态上升趋势，与此同时，国有控股公司价值创造效率指数出现了明显下滑，表明在这一时期，非国有控股公司更注重提升单位资产的价值创造能力。进入2012年，两类公司的价值创造效率指数基本处于同步下滑状态，表明在此阶段国有控股公司和非国有控股公司都存在价值创造效率下滑的问题。但自2016年第4季度以来，国有控股公司价值创造效率指数较之前同期有所回升，侧面反映出国有企业深化改革初显成效，整体运行效率得以提高。同样，由于2018年下半年的中美贸易摩擦、民营企业融资难、经济发展阶段性疲态等问题，非国有控股公司价值创造效率指数于2018年第4季度大幅下降。2019年第1—3季度，随着政府出台支持民营企业发展的相关政策，非国有控股公司价值创造效率指数逐步上升；进入2019年第4季度，受全球经济趋弱、民营企业融资难等因素的影响，价值创造效率指数再次下降。2020年第1季度，受政策扶持的影响，非国有控股公司价值创造效率指数有所回升，国有控股公司价值创造额指数则受疫情的影响下降至34点。这说明当前政府亟须稳步推进国有企业改革，提高国有企业的运营效率与经济效益，从而实现做强做优做大国有企业的重大战略目标。