由表2-5和图2-6可知,自2009年第1季度以来,各行业价值创造额指数呈逐渐上升趋势。
全样本与大制造业价值创造额指数较为一致,均自2008年金融危机以来稳中有升,并于2017年第4季度达到一个小高峰, 2018年小幅下降, 2019年以来呈先上升后下降的趋势。
表2-5 全样本分行业价值创造额指数的编制结果
续表
图2-6 全样本分行业价值创造额指数变化趋势
大服务业价值创造额指数自2009年第4季度以来一直居各行业最高位,且有逐渐拉大差距的趋势,增长势头强劲,并于2019年年底达到历史高峰906点,反映出我国大服务业自2009年以来发展势头良好,这与近年来国家大力促进服务业发展和努力实现经济转型升级的政策导向密切相关。
农林牧渔业由于样本量较少,价值创造额指数容易受单个公司价值创造额变化影响,整体走势波动幅度较大,其中,在2018年出现明显波动,第2季度大幅下跌至115点,同比下降54. 55%,主要是生猪供过于求导致畜牧养殖板块行业景气度达到周期性低位,生猪价格下滑,随后禽类价格大幅攀升带动禽企业绩反转,在第3季度反弹回升至435点;然而, 2018年下半年因受到非洲猪瘟的影响,生猪行业达到周期性低点,价格仅为12. 79元/千克,同比下滑14. 98%,动物保健也受到间接打击,导致第4季度再次下滑,典型的公司有温氏股份(300498)。随着2019年第1季度以来猪肉价格持续高位运行,养殖业板块业绩向好,带动农林牧渔业价值创造额指数迅猛增长,从第1季度的227点大幅增长至第4季度的798点。
金融业价值创造额指数近年来有所波动,但总体呈上升趋势,在2019年第1季度达到历史新高363点;进入2020年第1季度,尽管其他行业在疫情冲击下的表现不如上年同期水平,但金融业价值创造额指数与上年同期基本持平,环比明显上升。