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透明度会越来越高，但紧随而来的是每一个人的成果未必越来越丰硕。突然而至的各路信息倒是会引出一大批意料不到的资金，这是唯一的结果。股民对各种信息和各路小道消息，以及关于那些事件的各方评说等如数家珍，但实际上它们毫无价值——事实证明，在大多数情况下就是这么回事。我总说：“人人都知道的事情，对我来说就无关紧要了。”重要的是，一些消息传来传去就变调了，总是假的多，真的少。信息的错误传递是很可怕的事情。
飞速传递的电子信息几乎完全跳过了股票交易过程中的一个环节，那就是套利，即充分利用股市上的各种行情差异。早在20年前，纽约、伦敦、巴黎、法兰克福等地交易所里的套利交易就很活跃。在两个城市之间的股票交易行情会有2%或3%的差异，就是这一点点差价，便能让一些有心计的人大赚其钱。他们从一个城市的交易所买入某只有价证券，再到另一个城市的交易所以高出2%或3%的价格卖掉。今天的股票交易所全都提供电话服务，股市行情的差异可能在几秒钟内就出现了，也有可能一闪即逝。当时交易所若是有电话服务，就能够比竞争对手早一分钟和另一个交易所取得联系。专攻此道的人会想尽一切办法尽快找到电话中心，这简直是一门艺术。那个时候用的还不是程控电话，所以，他们还得和那些电话接线小姐搞好关系，给她们送些香水、洗发液，有时还带她们出去玩，就为了在打电话时可以得到关照。我结识了一个精于此道的人，他干得很成功，而且一箭双雕，竟和一位电话接线小姐擦出了爱的火花，后来那位小姐嫁给了他。一个卡巴莱表演者曾经唱到：“嗨！你真是声音悦耳的小仙女。嗨！你快说呀！快告诉我，现在的行情如何？”现在这些人失去了靠差价赚钱的机会，他们不再依靠空间套利，而是开始做时间套利。他们不再在两个不同城市的股票交易所里套利赚钱，而是利用今明两天的行情差异套利。这不再是一种职业，而是股市上的一种游戏。