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阿基米德说：“只要给我一个支点，我将撬起整个地球。”
所有金融衍生产品，都是从阿基米德的杠杆原理发展而来的。金融杠杆可以把回报放大，同样也可以把亏损放大。而降低金融杠杆就像戒毒瘾一般，极其痛苦。
当今主宰世界的金融体系，说到底是华尔街的金融体系，华尔街可以独享世界资源，使金融大鳄们得以从世界范围的政府、大众手中获得垄断权力以进行投机，开创了一个不平等的全球财富分配机制——以最大限度地提高股东权益为幌子，疯狂劫掠世界财富。
华尔街采取的证券化，是其劫掠财富最主要的手段，而以高杠杆为基础的金融衍生产品的发明，则达到了证券化的极致，演化成了现代炼金术。因为，经过杠杆放大之后，纸面财富被吹大，华尔街捞完钱便拍拍屁股走人，留给全球大众一大片断壁残垣，比如2007年的美国次贷危机，比如2015年的中国A股股灾。
2015年那次，A股连续三周暴跌，骤然出现股灾，眼见30年高速增长积累的财富，没有流向实体经济，反而流向了虚拟经济，出现了“自相残杀”的一幕，股民们晕头转向、措手不及，央行不得不出手救市。
然而，看似坏事的股灾也有可能成为好事，它使人们看清西方主流经济学的教条：“看不见的手”不能保证市场经济的稳定，因为它已被2008年的金融危机砸得稀巴烂。而且，即便如美国那样所谓最市场化的国家，政府也必须出手救市，这在2008年金融海啸中已经表现得清清楚楚了。
因此，政府火线救市刻不容缓。因为中国2015年股灾堪比2008年美国雷曼兄弟的倒闭，彼时，美国施行了《全国紧急状态法》。实际上，日本和俄罗斯也都有“紧急事态法”，实际上就是危机管理法，为金融危机管理提供立法保障。因此2015年中国政府出手救市，是必需的。
2015年A股股灾不幸中的大幸，就是从5100多点跌下来，而非上涨至8000（点）甚至1万点才跌。因为，从2014年10月的2100点，上升至4000点是牛市，尚属健康。但是从4000点到5200点就涨得太快了，变成了“疯牛”。问题正是出在了“杠杆牛”上，当时要是出台措施避免“疯牛”，自然就避免了股灾发生，成本会小很多。其中的因果关系一定得梳理清楚。如果在8000点以上暴跌的话，后果将更不堪设想。我们应汲取2015年中国股灾的惨痛教训，避免“疯牛”再次出现。
关于“杠杆牛市”的教训，我们可以借鉴一下我国台湾地区的经验。
台湾地区在20世纪70年代末到80年代初就搞了融资融券制度，从1985年到1990年，台湾股市从600点涨到12000点，指数上涨了19倍。第一次出现了带杠杆的牛市，大家觉得借钱炒股比自己的小本经营赚得更快。但融资是双刃剑，当下跌时惨剧发生了。1990年2月份开始，股市一泻千里，8个月的时间从12000点跌到2400点。结局是消灭了一批中产阶级和富有阶层。台湾地区一共有2000多万人口，只有600多万个家庭，而当时台湾开户的数量达到了500多万户，也就是说几乎所有的家庭都参与了股票市场！
台湾股灾的这段历史对我们有非常大的借鉴意义。
虽然股市只是资本市场中的一部分，但是，股灾将会引发资本市场的不稳定，就像2008年美国雷曼兄弟倒闭，继而引发全球金融危机那样。因此，救股市并非仅仅只是救股市，而是避免股灾引发的金融危机，其实就是拯救资本市场。俗话说得好：“预防胜于治疗！”
如果说要坚决打击恶意做空，我们就更要果断制止恶意做多。因为做多和做空就好似一纸两面，没有做多，也就不存在恶意做空。而恰恰是恶意做多造成了“疯牛”。如果没有“疯牛”，也不可能引来恶意做空，就不可能发生股灾，更不可能将经济绑架在股市之上！
在我们的日常生活中，杠杆原理应用得非常广泛。譬如，打开瓶盖子的开瓶器，使用的就是杠杆原理，能起到省力的功效；再譬如轮船上的船尾舵和汽车上的方向盘，也是运用杠杆原理设计出来的。或许你平时没在意，事实上，目前中国百姓使用的购房支付方式——房屋按揭贷款，使用的也是杠杆原理，不过前面需要加上“金融”两个字，也就是华尔街人常说的“leverage”（金融杠杆或资金杠杆）。
几年前回国探亲，为了感受一下中国火爆的房屋市场，我走进一个新楼盘。售楼小姐热情洋溢地介绍说：“先生，如果购买一套这个楼盘的房子，只需支付20%的首付款，剩下的我们可以帮你申请银行贷款，你可以先住进来，钱嘛，以后慢慢还。”
“哇，听上去不错！”我随意应道，接着反问，“那我以后要是付不出贷款怎么办呢？”
“那有什么关系？这房子非常好卖，行情见涨。万一付不出贷款的话，卖了就是了，这肯定是一笔只赚不赔的买卖。你要当机立断啊，过了这个村，可就没这个店了。”
那位售楼小姐所言或许是实情。这几年，中国的房价似乎只涨不跌，即便是“天价”房，也照样有人抢购。但众所周知，绝大多数买房子的人都不是一次性付清的。聪明的投资人（准确地说，应该称炒房者），即便怀揣100万元（假如一套房子为100万元），他也会非常聪明地买5套，每套房子支付20%首付款，这样就自然而然地运用了金融杠杆的原理，然后等待房子上涨。
如果首付款20%，他就运用了5倍的金融杠杆，假如房价增值10%，他的投资回报率就是50%；如果首付是10%的话，那么金融杠杆就变成了10倍。如果房价增长10%，他的投资回报就是100%，那可是翻了一番啊！
但凡事有一利就有一弊，常言道“甘蔗没有两头甜”，金融杠杆也不例外。金融杠杆可以把回报放大，同样也可以把亏损放大。同样以那100万元的房子做例子，如果房价下跌了10%，那么用5倍的金融杠杆，亏损就是50%，用10倍的金融杠杆，就等于本钱尽失，全军覆没……美国金融危机以来，美国1200万套房子被强行拍卖，其主要原因，就是金融杠杆倍数被无限放大。
房价跌，房屋净值（home equity）消失；拍卖房一上市，房价更跌；房价跌，拍卖房则越多，恶性循环……所以说美国在2008年金融海啸时，面临20世纪30年代以来最严重的经济危机，并非危言耸听。
的确，在房市景气的年月里，我们听说了无数个房价翻番的幸运者的故事。但房价不会永远上涨，美国、加拿大、日本、爱尔兰等国家和中国香港地区的房价就是明证。火箭般上蹿的房价越高，对于真正想购房居住的普通百姓而言，从银行贷款的金额就越高，他们支付的利息也就越多。而一旦购房者还不起房贷，银行就索性将房产一并收回。他们收得名正言顺，谁叫你欠钱不还？
美国2008年的金融海啸，让很多家庭和银行都深受其害，被迫降低金融杠杆，所以只好转向政府救助（bailout）。政府从全国经济发展的角度，除了救助以外别无选择。美国政府救了贝尔斯通，救了“两房”，救了美国国际集团（American International Group, AIG），接下来还要救联邦存款保险公司（Federal Deposit Insurance Corporation, FDIC），救学生贷款保证金……
如果说以前是个人大量使用金融杠杆的话，那么现在将是政府大量使用金融杠杆。美国政府使用金融杠杆的结果，将是通货膨胀和美元贬值。从这个角度来看，美国政府的长期债券回报率（3.75%），扣除了税收和通货膨胀率以后，几乎没有任何回报。
事实上，美国及全球的金融去杠杆的过程，将会是一个非常漫长而痛苦的过程。