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本书要研究的尽职调查是与公司的财务、法律、业务等相关的尽职调查，也包括公司在进行投资和融资过程中开展的尽职调查，属于大征信范畴。本书对尽职调查做以下定义：尽职调查是指通过各种有效方法和步骤，对被调查对象的真实情况进行充分调查，获取被调查对象与经营活动、财务管理、法律关系和潜在风险等有关的信息、数据和资料的过程。一般来说，尽职调查是一个行业术语。在制定交易或投资决策前，尽职调查是在目标公司配合下对目标公司的财务和运营状况进行详细的调查，包括审核公司账务和调查公司内部及外部利益相关者，如供应商和客户等。
作为创业风险投资界的专业术语，尽职调查实际上就是项目投资可行性论证。有时候，尽职调查是指风险投资公司对项目进行筛选评估的一切活动。风险投资公司与创业者存在严重的信息不对称，风险投资公司的尽职调查就是为了减少信息不对称，为风险投资者做出正确的投资判断提供充分的科学依据。全球创业投资界在对项目进行投资前都要进行尽职调查，每个创业风险投资机构都有自己的一套尽职调查方法、程序、标准和要求，其模式和特点不尽相同。但总的来说，创业风险投资尽职调查主要内容集中在创业公司基本情况、财务情况、销售及市场情况和产品及技术情况等方面。
尽职调查是公司收购、兼并程序中最重要的环节之一，也是收购运作过程中重要的风险防范工具。在公司收购过程中，尽职调查也称为“审慎调查”，即收购者对目标公司的经营和财务情况、法律关系，以及目标公司所面临的机会与潜在的风险进行的一系列调查。调查过程通常利用管理、财务、税务方面的专业经验与专家资源，形成独立观点，用以评价并购优劣，作为管理层决策依据。尽职调查不仅审查历史财务状况，而且着重于协助并购方合理地预测未来，常发生于风险投资和公司公开上市前期工作中。
在私募融资、风险投资、首次公开募股（ Initial Public Offering，IPO）等交易中，尽职调查是由购买方或其委托的专业机构对目标公司进行的调查研究，购买方将调研结果作为是否交易及定价的依据。另外，股票投资者对上市公司进行的调研及会计师事务所对上市公司进行的审计，也可称为尽职调查。
尽职调查并非要求对调查对象进行绝对的调查。每一种尽职调查都必须遵循一定的规范和操作流程，采取各种必要以及可能的手段、方法和途径，通过搜集有关信息和数据，并对之按照合法合规性的要求进行分析、判断和评估，发现并提出专业性的处理意见及解决方案，以解决信息真实性和信息不对称的问题，为客户尽可能地降低风险，给客户决策提供参考依据。绝对全面的调查是不现实的，没有一个人能够绝对了解另一个人，针对公司的尽职调查也是如此。
尽职调查既属于项目管理，又是一个系统工程。一项尽职调查工作的开展，从行业风险研究到财务调查审计，从人员访谈到现场勘查、报告撰写，涉及的领域广、学科多、人员多、数据量大，需要进行统筹设计，制定战略规划，然后分步实施，最终达到风险管理和控制目标。
制定尽职调查战略规划，首先要确定尽职调查的目标。根据系统工程和项目管理理论，目标分为总目标和分目标。一般来讲，总目标是定性目标，分目标可以是定性目标，也可以是定量目标。尽职调查的总目标就是通过详尽的、专业的调查，全面、真实、客观地反映被调查企业的实际情况，为决策提供依据。总目标主要体现在以下三方面。
一是识别和控制风险。无论是信贷还是商业信用本身，都存在着各种各样的信用风险，尽职调查的根本目标就是实现对这些风险的识别和控制。在根本目标的总体要求下，需要对这些风险进行细致的分类，辨别哪些风险是影响企业违约的主要因素，哪些风险是影响企业违约的次要因素，并找出识别各类风险的具体方法和建立目标，通过尽职调查逐一考察和判断风险因素。
尽职调查是为了查实目标企业的现状，获取足够的信息以分析未来的情况，避免投资中的陷阱，减少和避免投资风险；判明潜在的致命缺陷和它们对收购及预期投资收益的可能影响，分析企业盈利能力、现金流，预测投资未来前景。同时，了解企业的资产及负债、内部控制、经营管理的真实情况，是投资及整合方案设计、交易谈判、投资决策的基础。
二是发现企业价值。在商业信用活动中，发现企业合作价值是尽职调查的一个重要目标。一个存在风险的企业可能无法获得信贷支持，但在商业中可能存在很强的合作价值。因为企业的价值不仅取决于当前的财务账面价值，也取决于未来的收益。在尽职调查中，需要对企业内在价值进行全面的评估和考量，从而决定建立合作关系甚至信用关系。
三是提升获客能力。在谁掌握客户谁就掌握竞争主动权的今天，获得广泛客户群体是十分重要的。商业社会如此，在金融领域竞争越来越激烈的情况下，金融信贷领域也是如此。无论是银行还是企业，客户越来越成为机构发展的重要因素。因此，一些机构把尽职调查作为获客的重要手段。此时，大力收集潜在企业信用信息、从第三方获取企业的数据就是尽职调查的主要内容。
实践中，由于尽职调查涉及的领域和用途（信贷、投资、商业信用、商务合作等）不同，以及使用方的需求不同，上述三方面的目标会各有侧重，但识别和控制风险仍然是尽职调查的主要目标。
尽职调查并没有绝对的分类方法，大致可以分为业务尽职调查、财务尽职调查、法律尽职调查等。其中，财务尽职调查一般由会计师事务所承担，法律尽职调查一般由专门的律师事务所完成，业务尽职调查一般由投资方的专人承担。
业务尽职调查主要需要了解以下六个方面的内容：第一，业务内容，即企业基本状况、管理团队、产品和服务、市场、发展战略、融资运用、风险分析；第二，历史沿革，即了解标的企业从设立到调查时的股权变更以及相关的工商变更情况；第三，主要股东、实际控制人团队，即调查控股股东与实际控制人的背景；第四，行业因素，即了解行业发展的总体方向、市场容量、监管政策、准入门槛、竞争态势以及利润水平等；第五，客户、供应商和竞争对手；第六，对标分析，即借鉴同行业上市公司的财务报告和招股说明书等对标的企业进行分析。
整个尽职调查工作的核心是业务尽职调查，财务、法律等方面的尽职调查都是围绕业务尽职调查展开的。业务尽职调查的主要关注点包括：①企业基本情况、管理团队、产品/服务、市场、融资运用、风险分析等；②企业从成立至调查时点的股权变更及相关工商变更情况；③控股股东/实际控制人的背景；④行业发展的方向，市场容量、监管政策、竞争态势、利润水平等情况；⑤客户、供应商和竞争对手等。
业务尽职调查主要有四个步骤：初步资料索取、资料对比分析、访谈与现场尽调、总结与补充。
（1）初步资料索取。刚与企业接触，毕竟了解不多，贸然要过多的资料，要么导致企业警惕，要么整理起来太费时间，最终不了了之。而对于投资者，尽快拿到初步资料，尽快做出初步判断，再决定是否进一步接触，也未尝不是好的方法。资料不必多，企业现有的就行，通常是当期和前两年的管理报表和企业简介，企业自己搜集的行业报告也可以。
（2）资料对比分析。拿到了企业提供的资料，就要进行初步分析，以确定投资的可行性。分析有两种方法：一是对比分析，二是企业分析。
在对比分析中，经常的做法是找到已经上市的对标企业的财务数据，与目标企业财务数据进行对比，如果目标企业所属行业不具有特殊性，分析则集中在增长性、盈利能力、营运能力和现金流等方面。对比分析的主要目的是对目标企业在行业中的位置做出判断。这种判断当然是初步的，但投资者在比较过程中会产生相当多的问题，期待访谈中有针对性地要求企业解释。例如，与同一产业链同一位置的企业相比，为什么无论是应收账款周转天数，还是存货周转天数，你都比它好，但它的经营性现金流比你好？为什么你说你的技术和产品质量都比对标企业好，但毛利率比对标企业低许多？这种横向分析的方法是对比分析的基础。
在企业分析中，除了应用对比分析得出结论外，还关注纵向分析，也就是对企业的历史进行分析。对比分析企业连续三年的报表，可能会发现一些特别的现象，而这些现象可能与行业特性无关。例如，企业的其他应收款急剧增加，一般而言，是因为企业家从公司拿了钱，短时间内找不到如此数额的票。再如，企业的在建工程数额很大，却迟迟没有结转固定资产，很可能是因为将资金用于其他方面。企业分析不具有行业普遍性，而是针对企业的特殊性，分析结果反映的是企业自身的治理结构，也能初步反映企业家个人的管理素质。
（3）访谈与现场尽职调查。访谈与现场尽职调查有多种形式，如先访谈后尽职调查、边访谈边尽职调查、边尽职调查边访谈、先尽职调查后访谈。一般建议边访谈边尽职调查。访谈是重点，尽职调查是辅助。在对董事长、一线业务高管和财务管理人员的访谈中，把遇到的问题和相关需要细化，并发给不同的人进行调查，这样能得到更有用的反馈。将这些反馈与第三方的财务尽调机构结果比较，以形成最终判断。这里必须说明的是，与国内某些投资机构的内部尽职调查相比，外部第三方机构做的尽职调查更为可信。外部第三方机构不能帮助你判断，但可以提供一个不同的视角。
访谈要有一个主线，否则很难抓住重点。若访谈没有思路，就会被访谈对象的思路左右，完不成设定的目标与进程；若访谈缺乏框架，则会遗漏运营的一些方面，以致不能形成一个全面且有深度的报告。
所以，访谈的重点是有主线、思路和框架。如何进行访谈呢？可以从利润表、资产负债表和现金流量表这三大报表开始，并顺着这三大报表的思路来执行。但别忘记重点，三大报表只是用来引发思路的，重点是报表隐藏的信息，需要不停地挖崛这些信息，以印证访谈对象的表述是否真实可靠，是否全面没有隐瞒。
我们在看报表时，也应看报表附注，其也能反映很多信息。
对于那些业务模式刚刚确立，或是业务急剧扩张而且模式多变的企业，审计报告不能提供完整的信息，所以，要利用专业的尽职调查团队。
（4）总结与补充。尽职调查结束后，十分重要的一项工作是形成一份尽职调查报告。这份报告可以与投资报告合并，也可以单独设立。尽职调查报告可以变感性为理性，是对投资的最后判断。再严密的尽调也会在事后发现有遗漏事项和一些待确认的数据，没关系，在投资报告中进行不断补充与修正即可。
财务尽职调查又称谨慎性调查，一般是指投资人在与目标企业达成初步合作意向后，经协商一致，投资人对目标企业与本次投资有关的事项进行现场调查、资料分析的一系列活动。财务尽职调查主要发生在收购（投资）等资本运作活动中，若企业准备上市，也需要进行财务尽职调查，以初步了解其是否具备上市的条件。
财务尽职调查的内容一般包括：目标企业所在行业、企业所有者、历史沿革、人力资源、营销与销售、研究与开发、生产与服务、采购、法律与监管、财务与会计、税收、管理信息系统等。尽职调查小组由项目负责人（交易促成者）、行业专家、业务专家、营销与销售专家、财务专家、法律专家等构成。财务尽职调查的目的为判明潜在的致命缺陷和它们对收购及预期投资收益的可能影响。
财务尽职调查重点关注的是目标企业过去的业绩情况，主要是为了评估企业存在的财务风险及投资价值。财务尽职调查主要关注点包括：①企业相关的财务报告；②企业的现金流、盈利及资产事项；③企业现行会计政策等；④对企业未来价值的预测等。
在调查过程中，调查人员一般会用到以下基本方法：审阅，通过审阅财务报表及其他财务资料，发现关键及重大财务因素；分析程序，如趋势分析、结构分析等，对通过各种渠道取得的资料进行分析，发现其中可能存在的重大问题；访谈，与企业内部各层级、各职能人员，以及中介机构充分沟通；小组内部沟通，调查小组成员拥有不同背景及专业知识，相互沟通也是达到调查目的的方法。由于财务尽职调查与一般审计的目的不同，因此财务尽职调查一般不采用函证、实物盘点、重新计算等财务审计方法，而更多地使用趋势分析、结构分析等分析工具。在企业的投资、并购等资本运作流程中，财务尽职调查是投资及整合方案设计、交易谈判、投资决策不可或缺的前提，是判断投资是否符合战略目标及投资原则的基础。财务尽职调查对了解目标企业资产及负债、内部控制、经营管理的真实情况，充分揭示其财务风险或危机，分析其盈利能力、现金流，预测其未来前景起到了重大作用。
财务尽职调查的内容包括以下方面。
（1）对目标企业总体财务信息的调查。在进行财务尽职调查时，首先需要了解目标企业的基本财务情况。通过取得目标企业的营业执照、验资报告、章程，组织架构图，调查人员可以了解目标企业全称、成立时间、历史沿革、注册资本、股东、性质、主营业务等。对目标企业的了解内容还应包括目标企业本部、具有控制权的公司、关联方、财务管理模式以及财务人员结构、会计电算化程度、管理系统的应用情况等。
在获得上述信息之后，还应对目标企业的会计政策和税费政策进行全面了解：目标企业现行财务政策、近三年会计政策的重大变化、现行财务报表的合并原则及范围；近三年与企业合作的会计师事务所名单和近三年审计报告。目标企业的税费政策包括：现行税费种类、税费率、计算基数、收缴部门；税收优惠政策；减免税政策；关联交易的税收政策；集团公司中管理费、资金占用费的税收政策；税收汇算清缴情况。
（2）对目标企业具体财务状况的调查。目标企业财务报表的可靠性会影响财务尽职调查结果的可靠性。财务报表的可靠性与企业本身内控程序是否完善有关，因此，在一般情况下，进行尽职调查时应考虑内控程序的情况。例如可以通过访谈、画流程图等方法对目标企业的内部控制制度进行总体把握。在了解目标企业的内部控制制度之后，可以对其财务状况、盈利能力、现金流进行详细调查。在对目标企业的财务状况进行调查时，对于货币资金，除了要核实它的真实性之外，还应该关注目标企业是否有冻结资金。对应收账款要进行账龄分析、逾期账款及坏账分析、近年变化趋势及原因分析，要关注其是否被高估，对大额应收账款还应调查阅读销售合同。一般国内企业会将开办费、前期亏损或待摊费用暂列为其他应收款，因此在对其他应收款进行调查时，应查询具体有关内容，评析会计处理是否恰当，并做出恰当的会计调整建议。对存货的调查应查阅最近一次盘点记录，关注发出商品、分期付款发出商品，找出积压、毁损、滞销、过时以及有变现问题的存货，确定计提的存货跌价准备是否恰当，查询存货的计算方法，确定计算方法是否合适。进行长期投资调查时，对控股企业要验证其投资比例及应占有的权益，对参股企业要了解其投资资料。对在建工程，则要了解工程项目预算，完工程度、工程项目的用途，是否存在停工工程等。进行固定资产调查时：对土地、房屋，通过审阅土地及房屋的产权证明文件，如不动产权证等来调查；对机器设备，则要查询是否有应报废或需要提取减值准备的机器设备。另外，调查人员还应关注折旧方法是否合理，折旧率是否反映固定资产的消耗情况和使用年限，折旧是否按照设定的折旧方法和折旧率计算入账。对无形资产的调查，则要分析无形资产的种类及取得途径、寿命、计价依据。对银行贷款的调查，调查人员应取得和查阅明细表，明细表应注明利率、还款期、抵押、承诺等情况；还应查阅贷款合同，了解是否有资产抵押和担保等情况；还应测算贷款利息是否已足额提取，并已入账；同时查阅是否具有违反贷款合同条款的情况。对应付账款，调查人员应取得明细表，并分析应付账款周期、供应商分布情况。为了调查目标企业是否存在未入账的负债，调查人员还应查阅期后付款凭证，查阅董事会、股东会会议记录，与有关律师尽职调查工作配合。对应付税金的调查，应取得应付税金变动明细表，并询问各项税金是否均已如期申报、完税，询问是否有漏报、虚报、少报的情况，查阅与税务机关的往来文件，分析所交税金是否合理。
对反映目标企业盈利能力的销售收入及成本进行调查时，调查人员应计算目标企业近几年的销售收入，销售量、单位售价、单位成本、毛利率的变化趋势，近几年产品结构变化趋势；关注目标企业大客户的变化及销售收入集中度，关联交易与非关联交易的区别及对利润的影响；了解成本结构、发现关键成本因素，并就其对成本变化的影响做出分析。对目标企业的销售收入分析可按主要地区、主要产品、主要客户进行分类。结合上述各项分析，可以对目标企业的过去和将来的盈利前景做出分析。对目标企业的三项费用分析，应按照费用明细表分析三项费用的处理是否合理及未来走势。对其他业务利润，调查人员应该了解是否存在稳定的其他业务收入，以及近几年的数据。对投资收益的调查，调查人员应关注近年对外投资情况，及各项投资的报酬率。对营业外收支的调查，应关注是否有异常情况。
对目标企业现金流的调查，调查人员应特别关注经营净现金流，并通过一些比率来检验经营净现金流是否能满足融资活动的利息支出净额，并应结合资产负债表及利润表，分析除销售收入以外是否还存在主要的经营资金来源，若存在，则分析其对经营净现金流的贡献。
法律尽职调查是指在公司并购、证券发行等重大公司行为中，由律师进行的对目标公司或者发行人的主体合法性存续、企业资质、资产和负债、对外担保、重大合同、关联关系、纳税、环保、劳动关系等一系列法律问题的调查。
法律尽职调查分为两种，即公司并购的法律尽职调查和证券发行等重大公司行为的法律尽职调查。私募股权投资可以归类于公司并购，因此，私募股权投资中的法律尽职调查属于公司并购的法律尽职调查。
法律尽职调查是为了全面评估公司资产和业务的合规性及签字的法律风险。法律尽职调查的关注点主要包括：①公司设立及历史沿革问题；②主要股东情况；③公司重大债权债务文件；④公司重大合同；⑤公司重大诉讼、仲裁、行政处罚文件；⑥税收及政府优惠政策等。
在私募股权投资中，目标公司和私募股权投资者拥有的信息是不对称的。私募股权基金在投资前进行法律尽职调查的根本目的是避免信息不对称带来的重大交易风险，法律尽职调查是私募股权基金与目标公司的一张“安全网”。对私募股权基金而言，对目标公司的法律尽职调查是一种风险管理，因为私募股权投资存在各种各样的风险。私募股权投资者有必要通过法律尽职调查来尽量消除双方在信息上的不对称。如果法律尽职调查结果显示目标公司存在风险和法律问题，双方便可以就相关风险和义务进行谈判。私募股权投资者可以决定在何种条件下进行私募股权投资活动。
投资机构需要独立地进行尽职调查，同时根据尽职调查情况做出自己的判断，尽职调查人员要保持独立性。尽职调查的方式主要有两种：一种是投资机构自行组织内部人员进行调查，另一种是委托第三方专业机构进行调查。无论采取何种调查方式均要保证调查人员在尽职调查中的独立性，即独立进行调查，独立做出判断，独立出具调查意见。目前，一些中介机构为了保持长期的客户关系而违背独立性原则，对同一家被并购公司既执行审计业务，又执行财务尽职调查服务，这违背了会计师事务所的独立性。
谨慎性原则又称稳健性原则，尽职调查中的谨慎性原则针对调查内容中遇到的不确定因素，要求调查人员在处理时保持谨慎的态度，出具的尽职调查报告要以完整的工作底稿作为依托。在尽职调查过程中调查人员要按照谨慎性原则开展工作。如在尽职调查中，很多被调查人都会提供相关第三方机构对其财务状况进行审计出具的审计报告，如果调查人员对出具报告的第三方机构的资信情况不能确定就需要重新委托指定的机构进行审计，确保披露的内容不会存在偏差。再如，在市场调查方面，调查人员要参与实际的调查过程，对调查的过程进行监督。尽职调查的结果最终以调查报告的形式呈现，在出具的报告中，每项内容均需要以完整的工作底稿为依据，做到依据充分，不能出具没有依据或依据不充分的报告。
首先，尽职调查要做到调查内容具有全面性，涉及被投资人的各个领域。企业组织方面，法律尽职调查的内容应包括企业的沿革、合法性，股东的构成与历次变更情况，企业的治理结构，投资设立的下属公司分支机构及关联企业等；企业权利方面，包括企业所有权、用益物权、担保物权、知识产权及债权等；企业义务方面，包括银行借款、或有负债、正在进行的诉讼或仲裁及行政处罚等；劳动人事方面，包括员工的合同签订情况、竞业禁止情况、是否有劳动纠纷等；股东方面，包括是否与被调查企业存在类似业务，是否有重大诉讼、仲裁或者行政处罚，股权是否被质押等。
其次，材料收集要齐全。调查者必须收集所有的材料，单就拟投资对象的股权结构而言，除了需查阅拟投资对象当前的工商执照外，还要查阅公司章程、股东出资证明书、出资协议、验资报告、股份转让协议、股权变更协议等一系列法律文书。
调查者不仅要对有关的文件资料进行详尽审核，还要与相关当事人、政府机构和中介机构等进行沟通和调查。若关键员工是从同行业其他单位跳槽过来的，则需要了解其与原单位合同关系是否了结，是否与原单位有竞业禁止的约定等。员工个人提供的信息可能不真实，因此有必要向原单位进行调查和了解。
以专利权为例，投资者不仅需要了解目标公司是否拥有专利权，还要了解其是否存在权属上的纠纷、有效期间专利权的地域范围以及专利许可情况等内容。再以应收账款为例，投资者不仅需要了解目标公司应收账款的数额，还要调查应收账款的性质、产生原因、账龄、债务人的资产及负债情况，以及债权人已经采取的措施等。
针对不同行业、不同阶段的企业，要依照风险水平进行重点调查。
首先，对不同行业的企业，调查重点应有所不同。如对于高新技术行业的企业，知识产权是决定企业发展的核心要素，若存在知识产权归属不清或权属争议，很可能会导致整个企业缺失核心竞争力，甚至失去企业的存续基础。对于技术和产品创新的创业企业，拥有研发能力和知识产权是企业发展的核心。对于商业模式创新的创业企业，较高的运营能力和市场能力是企业快速成长的关键。
其次，对不同阶段的企业，调查内容有所不同。众所周知，种子阶段、初创阶段、扩张阶段和成熟阶段的企业提供的信息的差异较大。对早期（一般包括种子阶段和初创阶段）的投资，注重对技术和团队的调查；而对中后期投资，应注重对过往绩效的调查，因为从企业的发展历程可以看出企业高层管理团队的战略和经营能力。
尽职调查涵盖业务、财务（含税务）、法律等多个领域。为了对目标公司进行全面且高效的调查，尽职调查小组应由技术纯熟与经验丰富的人员构成，一般包括项目负责人、行业专家、业务专家、营销与销售专家、财务专家、法律专家等人员。各专业尽职调查的工作关注点各有不同：业务调查主要关注机会成本、固有风险、市场风险，财务调查主要关注盈利能力、现金流水平、资产及负债状况，税务调查主要关注税收优惠、运营及重组、有关税收风险等，人力资源调查主要关注人员构成、薪资状况、人员培养、技术及环评，产品调查主要关注市场、资源和技术，法律调查主要关注法律监管和合规性。
尽职调查作为一种谨慎性调查，不仅要注重调查内容的全面性，而且要确保其真实性、独立性，因此尽职调查需要多渠道收集资料，以此确保资料的可靠性。不同调查目的的尽职调查的渠道选择有一定的差异。因此，本节根据尽职调查的目的分别从业务尽职调查、财务尽职调查、法律尽职调查对尽职调查的渠道进行介绍。
业务尽职调查的目的是明确目标公司的商业前景，因此业务尽职调查不仅需要获取目标公司的历史表现和未来发展规划等信息，还需要获取目标公司所在行业和市场、竞争对手的相关资料。业务尽职调查渠道主要有内部资料收集、外部信息查询、相关人员访谈、实地调查。
尽职调查人员应当先编制尽职调查文件清单，尽可能地收集有关公司工商注册、主要股东情况、公司发展历程与公司战略、公司管理人员信息、业务情况、财务数据、公司会议记录、公司营销计划、公司定期报告等各项历史数据和文档。
首先，通过公司网站、报刊、新闻广播、录像、录音、微博、微信、峰会、论坛、行业协会网站、业内人士等信息渠道，了解公司产品、营销信息及其所处行业的情况。其次，通过数据库、行业报告等专业的信息渠道来了解行业信息。可以借鉴同行业上市公司财务报告和招股说明书等公开资料了解竞争对手信息。
为了确保信息真实性，对于文件资料不详尽的或者没有文件资料佐证的，尽职调查人员应与企业的董事、管理人员以及各相关部门的人员进行面谈，以进一步求证。另外，通过走访客户可以了解企业的产品质量和受欢迎程度，以及企业真实的销售情况和竞争企业情况。对供应商进行走访也有助于了解企业的采购量、信誉，可以帮助调查人员判断企业声誉和真实的生产能力，从侧面了解行业竞争格局。并购方可以“隐身”拜访目标企业的竞争对手，全方位了解目标企业信息。另外，为了了解行业发展前景和市场情况，调查人员可以对行业内相关的专家进行访谈，结合国家政策和市场发展情况对企业的发展前景及企业存在的核心竞争力进行深入剖析，做出科学的判断。
调查人员可以对目标企业进行实地调查，了解目标企业的业务流程、信息系统、员工面貌、企业文化、对外合作等情况，深入了解企业内部运营管理信息。调查人员还可以通过行业走访和行业重点企业调查来加深对行业情况的了解。
由于财务尽职调查的目的性很强，因此其资料来源也决定了信息和数据的质量。调查人员应尽可能地从不同渠道获得目标公司的资料，从不同的角度进行分析和对比验证。是否能够得出正确的结论或提供有价值的建议，决定了一份财务尽职调查报告是否合格。财务尽职调查流程中由于目标公司的性质和产业不同，资料来源也会有所不同。但主要的资料来源有目标公司、第三方机构、目标公司相关人员与部门、政府有关部门、实物盘点等。
从财务尽职调查的过程来看，在准备进行财务尽职调查的时候，就可以正式收集目标公司的资料，调查人员可要求目标公司按财务尽职调查清单提交资料，如目标公司内部组织结构图、公司章程、股东名册、近三年的财务报表、历次股东会与董事会会议记录、投资公司情况、不动产状况、无形资产状况、人事劳动合同、重要业务经营合同等。
财务尽职调查人员可以向负责本次尽职调查的律师事务所、第三方咨询机构索取目标公司的工商登记资料、业务流程、重大合同、产业状况、基于业务的财务流程等资料。以上资料除了可以补充完善资料外，还有助于验证部分文件的真假。另外，要评估目标公司的诚信状况、经营水平、实际资产周转率、产品质量等，调查人员可以向专业的咨询机构购买同类型目标公司的财务分析数据，通过对比和核实形成最终的结论性意见。
尽职调查人员还可以对目标公司的股东代表、董事会成员、财务管理人员、经理层、供应商、客户、授权销售商、第三方外包商进行调查，以核实财务数据真实性和产生风险的可能性，了解目标公司真实的经营状况和未来的盈利情况。另外，还可以向目标公司基本户的开户行了解目标公司的信用状况、贷款情况等。
对于一些不动产或者动产的所有权情况，可向房屋所有权证、车辆所有权证、土地使用权证等相关登记机关收集相应资料。对于纳税情况，可向税务机关收集目标公司纳税情况、税收优惠等资料，以判断其是否有税务纠纷和税务刑事风险。
对于资产负债表涉及的固定资产、库存商品等实物资产，可通过实物盘点的方式来核实。另外，通过实物盘点还可以了解企业库存状况，从而进一步了解企业的营运实况。
法律尽职调查是专业的法务及律师团队对目标公司的企业资质、资产和负债、对外担保、重大合同、关联关系、纳税、环保、劳动关系等一系列法律事项的调查。法律尽职调查的渠道与业务尽职调查、财务尽职调查的渠道相似，主要有目标公司资料准备和实地调查。
在开展尽职调查之前，法律尽职调查人员按照调查所需确定调查清单，明确要求目标公司或相关当事人严格按照客观、真实的原则提供清单所列文件。通常情况下，调查清单除了包括目标公司的资本资料和公司章程外，还应包括公司的资产和负债相关合同、交易合同、劳动合同、已决未决诉讼和仲裁法律文件、知识产权等重要法律文件。当然，每个项目都有特殊性，在确定调查清单时，还应遵循灵活机动的原则。
为核实上述资料的真实性，法律尽职调查人员根据实际需要，不仅要去企业内部进行实地调查，还要深入合同关联方企业、单位进行调查。若目标企业的法律事项需要第三方出具证明，法律尽职调查人员可通过发函或者电话向第三方获取证明。
尽管业务尽职调查、财务尽职调查、法律尽职调查三种尽职调查的侧重点有所不同，但很多资料需求会有重复，因此三种尽职调查的渠道可能重合，获取的资料也可共享。