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2009年，在我40岁出头的年纪，我决定退休了，为的是可以在世界各地旅行和生活。
那时我第一次被REITs深深吸引。 [1] 美国REITs市场是世界上最早的REITs市场，当时能找到1971—2010年的数据。我研究了一下，注意到投资美国权益型REITs在这40年里只有8年是亏钱的，直觉上我觉得这个数字在概率上具有优势。事实上，40年间只有3次出现连续两年的下跌（见表1.3），这就能让我估算出大概的盈亏率。
美国REITs的总收益从长期看一直有超越股票的表现，REITs指数总收益高于道琼斯指数和标普500指数。例如，1975—2006年的30年，美国REITs年化收益率为16.7%。全美房地产投资信托协会的数据显示，1978年12月31日~ 2016年3月31日，美国REITs的平均年化收益率为12.87%，股票的年化收益率为11.64%。1975—2014年的40年，美国REITs的年化收益率为14.1%，高于标普500指数12.2%的年化收益率。基本上在过去60年的大部分时间里，美国REITs的表现都超越了股票和债券。
表1.3 美国权益型REITs 1970—2010年的40年里只发生了8次下跌
资料来源：全美房地产投资信托协会（NAREIT）。
我的投资和教学的主要目标是，通过投资REITs，实现跟投资股票一样甚至更好的风险调整后的收益，同时承担更少的波动和变化。
过去31年我在投资领域工作，先是在华尔街公司做研究总监，然后在不同金融机构负责机构销售，这些经验给了我巨大的帮助，让我知道什么时候该在REITs上加大赌注。 [2]
[1] 资料来源：“Millionaire with heart of Gold”， The Sunday Times ，6 December 2009.
[2] 资料来源：“Bet big in times of crisis: GCP Global's Gabriel Yap”， The Business Times ，10 April 2017.