下载掌阅APP，畅读海量书库
立即打开
华尔街发明了各种金融产品，这些产品大多是以高杠杆为基础的，最典型的就是Margin账户。这是一种保证金账户，发音同“麻筋”，是投资者在证券公司开设的一种账户形式。通过该账户，投资者可以用股票作抵押，按账户资产总市值的一定比例借用证券公司资金进行投资。如果市场出现下跌，股票市值达不到抵押的最低标准，投资者就必须追加保证金或抛售股票。
学金融出身的小辉雄心勃勃，期望尽快赚到第一桶金——至少100万美元，然后回国创业。来到一家信托公司之前，他炒股就赚了不少钱。
那时，华尔街刚从几年前的熊市恢复过来，新一轮的“高科技股热”正如火如茶。
而小辉专攻金融，以他的能力只需“倒腾”几下，实现目标就指日可待。
可是不久，小辉便开始经常心神不定。午休吃饭时，他的眼睛不停地扫向餐馆的电视（华尔街周围的餐馆全都装有电视，直播财经消息），话也越来越少。
一般的投资者多半希望低买高卖，看好哪家公司，买进它的股票或债券，然后希望它不停地上涨，等卖出时，卖价减去买价就是所得利润。
但是，假如我们对某家公司不看好，觉得它的股价或债券价格太高了，过些日子应该会跌，我们就可以卖短。
把你从你的股票经纪人那里借来的那家公司的股票或债券先卖掉，等那只股票或债券跌了之后，再买回来还给经纪人，买卖的差价就是你所赚到的利润。这个过程就叫做空。
一天，小辉终于忍不住说，几个月下来，他亏了10多万美元，回国发展的计划要推迟了。
事实上，买长（低买高卖）的风险是有限的。比如，用10万元买卖股票，哪怕全部输光，也就是10万元。而卖短的话，你们想吧，理论上说，股票上涨的价位是无限的，那么卖短所亏的钱不也是无限的吗？所以说，做空的风险为无限大！
所以，在那段日子里，小辉一直在卖短。其中有一只股票他以60美元一股的价位卖掉，共卖了1000股。不到两个星期，那只股票竟然涨到了80美元，他不服，硬是撑着不了断。
过了两个星期，这只股票单价又上涨了20美元，且丝毫没有下跌的迹象，他只能忍痛买进了断。结果，单那一笔投资，他就亏了4万美元！
那时的小辉好似输红了眼的赌徒，他不服输，继续坚持做空，甚至不惜将家产抵押给朋友，借来10万美元，加上手头剩下的5万美元，继续卖短，还开设“麻筋”账户，加大杠杆做空网络股！
可惜，网络股不跌反涨。做空、加“麻筋”杠杆、不断补仓，15万美元不到一个月便输得精光。结果，还没等到网络泡沫破灭，小辉早已倾家荡产、妻离子散，回国创业更无从谈起。
