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80年代中期的时候，在美国有很多投资者喜欢依靠预测来判断股市的走向，在牛市中他们也确实凭借着这种方法赚得了丰厚的收益。而在这些投机投资者中，收益最多的恐怕就数索罗斯了。1986年，索罗斯建立的量子基金公司总资产同比增长了42.1%，大约为15亿美元。与此同时，索罗斯的个人资产也增加到了2亿美元。据权威机构统计，到1986年，索罗斯个人及其海外投资集团的总资产约为25亿美元。
索罗斯财富的暴增主要是因为当时的美国股市行情走高。从1982年8月到1987年8月这短短的几年中，美国股市开始了一拨罕见的大牛市，道琼斯指数由原来的776.92点迅速攀升到了2722.42点。股市火热的行情带动了投资者们的热情，越来越多的人拥进了股市，而这也使得股价变得越来越高。然而，在索罗斯看来，股价不可能永远这么疯涨下去，疯狂下跌的情况迟早会发生，只是这个时间目前还不确定罢了。
1981年9月2日，索罗斯的照片被刊登在了《财富》杂志的封面上，并且下面还附有索罗斯说过一段话：“尽管现在的股价已经涨到了非常高的位置，远远超过了其实际价值，但这却并不能说明股价一定会下跌，我也不会因为股票的价格被市场高估就预测股市立刻会暴跌。如果你想知道美国股市什么时候会暴跌，那么不妨先去观察一下日本的股市吧。”
从索罗斯的这段话中，我们可以看出他想要表达的立场：尽管美国股市现在正处于疯狂上涨的趋势，出乎很多人的意料之外，但这却不能够说明这种趋势不能维持很长的时间。索罗斯相信美国股市的火爆还将持续一段时间，此外他也认为日本的股市将先于美国而出现暴跌的趋势。
索罗斯一直以来都对日本股市持悲观态度。当时在日本有许多公司尤其是银行和保险公司大量购买其他公司发行的股票，这种做法导致日本的股价迅速攀升，股票的价格已经严重偏离了其内在的价值。根据市场反射理论来分析，索罗斯预言这种疯狂的投资行为必将导致日本股市出现暴跌。由于日本股市在全世界股市中占有36%的份额，一旦日本股市崩盘，那么其他国家的股市必然也会受到影响。索罗斯对日本股市很不看好，他对外宣称：“日本股市的膨胀已经到了不可逆转的地步，股市崩盘随时都有可能发生。”
在对日本股市持悲观态度的同时，索罗斯却自始至终对美国股市充满信心。他甚至表示，即使日本股市出现崩盘，美国股市也不会受到太多的影响。当记者采访索罗斯的时候，他相当乐观地说道：“美国股市虽然看上去和日本股市处于同样的状况，但实际上它才刚刚出现过热的现象，我相信它能够以比较理性的方式来慢慢纠正这些错误。”
尽管索罗斯认为美国股市仍将持续火爆，但是那些冷静的投资者却并不这么看，他们已经预感到美国股市即将出现暴跌的趋势。1987年10月中旬，华尔街著名的股市分析师罗帕特·普罗斯特公开向投资者们发出警告，呼吁人们尽快撤离股市，因为股市马上就要崩盘。
普罗斯特是对美国的现状进行了深入的调查之后才得出这个结论的，而索罗斯恰恰忽略了这一点。第二次世界大战结束以后，美国的经济发展十分迅速，投资活动也日益频繁，证券市场变得越来越繁荣。从20世纪50年代开始，股票指数不断上涨，到1966年达到了一个高峰期，当时道琼斯工业指数大约为1000点。此后美国的证券市场就进入了一段动荡的时期，股价忽高忽低，一直处于不断波动的状态。1974年，全球范围内都出现了石油危机，导致美国出现了严重的通货膨胀，物价开始疯涨。与此同时，美国政坛又爆发了“水门事件”，在经济和政治双重的影响下，道琼斯指数从1973年1月的历史最高点1016点暴跌至1974年的557点，纽约证券交易所的市场价格也因此下降了40%。此后的很长一段时间里，美国股市持续低迷，而这种情况直到80年代初才有所改观。1982年10月21日，道琼斯指数攀升到了1036点，是十年以来的最高点。11月3日，道琼斯指数又上升到了1065点，创下了自二战结束以来美国股市的新高。而此后的五年时间里，美国股市始终都处于上升的趋势之中。
1987年以后，美国股市并没有停下其疯狂的步伐，股价上涨得更为迅猛。然而，与此同时，美国的贸易赤字和财政赤字也在急剧增长，这为快速发展的美国经济埋下了不小的隐患。事实上，早在1985年的时候，美国就开始面临贸易和财政赤字的双重压力了，其总负债额高达1075亿美元，成为了全世界最大的债务国。1986年，美国的负债额再度增加，这也让美国经济承受的压力越来越大。
美国政府也曾经为减少贸易和财政赤字作出过努力，但却收效甚微。1985年冬天，以美国为首的七国财长在华盛顿举行了一次会谈。在这次会谈中，时任美国财政部长的贝克请求其他工业大国在减少美国贸易赤字的问题上给予援助，但是日本、西德等国家却对此没有任何反应。这次会谈的无疾而终也让美国政府试图挽救股市的努力宣告失败。
1987年10月14日，美国政府对外公布了贸易赤字，这个数字大大超出了金融界想象中的数额。受此影响，外汇市场上不断有人抛空美元，道琼斯指数当天就下跌了95点。10月16日，道琼斯工业指数再次下跌了108点。10月18日，美国财政部长贝尔发表了公开演讲，他表示如果联邦德国不愿意降低货币的利率，那么美国政府将会继续使美元保持下跌的趋势。种种不利的消息传来，华尔街投资者们开始察觉到了一种不祥的气息。
正是基于这些方面的考虑，股市分析师普罗斯特才认为美国股市不久之后就将暴跌。然而，此时的索罗斯还是相信自己的反射理论，对股市仍旧保持着乐观的心态。不过，令索罗斯没有想到的是，在接下来的一周里，美国股市却发生了翻天覆地的变化。
10月19日，华尔街爆发了历史上最严重的一次股灾。纽约证券交易所刚一开盘，道琼斯工业指数就比前一天跌了67点。恐慌的情绪在投资者中间迅速扩散，人们纷纷抛出手中持有的股票。因为抛售的指令涉及数量过于庞大，连计算机都难以显示其真实的数量了。从9点开盘到中午11点，道琼斯指数一直都处于暴跌的状态。到下午两点的时候，道琼斯指数已经跌了整整250点。截至收盘的时候，道琼斯当日总共下跌了508点，由原来的2246.74点跌落到了1738.74点，跌幅达到了惊人的22.6%。
在美国股市遭遇重创的时候，曾经不被索罗斯看好的日本股市却没有受到丝毫的影响，这对索罗斯来说不得不说是一个极大的讽刺。10月22日，美国股市曾经有过短暂的反弹，道琼斯上升了300点，但是这种情况却没有维持太久，股价不久之后又开始一路下跌。面对意想不到的股市大崩盘，一向冷静沉着的索罗斯再也不能保持平时的乐观了，他果断地抛出了手中持有的几只份额比较大的股票，以此来避免遭受更多的损失。
在美国股市崩盘之前，索罗斯一直对其充满了信心。然而，最终的结果却证明索罗斯作出了错误的判断。在这次罕见的股灾中，索罗斯损失十分惨重。但是面对失败，索罗斯却没有选择逃避，他坦然承认了自己的错误。在接受记者采访的时候，索罗斯说道：“我当初对美国股市的前景有些过于乐观，现在不得不承认我当时犯了一个重大的错误。”
电视经济评论家亚当·史密斯搞不懂为什么索罗斯早已预料到股市将会崩盘，但最终仍旧没有逃过这场灾难。对此，索罗斯非常诚实地说：“我虽然早已经预料到美国股市会出现股价暴跌的情况，但却没有想到美国股市竟然先于日本股市崩盘，所以也就没有作好充足的准备来应对这次危机。”
在1987年华尔街股灾过后，美国的各路媒体都对这次事件进行了大肆报道，他们一致认为索罗斯在这次股灾中至少损失了六亿美元到八亿美元。例如，《纽约时报》在他们的一篇报道中提道：在美国股市出现大幅暴跌以后，量子基金公司的财富至少损失了将近30%，这也就是说，原来量子基金公司26亿美元的总资产现在已经缩水到18亿美元左右。
11月2日，巴洛恩在《佛罗伊·诺瑞斯》杂志的专栏里写道：“在这场华尔街罕见的股灾中，量子基金损失了大约32%的资产，由26亿美元减少到了18亿美元。”据巴洛恩估计，索罗斯在不到两周的时间里就损失了8.4亿美元。在与巴洛恩的对话中，索罗斯坦然承认量子基金确实遭受了重大的损失，但他也同时强调量子基金的总资产在今年依然会上涨2.5%。
对于1987年股灾中索罗斯到底损失了多少，外界一直非常好奇，量子基金不可避免地成为了人们谈论的焦点。对于外界的反应，索罗斯感到有些无奈，他试图让那些新闻媒体相信他并没有遭受到传言中那么严重的损失。但不幸的是，有很多人喜欢把谈论别人的失败当做自己的乐趣，他们以讹传讹地制造了很多虚假的信息，这让索罗斯感到非常苦恼。
事实上，外界传言量子基金损失的八亿美元不是他们真正的财产价值，因为如果投资者想要去购买基金，首先就要支付与个人总资产相等的金钱和部分保险金，而基金的真实价值并不是《金融时报》上给出的那个数字。大多数投资者都不清楚这一点，因此外界才会盛传量子基金公司损失了八亿美元。
索罗斯在接受记者采访的时候说道：“最近外界传言我旗下的量子基金公司在10月初的时候每股价格是两万美元，而在月末的时候则跌到了1.6万美元，因此我每只股票大概损失了4000多美元。事实上，在我个人看来这一数据之中应该包括了保险金，实际上在这次股灾中我们实际上损失了3.5亿美元到四亿美元，而不是外界所说的损失了八亿美元。索罗斯的助手加里·格拉斯滕曾经向《纽约时报》解释过保险金的问题，但对方依然没有改变原来的观点。格拉斯滕这样描述索罗斯在看到《纽约时报》结论时的反应：
“他们所说的损失八亿美元是不正确的，”索罗斯说，“为什么他们会作出这样的结论呢？”
“我劝道：‘你不必太过介意这些，谣言止于智者。’”
“不过，《纽约时报》上的报道确实让索罗斯变得越来越烦躁。”
尽管外界的传言有点言过其实，但不可否认的是量子基金公司确实在这次华尔街股灾中遭受了重大的损失。美国股市的崩盘使得索罗斯在1981年的收益顷刻间化为乌有，而在股市崩盘之后的一个星期里，量子基金的股价又下跌了26.2%，这一跌幅比美国证券市场平均下跌17%的跌幅还要大。一份调查结果显示，量子基金的总资产自10月8日起共损失了31.9%，索罗斯的个人资产也损失了大约1亿美元。
1987年10月这次股市大崩盘让索罗斯遭遇了投资生涯中最严重的一次损失，可是他却没有因为这次打击而一蹶不振，他依然保持着一贯的心平气和。索罗斯一位生意上的伙伴这样评价他：“在股市大跌的时候，索罗斯表现出来的良好心态让我由衷地钦佩，当他发现自己的投资决策出现错误时，他没有悲恸欲绝，而只是平静地接受了事实。这也许就是为什么他能够成为华尔街‘股神’的真正原因了。”
当外界普遍认为索罗斯和他的量子基金公司在1987年的收益将会下降几倍的时候，华尔街却传来了让所有人都大跌眼镜的消息。据一家调查机构发布的数据显示，量子基金公司在1987年年底的时候总资产不但没有下降，反而还上涨了14.1%，大约为18亿美元。正如索罗斯所预料的那样，股市崩盘并没有让量子基金公司从此一蹶不振。
1987年12月末，《金融世界》杂志上刊登了在1987年从股市中赚得财富的投资者名单，而在这份名单中，索罗斯高居第二位，仅落后于收获一亿美元的保罗·约翰斯。尽管1987年的股灾给索罗斯带来了重大的损失，但他依然获得了7450万美元的收益。
美国财政部的一位官员在接受媒体采访的时候说道：“10月19日那次股灾是华尔街历史上空前绝后的一场灾难，在短短一天之内，金融市场中蒸发了多达15000亿美元，这是一个让人震惊的天文数字。几乎所有的投资者都在这次股灾中损失惨重，但是让我感到惊讶的是，索罗斯不但没有像传言中所说的那样遭受严重的损失，反而还从股市中带走了大量的财富。”
诚如这位官员所说，在这次罕见的股灾中，无论是拥有无数财富的金融大亨，还是辛勤工作的普通投资者，都没有能够逃脱亏损的局面，甚至还有很多人因此而倾家荡产。而索罗斯之所以能够在遭受重挫之后东山再起，主要的原因就是他敢于直面犯下的错误，并且积极地去弥补过失。因此，虽然索罗斯在这次股市大崩溃中遭受了惨重的损失，但是他却没有被打倒，反而在此后的投资中取得了更大的胜利。