序一

基金投资鲜为人知的好处

基金投资到底是为了什么？这个问题看似奇怪，但实际上决定了投资基金的底层逻辑。把基金投资的目标想清楚了，“道”这个层面的问题也就解决了，那么由“道”到“术”可以形成所谓的降维打击，很多细枝末节的问题就会水到渠成地解决了。

基金投资，用俗话说是为了赚钱，不赚钱投资干吗？总不至于说投资就是为了亏钱，为了买经验吧？如今，我在投资行业近30年，就所见而言，很多投资成功、赚了很多钱的人，并不太懂投资。巴菲特身边就有这样的例子：投资成功的人要远远多于成功的投资人。

一般而言，人们从小被教育，学习知识是件好事；但到了四十不惑、五十知天命的年龄，我可以很确定地告诉大家，一生短暂、生命有限，有些知识一辈子不用学习。因为社会有分工，每个人能把分内的事情做好就已经非常好了，不必求全责备，不必面面俱到。

基金投资、股票投资也一样，普通人固然可以事必躬亲，但也可以选择不必亲力亲为。所以投资成功有两条道路：第一条道路是自己成为像巴菲特那样的人；第二条道路是找到像巴菲特那样的人。

大家投资股市，说到底是为了赚钱，但市场复杂，人心莫测，赚钱是很难的。资深一点的股民应该记得上证指数从2001年的2000点出头，跌到2005年的998点，5年不到的时间指数被腰斩。很多人忍一年跌，忍两年跌，再忍还跌，在大牛市来之前，忍到忍无可忍，割肉离场，之后2006—2007年大牛市来了，但与你无关。那时候有一篇很著名的文章，叫《倒在大牛市的门槛之上》，说的就是这个情况。总之，投资赚钱是很难的。

但实际上除了赚钱之外，大家还有很多其他的生活目标：孩子的学习、父母的身体、自己的健康、家庭的幸福。所以成功的基金投资，说白了就是实现“术业有专攻”，普通人找到合适的合作伙伴，也就是合适的基金经理，取得应有的投资回报，同时将所谓“研究个股、分析大盘”的时间和精力省下来，过好自己的日子，做好自己的工作。这就是基金投资的社会意义所在。

想多赚钱至少可以从两个方向努力。一个方向叫提高投资收益率，例如从3%提高到10%。但是收益率有天花板，巴菲特也就20%，而全世界穿越周期能够超过巴菲特的没有几个人。也就是说，投资收益率到达天花板后，再提高就很难了。

那么，还能不能再多赚点钱？答案是能！因为还有另外一个方向可以努力，那就是多攒本金。同样是20%的收益率：一个投资10万元，能赚2万元；另一个投资1000万元，可以赚200万元。二者的投资水平实际上是一样的，唯一的差别就是本金的规模大小。

所以绝大多数人作为普通人，应该在积累本金规模这个方向上多做点努力。怎么才能在这个方向多做努力？答案是成为德才兼备的人，做喜欢又擅长的事，这样会取得更大的成就。

此外，活得久也很重要，例如巴菲特今年91岁，芒格97岁，都快100岁了。反观我们身边的例子，金融业竞争压力比较大，每年都有人猝死，猝死者以四五十岁为主，30多岁的也有，非常可惜。

向巴菲特、芒格这样伟大的人学习，不光是学习他们多赚钱，还要学习他们修身克己。每个人把自己的事情安排好了，对自己、家人、单位、社会都有贡献，社会也就更和谐了。形成财务上的良性循环，进而形成生活、事业、人生的良性循环，这才是我们基金投资最终的目标。

每一个内心渴望美好生活、追求进步的人，终将明白“过好这一生”的命题，不仅仅是多赚钱，还包括贡献社会。这就是基金投资鲜为人知的好处！

——杨天南　北京金石致远投资管理有限公司CEO