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债券市场是发行和买卖债券的场所。最常见的分类方法有以下几种：
（1）根据债券的运行过程和市场的基本功能，可将债券市场分为发行市场和流通市场。
（2）根据市场组织形式，债券流通市场又可进一步分为场内交易市场和场外交易市场。证券交易所是专门进行证券买卖的场所，如我国的上海证券交易所和深圳证券交易所。场外交易市场是在证券交易所以外进行证券交易的市场。柜台市场为场外交易市场的主体。目前，我国债券流通市场由三部分组成，即沪深证券交易市场、银行间交易市场和证券经营机构柜台交易市场。
（3）根据债券发行地点的不同，债券市场可以划分为国内债券市场和国际债券市场。
17 世纪下半期，荷兰联省共和国公开发行了一批政府债券，并在阿姆斯特丹交易所上市。后来，欧洲其他国家也纷纷将本国政府债券投放到阿姆斯特丹交易所上市，使得阿姆斯特丹很快成了欧洲最主要的债券市场。
到 18 世纪中后期，英国和法国凭借其资本主义生产和对外贸易的迅速发展，取代荷兰成为新的世界经济和金融中心。欧洲公债市场的重心向伦敦和巴黎转移，英国和法国的债券市场逐渐发展起来。在美国，早在独立战争期间，政府就发行了各种临时债券和中期债券，以支付巨大的战争经费。
19 世纪以后，资本主义经济进入了高速发展阶段，企业债券开始诞生；债券市场开始形成制度化、组织化和规模化。
第二次世界大战以后，各国债券市场发展十分迅猛，成为与股票市场相并列的资本市场。英国债券发行总额为 386 亿英镑，与GDP的比率为 5.4％。
在市场交易额方面，据国际证券交易所联合会的统计，1996 年，法国债券交易额与法国GDP的比率为 752.8％；德国债券交易额与德国GDP的比率为 91.82％；英国债券交易额与英国GDP的比率为 146.2％；美国债券交易额与美国GDP的比率为 78.9％。
据国际金融协会统计，2017 年全球债务规模达到 217 万亿美元。其中，中国已是全球债务增长的最大部分来源，2017 年年底的市场规模达 11.4 万亿美元（约合 1 300 万亿日元）左右，仅次于美国（约合 4 200 万亿日元）和日本（1 400 万亿日元），位居全球第三。
债券市场的主要功能有三个：
（1）融资功能。债券的发行主体主要有政府、金融机构、股份公司以及其他企业，他们可以通过证券市场发行债券，获得所需资金。
（2）资金流动导向功能。通过债券市场，资金得以向优势企业集中，从而有利于资源的优化配置。
（3）宏观调控功能。中央银行通过在证券市场上买卖国债等有价证券，调节货币供应量，实现宏观调控的目的。
一般有三类公司可以发行公司债券：一类是股份有限公司；一类是国有独资公司；还有一类是两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司。
除了必须具有企业债券发行的主体资格外，发行人还必须满足相关法定条件，才可获准发行企业债券。
下面以公司债券为例，具体说明其发行程序。
①制定发行方案。
发行方案主要包括发行金额、资金用途、期限、利率、发行范围、发行方式、公司现有资产、收益分配状况、筹资项目的可行性研究或经济效益预测、还本资金来源等。
②董事会决议。
发行公司债券需经董事会决议通过，且要由 2 ／3 以上董事出席，以及超过半数的出席董事通过方为有效。董事会的决议决定着公司债券发行的总额、票面金额、发行价格、利率、发行日、偿还期限和偿还方式等内容。
③申请政府主管部门批准。
应报送下列文件：发行公司债券的申请书、营业执照、公司董事会决议文件、准予进行公司固定资产投资的批准文件、发行公司债券的章程或办法、公司财务报表、政府主管部门要求提供的其他文件。政府主管部门根据上述文件对申请进行审批。
④签订承销协议。
这是由发行公司和承销者之间签订的协议。协议主要规定：承销者所承担的责任和义务、承销者报酬、承销者缴款日期等。
⑤订立承销团协议。
承销团协议是参加承销团的所有成员必须签订履行的。协议内容包括：承销团承销债券的数量、承销报酬；承销团各成员分担的份额。协议还应对承销团各成员不得自行做主降低价格出售债券及保证其推销份额的完成等加以规定。
⑥签订信托合同。
在发行抵押公司债的情况下，发行公司必须和受托公司签订信托合同。信托合同中主要规定受托人的权利和义务，根据信托合同，受托公司取得抵押权。
⑦制作认购申请书、债券和债权者名簿。
认购申请书上应载有：认购金额、认购者住所、签书、盖章等栏目。认购申请书实际上是交易合同，投资者有按所填写金额缴款的义务。
债券的制作，通常由募集者代办。债券的内容是法定的，券面上应记载下列内容：公司名称、地点；债券的票面金额、利率、利息支付方式、发行日期和编号、偿还期限和方式；发行公司的印章、公司法定代表签章和政府主管部门批准发行的文号、日期。
发行记名公司债券时，发行公司应备有债权者名簿。债权者名簿在债权转让时，要作相应的更改。
⑧发出募集公告。
发行公司或募集者以公告形式公布发行内容，募集投资者。
公告内容主要有公司经营管理简况、公司财务状况、发行计划、发行债券目的、债券总金额、发行条件、还本付息方式、募集期限等。
⑨正式募集。
在募集期间，由申请认购者填写认购申请书，然后在交割日缴纳价款，领取债券。
⑩呈报发行情况。
债券募足后，董事会应在一定时间（一般为 15 天）内向政府主管部门呈报发行情况。
（1）定向发售。定向发售方式是指向养老保险基金、失业保险基金、金融机构等特定机构发行国债的方式，主要用于国家重点建设债券、财政债券、特种国债等品种。
（2）承购包销。承购包销方式始于 1991 年，主要用于不可流通的凭证式国债。它是由各地的国债承销机构组成承销团，通过与财政部签订承销协议来决定发行条件、承销费用和承销商的义务，因而是带有一定市场因素的国债发行方式。
（3）招标发行。招标发行是指通过招标的方式来确定国债的承销商和发行条件。
国债招标方式通常有两种：美国式招标和荷兰式招标。
美国式招标（多种价格招标）：在标的为利率时，全场加权平均中标利率为当期国债的票面利率，各中标机构依各自及全场加权平均中标利率折算承销价格；在标的为价格时，各中标机构按各自加权平均中标价格承销当期国债。
荷兰式招标（单一价格招标）：在标的为利率时，最高中标利率为当期国债的票面利率；在标的为利差时，最高中标利差为当期国债的基本利差；在标的为价格时，最低中标价格为当期国债的承销价格。
我国国债发行招标规则以往较多采用荷兰式招标。2003 年出现重大调整，记账式国债招标在原先单一的荷兰式招标的基础上增添美国式招标方式。招标方式的市场化将使国债发行市场趋于理性，国债发行利率将进一步贴近市场的变化。
长期以来，我国国债发行一直沿用荷兰式的招标方式，极易在投标人之间演绎出类似囚徒困境模式中相互拆台的对局，为了中标压低价格而干扰债券的合理定价。它在国债招投标中常常出现的情形是：承销商为了能拿到国债或能多拿国债，就尽量报出比较低的利率，因为大家最后的成交价格都是一样的，也就是业内俗称的“搭便车现象”。作为记账式国债柜台交易的试点品种，2002 年 6 月 3 日发行的 020006 国债，期限 7 年，招投标后票面利率为2.00％，仅比 1 年期定期存款利率 1.89％高 11 个基点。由于其票面利率过低，不被以居民为主的投资人看好，导致交易清淡。荷兰式招标方式的另一弊端在于，任何一个大机构的资金量都可能影响最终中标利率，因此这种办法还会给一些大投资机构有意无意操纵市场提供了便利。而美国式招标方式出现后，风险将由市场成员分别承担，将迫使国债承销团成员的行为趋于理性。
（1）股份有限公司的净资产额不低于人民币 3 000 万元，有限责任公司的净资产额不低于人民币 6 000 万元。
（2）累计债券总额不超过净资产额的 40％。
（3）最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息。
（4）筹集资金的投向符合国家产业政策。
（5）债券的利率不得超过国务院规定的标准。
（6）国务院规定的其他条件：配额审核与资格审核两个环节；发行公司债券筹集的资金不得用于弥补亏损和非生产性支出；凡是前一次发行的公司债券尚未募足的公司，以及对已改造的公司债券或其债券有违约，或者存在延迟支付本息的事实且仍处于继续状态下的公司，不得再次发行公司债券。
债券信用评级是指债券评级机构对债券发行者的信誉及其所发行的特定债券的质量进行评估的综合表述。债券信用评级制度起源于 1909 年的美国，随后便被大多数国家采纳。
债券信用评级的作用主要表现在：一是能在一定程度上保护投资者的利益，因为投资者可以依据市场相关机构给出的各种债券的信用级别进行判断和选择，以减少其错误投资的风险；二是为确定债券的发行价格和利率提供参考依据。一般而言，级别越高，说明债券还本付息的安全性越高，利率就越低。
目前国际上公认的最具权威性的信用评级机构，主要有美国的标准·普尔公司和穆迪投资服务公司。标准·普尔公司信用等级标准从高到低可划分为： AAA级、 AA级、 A级、BBB级、 BB级、 B级、 CCC级、 CC级、 C级和D级。我国目前采用的就是这种等级划分方法，即“国类十级制”。穆迪投资服务公司信用等级标准从高到低可划分为： Aaa级， Aa级、 A级、 Baa级、 Ba级、 B级、 Caa级、 Ca级和C级。
两家机构的信用等级划分大同小异。评价属于前四个级别的债券信誉高，违约风险小，属于“投资级债券”；评价属于第五级及其后的债券信誉低，属于“投机级债券”。