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这首词作于宋神宗熙宁六年（1073）春二月。苏轼时任杭州通判。他巡查富阳，由新城至桐庐，经过七里滩时作此词。
一叶舟轻，双桨鸿惊。水天清、影湛波平。鱼翻藻鉴，鹭点烟汀 ① 。过沙溪急，霜溪冷，月溪明。
重重似画，曲曲如屏。算当年、虚老严陵。君臣一梦，今古空名 ② 。但远山长，云山乱，晓山青。
① 汀： 水中或水边的平地、小洲。
② 空名： 世人多认为严光钓鱼是假，“钓名”是真。这里指刘秀称帝和严光垂钓都不过是梦一般的空名而已。
乘一叶小舟，荡着双桨，如惊飞的鸿雁一般，飞快地掠过水面。天空碧蓝，水色清明，山色天光尽入江水，波平如镜。水中游鱼清晰可见，不时跃出明镜般的水面；水边沙洲白鹭点点，悠然自得。白天之溪，清澈而见沙底；清晓之溪，清冷而有霜意；月下之溪，好似明亮的水晶世界。
两岸连山，重重叠叠如画景，曲曲折折好似屏风。笑严光当年白白地终老在此，不曾真正领略到山水佳处。而今皇帝和隐士也已如梦一般消失，只留下空名而已。真正能永恒流传下来的还有什么呢？只有远山连绵，重峦叠嶂；山中白云，缭绕变形；晓山晨曦，青翠欲滴。