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宋神宗熙宁九年（1076），苏轼登密州超然台，作此词。
春未老，风细柳斜斜。试上超然台上看 ① ，半壕春水一城花。烟雨暗千家。
寒食后 ② ，酒醒却咨嗟。休对故人思故国 ③ ，且将新火试新茶 ④ 。诗酒趁年华。
① 超然台： 筑在密州北城上，登台可眺望全城。
② 寒食： 清明节前两天为寒食节，相传晋国介之推辅助晋文公夺位后，隐居绵山。晋文公为了让介之推出山，放火焚烧山林。介之推不肯出山，抱树被焚而死。为了悼念介之推，晋文公宣布此后该日禁止百姓举火，遂称为寒食节。
③ 故国： 故乡。
④ 新火： 寒食禁火，清明节后生火，称为新火。
春天还没有过去，微风细细，柳枝斜斜随之起舞。登上超然台远远眺望，护城河只半满的春水微微闪动，城内则是缤纷竞放的春花。更远处，家家瓦房均在雨影之中。
寒食节过后，酒醒反而因思乡而叹息不已，只得自我安慰：不要在老朋友面前思念故乡了，姑且点上新火来烹煮一杯刚采的新茶，作诗醉酒都要趁年华尚在啊。
此词作于宋神宗熙宁九年（1076）中秋，当时苏轼四十一岁，为密州太守，中秋之夜他一边赏月，一边饮酒，于是作了这首词。
丙辰中秋，欢饮达旦 ① ，大醉，作此篇。兼怀子由。
明月几时有？把酒问青天。不知天上宫阙 ② ，今夕是何年 ③ 。我欲乘风归去，又恐琼楼玉宇 ④ ，高处不胜寒。起舞弄清影 ⑤ ，何似在人间！
转朱阁，低绮户 ⑥ ，照无眠。不应有恨，何事长向别时圆？人有悲欢离合，月有阴晴圆缺，此事古难全。但愿人长久，千里共婵娟 ⑦ 。
① 达旦： 到天亮。
② 宫阙： 宫殿。
③ 今夕是何年： 古代神话传说，天上只三日，世间已千年。古人认为天上神仙世界年月的编排与人间是不相同的。
④ 琼楼玉宇： 白玉砌成的楼阁。
⑤ 弄清影： 在月光下起舞，自己的影子也翻动不已，仿佛自己和影子一起嬉戏。
⑥ 朱阁： 朱红色的楼阁。 绮户： 刻有纹饰的门窗。
⑦ 婵娟： 月里的嫦娥，代指月亮。
明月从什么时候才开始出现的？我端起酒杯遥问苍天。不知道在天上的宫殿，今天晚上是何年何月？我想要乘御清风回到天上，又恐怕在美玉砌成的楼宇中，受不住高耸九天的寒冷。翩翩起舞玩赏着月下清影，人间哪里比得上？
月儿转过朱红色的楼阁，低低地挂在雕花的窗户上，照着没有睡意的自己。明月不该对人们有什么怨恨吧，为什么偏在人们离别时才圆呢？人有悲欢离合的变迁，月有阴晴圆缺的转换，这种事自古以来难以周全。只希望这世上所有人的亲人能平安健康，即便相隔千里，也能共享这美好的月光。
刘熙载：“词以不犯本位为高。东坡《满庭芳》：‘老去君恩未报，空回首弹铗悲歌。’语诚慷慨，究不若《水调歌头》：‘我欲乘风归去，又恐琼楼玉宇，高处不胜寒。’尤觉空灵蕴藉。”