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云散金波初吐 ① ，烟迷沙渚沈沈 ② 。棹歌警起乱栖禽 ③ ，女伴各归南浦 ④ 。
船押波光摇橹 ⑤ ，野欢不觉更深 ⑥ 。楚词哀怨出江心 ⑦ ，正值明月当午。
说明
这首词描写的景色十分优美，却不止于描绘景色。本是少女游船之乐，游玩之人尽兴，以至于忘归家。风景之优美，月光绵绵，薄雾朦胧，白沙点点。风景独好，人们心中也都欢快。可作者没有让这份欢乐得以延续，在人们高歌欢畅之际，突然听闻伤感之曲。这也恰是全文点睛之笔。人们虽开怀，却也被这歌声所影响，心头一滞，产生共鸣。全词表达了作者对生活、对社会的思考，使此词从写景之美提升了一个意境，包含了更多意味。
注释
① 金波： 金色的光芒，此处形容月亮的光华。
② 沙渚： 指水中的小沙洲。出自《尔雅·释水》：“即水中可居者曰洲，小洲曰渚。” 沈沈： 同“沉沉”，形容深浓的样子。
③ 棹歌： 行船时所唱之歌。 栖： 原卷作“西”，据赵万里校改。
④ 南浦： 泛指面向南的水边，通常与美女相连用，为女子嬉戏之地。屈原《九歌·河伯》：“子交手兮东行，送美人兮南浦。”欧阳炯《南乡子》：“红袖女郎相引去，游南浦。”
●女伴各归南浦
⑤ 摇橹： 摇桨，撑桨。原作“遥虏”，据任二北《敦煌曲校录》改。橹，船桨。
⑥ 野欢： 指男女欢会。
⑦ 楚词哀怨出江心： 战国时期楚国大夫屈原因不被楚怀王所用，故作《楚辞》以抒胸怀，后投汨罗江而死。此处借《楚辞》来表达哀愁忧虑。
译文
夜晚天上的云渐渐散开，月光缓缓泻下，大地笼罩着美丽的光华。像烟一般朦胧的月光混着江上的薄雾衬着江边白沙，景色亮丽而动人，颇有意境。船上的歌声飘散而出，惊扰了栖息的鸭子，少女们各自为伴游江玩耍，欢快而雀跃。
波光粼粼下，小船不断地划动着，人们尽情地玩耍着，近乎要忘记归家。忽然江心传来了阵阵哀怨歌声，惊扰了这份欢快。略带忧伤的歌声荡漾在每个人心中，大家各自想着心事。