第五节
早籼稻产业链及服务模式

一、上游产业链

早籼稻产业上游主要是农户、种粮大户、农业合作社、农业垦殖场、劳改农场、粮食企业+订单农业、大型农业集团+生产基地。

上游种植生产企业主要面临自然风险、市场风险和政策风险。自然风险主要是气候、自然灾害等，气候包括气温、日照、降雨、降雪等。市场风险主要是劳动力、生产资料价格波动，早籼稻需求与销售状况波动，使成本收益不稳定（分散的农户种粮收益很低，粮价的上涨被成本上升所抵销；主要成本：种子、化肥、农药、人工）；订单毁约风险。政策风险主要是指早籼稻受政府收储政策 影响较大，一旦启动政策性调控，收购量大（60%～80%），对价格影响较大。

应对自然风险，主要是进行天气风险管理和灾害风险管理，可运用天气期货和保险工具，获取天气预测信息作为辅助参考。应对市场风险，一是套期保值，销售所生产的早籼稻现货的同时，利用期货市场反向操作，买入数量相当的早籼稻期货，可以起到对冲早籼稻价格波动的作用，从而锁定价格和利润，在一定程度上规避成本收益变动的风险；二是进行供求预测，根据总体供求状况决定种植生产的规模；三是提高收益发展方向：规模化、机械化、品牌化，机种机收降低人工费用、提高单产；四是分析商品金融化对早籼稻价格的冲击；五是通过与中游收购企业建立长期合作关系，与信誉较强的企业合作，购买保险等降低毁约风险。应对政策风险，应当进行宏观政策预测，尤其是收储政策预测。

期货公司可为上游企业提供气候、政策信息（尤其是收储政策）、进出口信息；提供行业分析信息，帮助客户了解行业供求状况；利用期货市场价格发现和套期保值功能；提供天气期货服务。

二、中游产业链

早籼稻产业中游主要是收购企业，储备、加工企业。收购企业面临的风险主要是国有成分重、竞争主体多，缺乏资金；储备企业则国有占主导，受政策、轮入和轮出价格影响大；加工企业民营占主导，受轮入和轮出价格影响大，利润低，面临资本、库存、质量风险。

期货公司可以为产业客户提供收购储备等产业信息；为客户进行套期保值服务；利用期货市场价格发现功能；开展银期企三方合作。每年收获季节（7月中旬收割，8月大量上市）应当重点开发卖期保值企业，以加工商、贸易商为主。开发卖期保值企业去产区：早籼稻种植地区分布在海南、广东、广西、福建、江西、湖南、湖北、安徽、浙江、云南、四川、贵州、重庆等13个省、市、自治区，湖南、湖北、江西、广东、安徽、浙江、广西、福建是全国早籼稻的主产省份，其中湖南、广西、江西、广东是全国早籼稻种植面积最大的4个省（自治区），播种面积占全国的80%，加上湖北和安徽，6省（自治区）播种面积和产量占全国90%左右，决定着全国早籼稻播种面积的大局。卖期保值企业希望基差扩大，逻辑同前文。

三、下游产业链

早籼稻产业下游主要是分销商、零售商、口粮消费企业。面临的风险主要是竞争激烈，受轮入和轮出价格影响大，利润低。

期货公司可以为客户提供产业信息；进行套期保值服务；利用期货市场价格发现功能帮助客户了解行业供求状况，制定合理的竞争策略。销售季节重点开发买期保值企业，以贸易商为主。买期保值者希望基差缩小，逻辑同前文。

四、早籼稻季节性

早籼稻季产年销，价格具有明显的周期波动特征。大部分主产区是3月底4月初开始育秧、4月中下旬移栽，7月中旬收割，8月大量上市。每年12月至次年1月、2月为消费的旺季，早籼稻价格上涨；3月、4月为季节性消费淡季，早籼米消费也处于淡季，价格比较低迷；5月、6月为青黄不接时期，价格开始回升；7— 9月三个月处于早籼稻收购旺季，但由于收购竞争激烈，往往价格相对较高，早籼稻价格通常上涨。中晚籼稻上市后，10月、11月早籼稻收购结束，价格开始逐步回落。具体情况不完全一样，有时也会出现反季节行情。

早籼稻产业链分析见表4-5。