要相信王子

有人问过我：有没有可靠的内幕投机交易。对此我可以讲两个故事。

我年轻的时候为一家公司工作。客户中有一位是宾根，原日内瓦的银行家、法国杰出汽车商安德烈·雪铁龙的岳父。他通过我们不断买入雪铁龙的股票。该股涨得很慢，但肯定会上升。谁能比宾根先生更了解雪铁龙股票呢？我斗胆在我经济实力允许的范围内在雪铁龙上做了一笔小小的投资。几乎难以置信，虽然雪铁龙在6个月前还付了50法郎的红利，而6个月后便破产了，破产后一分钱都付不起。

这不是内部消息，但也相差不大。公司破产，安德烈·雪铁龙在穷困潦倒中离开人世。后来人们知道，那不是企业本身和产品质量的问题，他们制造的汽车至今还是世界上最优秀的汽车之一。问题出在安德烈·雪铁龙的性格上。他是法国最有天赋的企业家之一，有想象力、乐观，经营中善用贷款。只可惜他选错了债权人。（我经常想，债务人找到一个好的债权人，往往比债权人找到一个好的债务人更重要。）雪铁龙也是一个爱玩掷骰子游戏的人，周末到杜威尔去赌博。当两家发放贷款给他的银行得知此事后，立即终止了贷款，引发了这家优秀企业的灭顶之灾。

宾根先生不可能预见这一切，他一直非常佩服和欣赏他的女婿。那我又怎么能预见这些呢？我只得承受这一大笔损失。

我在70年的交易所生涯中，按照内部消息投机只受益两次，按照和内部消息正相反的方向操作，也受益了两次，而由于内部消息损失惨重的次数多得无法统计。

从内部消息中受益的一次，更准确地说，多亏得到了这条消息，我得以避免了一场大损失。第二次世界大战时，我在纽约，对欧洲政府的债券很感兴趣，尤其是对那些被德军占领的债务国的债券感兴趣。

在纽约交易所交易的丹麦王国的债券也是这种情况，债息已经付了，但到期的债务能否偿还仍是未知数。丹麦政府的问题是“付还是不付”。这只利息为6%的证券，在交易所交易价格只有面值的60%，兑付日是在6个月后。这一反常的贴现对于这种质量的债券是不可想象的，再加上债务国丹麦在美国银行拥有大笔美元存款，就更加难以理解为何价格如此之低。

我已经以30∶40的价格买了一小部分该债券，现在行情慢慢涨到了60∶70，如果能在几个月后得到100%兑付，我现在为什么要卖掉它呢？金融世界里什么事情都会发生，投机者的胃口是无底洞。

我有一个邻居叫热内·波旁帕尔马（不久前去世的齐塔女皇的哥哥），他是丹麦国王的女婿。我向他提了一个建议，当然要付给他可观的报酬，他欣然同意去华盛顿拜访他的熟人——丹麦大使，向他打听丹麦政府会不会在1941年12月1日兑付这些让人疑虑重重的债券。王子准时按照事先约定的日期和钟点，从华盛顿给我打来电话（准时是皇家的礼貌）：“不会兑付债券！”虽然丹麦没破产，丹麦人在美国有足够的美元兑付他们的债券，但那样就会花去所有的积蓄，以至于无力偿付目前还在流通的、日后到期的债券的利息。这种债券的6%利息还将继续被偿付，但不兑付本金。

现在我可以以很好的价格抛售我的丹麦债券，因为在到期前的一个月，价格不停地上涨，甚至达到了90。于是我鼓起勇气全部抛出。出乎意料的是，行情仍居高不下，我甚至开始有点怀疑王子了。但是没过多久，一天早晨，《纽约时报》宣布了一条消息：“丹麦政府怀着沉重心情，万分抱歉地通知她的所有债券持有者……”剩下的全部是我已从王子那里得知的消息了。债券下跌了40%——内部消息带来了成就。

从那以后，我不敢再相信大卫王在圣歌143第三段所唱的：“你们不要相信王子！” ic9Dr9SCyXcjLv4kvoaVrM4xjVYLsAuD1ES9URxEQXeSo3Unuf7J+bqU9Yd1SPwe