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在持股策略上，费舍一再强调长期持有。
前面已经讲过，费舍认为只有满足以下3条理由之一才应该出售股票：①原始买入操作犯下错误，而且情况越来越清楚；②如果一个公司随着时间的流逝，经营状况发生很大变化，每况愈下，不再符合费舍总结的优秀公司的15种特征；③如果有确切把握发现另外一家前景更加美好、投资回报率更高的成长股，应该卖出现有相对成长性不够好的股票，买入成长性更好的股票。
费舍认为，如果某只股票被审慎挑选出来，而且历经时间的考验，那么以上3个理由很难出现。“如果当初买进普通股时，事情做得很正确，则卖出时机是：几乎永远不会到来。”除了根据公司本身经营变化决定卖出股票的理由外，仅仅因为股票市场上涨或下跌来决定卖出股票的理由是荒谬的。股票短期的价格波动本质上难以捉摸，不易预测，投资者如果因此玩抢进杀出的游戏，就不可能像长期持有正确的股票那样，获得巨大的利润。
买入一只股票后，就应该牢牢抱住不放。如果卖出它，只能是因为公司的基本面发生了重大变化，使得公司的状况不如过去那么好（例如管理层经过人事变动出现经营决策失误，或者公司从快速增长型发展成为稳健型公司）。投资人不应该因短期因素而轻易抛售手中的股票，因为这些经过精心挑选的股票随时可能在某个时候爆发。
费舍认为投资人担心股市可能大跌而抛售优秀公司的股票并准备未来以更低成本买入是不现实的，因为这样操作的前提是假定投资人知道市场跌势何时结束。现实情况是，投资人担心股市下跌而抛售股票，股市却没有下跌，反而一路上涨。即使股市真是下跌了，常常并没有下跌太多，投资人只好再次等待股价跌得更深。然而当股价一路狂跌时，投资人开始担心公司是否真的有什么事情发生，不敢再买回股票。
费舍认为投资人觉得优秀公司的股票价格涨得太高而卖出股票将错失巨大的投资回报，因为投资人难以判断成长非常迅速的杰出公司在收益不断增长的情况下股价是否过高。一个未来赢利大幅增长的公司股价在几年后可能翻番，当前上涨40%并不能说是股价过高。而且卖出优秀公司的成长股除了会使投资人无法分享很高的成长率外，还要承担很高的资本利得税。
有种说法是，手中持股已经有很大的涨幅，其大部分的上涨潜力可能已经耗尽，因此应该卖出，转而购买其他还没有上涨的股票。费舍认为这也很荒谬。只要优秀公司的价值不断增长，就会使其股票价格不断上涨；而普通公司的价值不会不断增长，其股票价格不可能持续上涨。
（1）在开始的时候选准股票，然后长期持有，不轻易出售，才能获得最大的投资回报。
（2）优秀公司的股票即使涨得很高，也仍然值得继续持有，因为优秀公司的价值会不断增长。
巴菲特在长期持有上与费舍有着完全相同的观点。他在伯克希尔1987年年报中指出：“我们从不考虑在什么时候或以什么价格出售。实际上，我们愿意无限期地持股，只要我们预期这家公司的内在价值能以令人满意的速度增加。”