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作为成长型投资学派的鼻祖，费舍在他的著作《怎样选择成长股》中说：“找到真正杰出的公司，抱牢它们的股票，度过市场的波动起伏，不为所动，这远远比买低卖高的做法赚得多。”买股票买的就是公司的未来，要想在股票市场中获得优厚的回报，首先就必须能够在市场中找到具有优秀成长潜质的公司，然后大胆买入并持有。
那么，哪些公司才算得上是真正杰出而优秀的公司呢？在费舍的投资理念中，一家公司如果具有以下15个要点中的大多数，那么投资者就需要抱牢它们的股票：
1.这家公司的产品或服务有足够的市场潜力，至少几年内营业额能够大幅增长。
一家公司如果未来几年的营业额可望急剧成长，那么它就一定能给投资者带来财富。这种财富能够达到多少？费舍举了经营最成功的制造商——康宁玻璃厂（Corning Glass Works）的例子。一位股市分析师通过探讨康宁玻璃厂的技术面和研究面并估计可能的市场规模之后，认为这家公司非常有资格为电视机工业生产玻璃真空管，而且这将是康宁公司主要的新业务来源。由于康宁玻璃厂的其他产品线的展望也普遍不错，因此这位分析师建议散户和机构投资人买进这只股票。这只股票那时的价格约每股20美元，10年后康宁玻璃厂的股本扩张了2.5倍，股价也上涨到100美元以上。也就是说，在买进该股的10年里，投资者的收益为12.5倍。
2.管理层决心继续开发新产品或新工艺，以进一步提高总体销售水平，发现新的产品增长点。
许多公司会因为目前的产品供不应求，未来几年的销售利润有很好的预期，而变得不思进取、坐享其成，不再进一步开发产品线。这样一来，骄人的利润就只能是昙花一现。费舍认为，上市公司要努力保持稳健的财务状况，就必须在未来的10年内，源源不断地发掘新的利润增长点，唯此才是成功经营之道。因此，公司需要将产品的科研创新和工艺发展划入蓝图，并依靠这些方法改良旧产品和开发新产品。费舍对此有深刻的认识：总有一天公司会成长到目前市场的潜力极限，如要继续成长，未来某个时候就必须另行开发新市场。公司管理层如果不满足于昙花一现，而是希望成长和成功不绝如缕，他们就必须那么做——不断开发新产品、新工艺。在开拓创新上，上市公司应当保有积极的态度，这不仅是基于以上理由得出的合理结论，还因为创新总是能够引起市场上投资者的极大兴趣。
3.这家公司有追求长远利润的眼光。
公司由于经营目标的不同，对利润的追求也就不同。有的公司为的是把眼前的每一笔利润都最大化，而有的则追求长期稳定的回报，而不计较一时的得失。费舍认为，追求长远利润的公司，更值得投资者关注。公司追求利润的不同政策，可以从它们对待供应商和客户的态度看出来。短视的公司通常都对供应商要求十分严苛，而志在长远的公司则为了取得稳定的货源渠道而有时愿意支付更高的价格。同样，在对待客户上，渴望得到长期回报的公司通常更愿意在老客户碰到困难的时候提供帮助。
4.这家公司拥有能力超强的销售队伍。
优异的生产、销售、研发可以视为成功的三大支柱。在竞争激烈的商场上，即使一家公司拥有出色的产品和服务，但如果销售能力不强，它的产品或服务的销路就难以打开，无法取得相应的市场份额和利润。许多业绩出众的公司，往往只关注它们的产品如何优秀，却忽视了在背后支持产品的公司强大的营销能力。费舍曾分析过道氏化学公司，公众对这家业绩出众、多年来为股东创造了无数财富的公司的印象就是产品创新能力强，但公众不知道，道氏公司在甄选、训练销售人员时，和甄选、训练研究化学家一样小心翼翼。年轻的大学毕业生成为道氏的业务员之前，必须接受专业训练，为期短则几个星期，长则持续年余，以便做好准备，面对更为复杂和困难的销售工作。
5.这家公司的利润率在同行业中居于较高水平。
利润率能够反映一家公司的赢利能力，甚至在某种程度上能够代表公司的行业地位。一家利润率始终处于很低水平的公司对投资者而言是没有吸引力的，即使它的营业额能够不断增加。从投资人的观点来说，营业收入导致利润增加才有价值。检视公司赢利能力的重要一步就是探讨它的利润率，通过数字可以看出不同的公司差别很大，即使同一行业的公司也不例外。费舍认为投资人不应只探讨一年的利润率，而应探讨好几年的利润率。因为当整个行业欣欣向荣的时候，几乎所有的公司都有较高的利润率，以及高额利润。利润率最需要投资者注意的地方，是确定导致利润率下降的行为。利润率下降可能是因为经营不善，也可能是企业处于扩张阶段，把更多的资金用于研发和营销，情况若如后者那样，则利润率明显欠佳的公司，反而可能是绝佳的投资对象，情况若如前者那样，则投资者最好远离这样的公司。
6.这家公司始终在努力维持或改善它的利润率。
所投资公司的股票能不能上涨，关键的因素是投资者在买入股票后该公司能发生什么变化。换句话说，给投资者带来赢利的不是公司过去的赢利能力，而是它将来的赢利能力。通货膨胀是一直存在的，这给上市公司维持或者不断提高利润率制造了不小的麻烦——因为工资水平和生产成本一直在增加。在这种背景下，公司的经营能力会受到严峻的考验。为了维持利润率，各家公司采取的办法也是八仙过海，各显神通。例如在某些相对特殊的行业，某些特别的公司，它们只要提高价格，就能够维持利润率。这些公司通常主要是一些诸如通信、能源、资源等产品需求很强的垄断性大公司。而另一些产品不具备此类优势的公司则是凭借着更为出色的做法来保持利润率。这些手段包括资本增值、产品技术升级、提高管理效率、降低生产成本，等等，以此来抵消日益增长的工人工资。费舍还特别提到的一点就是运输成本，新型的货柜、现代的物流都会对公司的利润率构成一定的影响。
7.这家公司内部的劳资关系和人事关系非常协调。
劳资关系和人事关系直接关涉公司的生产经营，虽然这种关系难以用数字来描述，但缺乏和谐劳资关系与人事关系的公司，无论如何我们很难相信它的生产经营能够一帆风顺。劳资关系恶劣很容易引起罢工活动，直接对生产造成冲击，而人事关系不佳的影响则可能更加危险而长远。在费舍看来，稳定、高效的领导层能够大幅提高员工的生产力，而另一方面，相对较低的员工流动率则能够减少公司的培训负担。
8.这家公司管理层拥有负责人的诚信态度。
上市公司的高管掌握着公司的经营大权，如果他们想要假公济私，那么将非常容易且不易察觉。各种各样投资者想到或者想不到的方法，只要能带来利益，不讲信誉的高管都会不择手段地利用。例如让上市公司高价收购自己的资产，给自己发高薪，乃至于利用“股权激励”来“犒劳”本没有多少贡献的相关人员。
9.公司管理阶层有足够的深度。
小公司经常能够作出非常出色的业绩，但如果它是真正值得投资人信任的公司，就必须、也必将成长为大公司。而在公司达到一定规模后，必然产生对大量管理人才的需求，此时公司只有适时地拥有足够深度的管理层，才能继续前进。有层次、有深度的管理阶层的最大特征就是放权。唯有果敢地放权，每个层级的管理人员才能够施展个人能力，最为充分地发挥出员工的效率和潜能。如果高级管理人员过于谨小慎微，事必躬亲，即使出发点是好的，结果也经常是扰乱了正常的生产经营秩序，管理者失去了综观全局的视野，而下级的工作效率也由于上级经常干涉其工作而变得低下。费舍认为，这样的公司是不可能得到投资者青睐的。
10.这家公司有详细的成本分析和会计记录。
费舍认为，一家有着长期成功经营记录的公司，总是能够对它的成本进行详细的分析。唯有如此，公司的管理者才能发现问题的所在，确定“改革之刀”应该挥向何处。一般而言，上市公司通常都同时生产经营多种产品和服务，确切地了解每种产品与服务的真实成本，是公司制定价格策略、营销策略等一系列经营决策的重要依据。因为有时候看起来一次非常成功的营销活动，在了解到活动的实际成本之后，公司可能会发现这样做其实反而是在赔钱。
11.这家公司在所在的行业领域有与众不同之处，以使得自己处在比竞争对手更有利的地位。
费舍认为这是一个涉及内容非常广的条件。因为各行各业的特点不同，使自己处在优势地位的“与众不同之处”也就不同。有的领域需要企业有极强的成本控制能力（例如商场、超市），有的则对企业的融资能力要求很高（例如金融投资公司），有的则需要企业有别具一格的创新能力（例如大部分的高科技公司）。每家企业都有自己与众不同的地方，这种不同如果关涉企业所处行业的核心领域——如上述诸种，则会给企业的成长发展带来强劲动力。但如果这家企业的特点不在“核心领域”呢？费舍认为，投资者同样可以从侧面了解到公司企业的经营能力。例如，如果一家贸易公司的管理者非常善于控制成本，那么虽然可能这家公司的总营业额不会太高，但它的利润率也会比较有保障。
12.和公司的规模相比，这家公司在研发上的投入产出比相当可观。
费舍认为，一些经营良好的公司，花在研发上的每一块钱最终所能产生的效益，往往是其他公司的两倍，甚至更多。这种投入产出的效率不是每个公司都有的。新产品和新工艺的产生，需要训练有素的团队配合、各方研究力量和研究人员的协调。而成功的商业研发项目的标准是，研发的最终报酬是研发成本的好几倍。当然，这不是一件容易做到的事。除了各方研究人员不能互相协调配合外，阻止研发效率提高的另一大困难就是管理层对商业研究认识的不足。一些公司的高级管理人员动辄改变研究计划，叫停当前项目，让公司转而投入某个临时项目的研发中。这种做法通常都会造成研发成本的大幅提高，造成原来项目的研发投入产出效率下降。评估上市公司的投入产出比还有一个重要项目，就是考察公司的市场调研工作。市场调查是公司研发和销售的桥梁，没有充分的市场调查，没有准确的市场认识，研发投入越大，研发团队越强，公司的代价就越惨痛。
13.这家公司在可以预见的未来，会大量发行股票以获取足够的资金，从而进一步加强公司发展。
在许多投资者花费大量精力在公司的现金、组织结构、融资占资本比率等问题上时，费舍则把这只看做考察上市公司15要点之一。因为他相信，符合其他十几个标准的公司，它的融资能力一定是毋庸置疑的——人们都乐于把资金投入这种优质的企业中去。因此，投资者在考察投资对象的资本运作能力的时候，应着重于考察公司在筹措到相应资金后，其赢利能力是否也有足够的提升。如果公司发行新股票进行再融资，会稀释之前股东的权益，在融资后公司的赢利能力没有增强，每股收益无法提高（或者只是小幅提高），这样的公司投资者就必须谨慎对待。
14.管理层既能报喜也敢报忧。
谁都知道，即使是经营管理得最好的公司，也不可能永远一帆风顺。公司研发的新产品可能会不如想象中畅销，新的竞争对手可能会突然崛起，因为一些偶然事件而导致消费者的消费取向改变，等等，都是任何企业都无法完全避免的艰难时期。投资者需要关注的是公司管理层面对这些问题时的态度。如果管理者对问题避而不谈，甚至反而大谈投资者应该选择这家公司的各种其他理由，费舍认为至少可以得出以下几个结论：管理层还没有想出解决问题的对策；管理层自己已经心生惶恐；管理层缺乏对投资者负责的态度，认为没有必要向投资者承认自己的失误。
15.这家公司的管理层人员关系良好。
管理层掌握着公司的发展命运，管理层人员之间良好的合作气氛是公司能够群策群力，成就大事业的关键性因素之一。高级管理人员之间良好的关系氛围，还可以给普通员工以工作动力：升迁不必看自己与某位重要领导的关系如何，而是看自己的工作能力怎样。当然，费舍也知道，只要人们在一起，就不可能没有一点摩擦，因此他所说的良好关系的底线就是高级管理人员必须要在团队中携手合作。企业的管理层关系越疏离，投资者就越应该远离该企业。
选择出色投资对象应考虑的第一步是正确研究判断一家公司长期的营业额曲线，因为营业额曲线上升，是出色投资的先决条件。
要想在将来创造出理想的营业额曲线，必须有一个强有力的管理层，倘若管理层面对上市公司的各种事务缺乏妥善处理的能力，投资者就必须小心，哪怕这是一家影响很大、实力很强的公司。
由于公司的销售能力很难通过具体数字来形容，因而投资者对潜在投资对象基本经营要素经常表现出令人惊讶的忽视。
上市公司的高管掌握着公司的经营大权，如果他们想要假公济私，那么将非常容易且不易察觉。如果他们真的这样做，这样的公司哪怕它符合其他14点，也绝不能考虑。
在寻找杰出投资对象时，企业的长远赢利能力——也就是所谓“成长性”极为重要。投资者要寻找那些利润率持续保持同行业较高水平的公司。总之，真正杰出的投资对象的“核心资产”应该是：
（1）销售持续增长的能力。
（2）较高的利润率。
（3）果断且正确的研发投入。
（4）和谐的内部关系。
（5）诚信负责的管理层。
（6）运作规范。
股谚说：选势不如选股。这充分说明了选股的重要性。好的股票不只是要在涨势中保持上涨势头，更为重要的是在跌势中具有抗跌性，逆市上升。目前在我国深沪交易所上市的股票总共有1000多只，并且还不断有新股上市。面对众多的股票，怎才才能选择到值得投资的股票呢？根据我国的实际情况，选股应当考虑以下几条标准：
（1）业绩优良的股票。无论何种市场，业绩优良是股票上涨的根本因素。因此在选股时尽量选择每股税后利润0.4元以上、市盈率在30倍以下具有成长性的股票。
（2）成长性好，业绩递增或从谷底中回升的股票。具体可以考虑那些主营业务突出，业绩增长率在30%以上或有望超过30%的股票，对于明显的高速成长股，其市盈率可以适当放宽。
（3）行业独特或国家重点扶持的股票。这些股票往往市场占有率较高，在国民经济中起到举足轻重的地位，其市场表现也往往与众不同。
（4）公司规模小，每股公积金较高，具有扩盘能力的股票。在一个行业中，当规模扩大到一定的程度时，成长速度便会放慢，成为蓝筹股，保持相对稳定的业绩。而规模较小的公司，为了达到规模效益，也就有股本大幅扩张的可能性。因此那些股本较小，业绩较好，发行溢价较高，从而每股公积金较高的股票（尤其是新股）应是投资者首选的股票。
（5）价位与其内在价值相比或通过横向比较，有潜在的升值空间。在实际交易中，应当尽量选择那些超跌的股票，因为许多绩优成长股往往也是从超跌后大幅度上扬的。
（6）适当考虑股票的技术走势。选择那些接近底部（包括阶段性底部）或刚起动的股票，尽量避免那些超跌的正在构筑头部（包括阶段性头部）的股票。