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格雷厄姆的《有价证券分析》一书在区分投资与投机之后，所作出的第二个贡献就是提出了普通股投资的数量分析方法，解决了投资者的迫切问题，使投资者可以正确判断一只股票的价值，以便决定对一只股票的投资取舍。在《有价证券分析》出版之前，尚无任何计量选股模式，格雷厄姆可以称得上是运用数量分析法来选股的第一人。
投资与投机的本质区别是：投资是建立在敏锐与数量分析的基础上，而投机则是建立在突发的念头或是臆想之上。二者的关键在于对股价的看法不同，投资者寻求合理的价格购买股票，而投机者试图在股价的波动中获利。聪明的投资者应该充分了解这一点。
投资者最大的敌人不是股票市场而是他自己。如果投资者在投资时无法掌握自己的情绪，受市场情绪所左右，即使他具有高超的分析能力，也很难获得较大的投资收益。
格雷厄姆虽然比较强调数量分析，但他并不否定质量分析的重要性。格雷厄姆认为，虽然对一些数量因素，包括资产、负债、利润、股利等进行的量化分析是估算公司内在价值所必需的，但有些不易分析的质量因素，如公司的经营能力和公司的性质也是估算公司内在价值所必不可少的。缺少了对这些质量因素的分析，往往会造成估算结果的巨大偏差，有时甚至影响投资者作出正确的投资决策。
但格雷厄姆也对过分强调质量因素分析表示担忧。格雷厄姆认为，当投资者过分强调那些难以捉摸的质量因素时，潜在的失望便会增加。对质量因素的过度乐观也使投资者在估算公司内在价值时采用一个更高的资本化因子，这会促使投资者去购买潜在风险很高的证券。
格雷厄姆的第一个贡献是明确了投资的定义，格雷厄姆的第二个贡献是提出了普通股投资的数量分析方法。格雷厄姆认为，价值投资是一种通过认真分析研究，建立在敏锐与数量分析的基础上，寻求合理的价格购买股票，有指望保本并能获得满意收益的行为。
在格雷厄姆看来，公司的内在价值大部分来源于可量化的因素而非“概念”因素，“概念”因素在公司的内在价值中只占一小部分。如果公司的内在价值大部分来源于经营能力、企业性质和乐观的成长率，那就几乎没有安全边际可言，只有公司的内在价值大部分来源于可量化的因素，投资人的风险才可被限定。