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费舍只投资于真正杰出的投资对象。任何时候，市场中“真正杰出的投资对象”都是极为稀有的，而投资者对其成长潜力有较大把握的投资对象就更少，这也就注定了费舍在股票投资中的资金调配策略：集中投资。费舍在《怎样选择成长股》中曾说道：“大部分人终其一生，仅依靠有限的几只股票并长时间地持有，就为自己或后代打下了成为巨富的基础。”
人们总是津津乐道于分散投资，认为这样既可以充分享受股市上涨的收益，又能够避免股票投资失误带来的大幅损失。但他们不知道，人的精力是有限的，过分分散化的投资会使投资人对买入的多数股票都缺乏了解，而这比集中投资于有限的几只自己熟悉的股票还要让人觉得害怕。要知道，把蛋放到太多的篮子里，一定会有很多蛋没有放进好篮子！
但是，分散投资并非全不可取，费舍强调要有个“度”，而且这个“度”和股票本身的性质有很大关系。譬如一家大型集团公司的股票，由于集团公司本身往往已经进行了充分的分散化投资，因而投资这样的股票就完全没必要在进行“二次分散”。另一方面，如果投资的是周期型企业的股票，股价随经济周期会有较大波动，那么较高程度的分散投资就是明智的。真正想要通过分散投资来化解投资风险是很难把握的，一不小心可能风险没有分散，收益却被“分散”了。无数的投资人由于经常被人灌输“分散投资”的观念，在还没有真正理解分散投资要领的情况下就盲目地分散投资，使得股市中同时持有十几只股票但其中八九只股票都属于同一行业的现象非常常见。我们不难分析出这类投资人的心理状态：非常看好某一行业的股票，但投资却被强行地“分散化”了。这样的做法在费舍看来是很不可取的。
在费舍看来，真正有效的分散投资应该是所投资的股票分属于完全不同的行业——不过这样高的分散程度也可能会带来投资收益的极度分散化。费舍自己也做分散化投资，但他的分散策略完全以规避风险为标的，他没有生硬地将资金按照行业的划分进行调配，而是以公司的成长潜力为标准进行不同程度的投资。费舍的投资目标划分为3类：稳健成长型（如IBM）、风险较高但已经获得初步成功的成长型公司，以及“成王败寇”型的小型公司。购买稳健成长型的股票毋庸赘述，投资者将会得到应有的收益。第二类公司常常是费舍非常喜欢的投资对象，虽然也存在一些不利因素，但这类公司的总体发展前景仍然光明，同样重要的是，这种公司经常处在尚未或刚刚被市场发现的状态。至于最后一类“成王败寇”型的公司，则属于一旦经营成功就会有可观获利，而如果失败了则会血本无归的公司。投资这种公司的风险非常高，因此费舍特别告诫投资者不要拿输不起的钱去投资此类股票。
费舍曾说过：“不要只顾持有很多股票，只有最好的股票才值得买入。”的确，只有最好的股票会给投资者带来最好的回报。费舍在分散投资这一近乎“常识”的问题上也有着与众不同的观点，无怪乎他能早在1955年就发掘到摩托罗拉这只超级成长股。分散投资本身不是坏事，坏就坏在它充斥在每一个投资者的脑中，让投资者在还没有领悟其中作用的时候便到处运用，给投资者造成了不必要的麻烦和损失。
市场中真正杰出公司的股票永远是稀有货，这些股票的价格大部分时候都高高在上，因此当某些意外情况使他们以一个有吸引力的价格出现的时候，投资人就不应错过，应大胆地把资金集中在这些最好的机会上。如果想要买高风险的创业型小公司的股票，那么足够程度的分散型投资是必要的，而如果想投资于规模较大的公司，分散风险的一个好办法是把资金投在几种不同的行业中。那些手中持有20种以上股票的普通投资者是不懂得分散投资真正意义的人。