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个人投资者最常接触到的金融投资产品就是股票和债券。股票市场（简称股市）涉及在证券交易所上市的股票，而债券市场（简称债市）则涉及交易所市场、银行间市场以及柜台市场交易的债券。
个人投资者能够直接买卖债券吗？答案是可以，不过受到一些限制。目前，个人投资者可以在银行购买国债，也可以在证券交易所（包括上海证券交易所与深圳证券交易所）买卖部分公募债券，但总体容量极其有限，绝大部分的债券还是在金融机构间进行交易。因此，如果个人投资者想投身债券市场，那么购买债券基金是最佳的方法。
那么股市呢？个人投资者以散户身份直接投资股票是一种常见现象。中国证券登记结算公司的数据显示，我国散户持有A股流通市值（剔除一般法人持有的部分）的60%左右，而美国散户的持仓占比不到20%。所以，国内A股是以散户为主的股市。
国内散户的持仓占比如此之高，那么散户是不是就从股市中赚到钱了呢？
理想很美好，现实很骨感！
上交所对2016-2019年股市交易数据的统计显示，散户作为一个整体全面亏损，而机构投资者和公司法人投资者均赢利，如表2-1所示。
表2-1 上交所股市交易数据统计（2016-2019年）
注：数据为2016年1月至2019年6月单个账户的年化收益水平。
数据来源：上海证券交易所。
针对散户，股市中流传这样一句话：“ 七亏二平一赚 。”绝大部分散户在股市中是亏损的。
其实，95%的个人投资者并不适合直接投资股票。为什么？因为这注定是一场难以赢得的竞赛。
我们可以简单地把股市中的投资者分为个人投资者（散户）、机构投资者和一般法人（见图2-1）。一般法人是企业的股东，一般不经常交易股票。所以，股市投资者的结构可以进一步简化为散户和机构投资者。
至此，问题就变得很清晰了：从中短期来看，股票交易是散户和机构投资者之间的博弈，以及散户之间和机构投资者之间的内部博弈。
结论很简单： 机构投资者在散户面前，具备碾压性优势 。从整体上看，机构投资者在赚钱，而散户在亏钱。
我们从时间、信息和专业三个维度分别来进行对比。
图2-1 股市投资者的结构
■时间。 散户一般有一份全职工作，炒股只是业余爱好。这就使得散户花在股票研究中的时间相对不足，平均每天不超过一小时，其中大部分时间还花在没有太大意义的盯盘上。而机构投资者是全职投资，每天工作十几个小时，研究宏观经济和公司基本面。在时间上，散户完败。
■信息。 信息产生价值。金融市场每天会产生海量的信息，这些信息都会对股市造成一定影响。散户的信息获取渠道有限，信息获取和对信息的解读比较滞后。而机构投资者是全职工作，团队分工协作，使得他们能够在第一时间捕获信息，并及时解读信息对股价产生的影响。很多散户热衷于打听所谓的内幕消息，殊不知他们所获取的消息已经是好几手的了。在信息获取和信息解读上，散户完败。
■专业 。散户往往非科班出身，没有受过专业的金融学训练，而且大多单兵作战。而机构投资者大多为公司，团队成员多是科班出身，且分工明确，有的负责宏观研究，有的负责行业和公司研究，有的负责投资，团队少则几十人多则几百人。散户是单兵作战，而机构投资者是团体合作，在专业度上，散户完败。
机构投资者拥有“三胜”，而散户拥有“三败”，散户不亏钱谁亏钱？
当然，并不是说没有散户能够在股市中持续赢利。民间投资高手在整体散户中的占比非常低，而且这样的人往往是发挥了自己的相对优势才持续赢利的，比如只投资自己所属行业的股票、科班出身、全职炒股等，他们中的相当一部分人最后都转为职业投资人。对于绝大部分人来说，直接投资股市，跟送钱无异。
个人投资者既然不适合直接投资股市（债市），但是又有迫切的需求和必要去实现财富的保值和增值，那么应该如何参与投资呢？
答案就是买基金。