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第二讲
股票的分类

目前中国股市有近4000只股票,如果不分类的话,很容易混淆。那么,中国股票怎样分类?中国股票分类方法是什么?主要是按行业、概念、地区分类。目前,国内股票市场主要有以下类别。

一、按股票市场划分

我国上市公司的股票有A股、B股、H股、N股、S股、T股等区分。这一区分主要依据股票的上市地点和所面对的投资者而定,按英文字母作为代称的股票分类。

1.A股

A股也称为人民币普通股票,是指在中国大陆注册、在中国大陆上市的普通股票,以人民币计价,面向中国公民发行且在境内上市的股票。A股不是实物股票,以无纸化电子记账,实行“T+1”交割制度,有涨跌幅度限制(普通股票±10%,ST股票±5%),参与投资者为中国大陆机构或个人,不含台、港、澳投资者。

2.B股

B股也称为人民币特种股票,注册地和上市地都在中国大陆,只不过投资者在境外或在中国香港、中国澳门及中国台湾,是以人民币标明面值,以外币认购和交易,面向境外投资者发行而在中国境内上市的股票。目前B股投资人主要有以下几类:外国的自然人、法人和其他组织,中国香港、中国澳门、中国台湾地区的自然人、法人和其他组织,定居在国外的中国公民,持有合法外汇存款的大陆居民也可以投资。

B股不是实物股票,以无纸化电子记账,实行“T+3”交割制度,有涨跌幅度限制(普通股票±10%,ST股票±5%)。

值得一提的是,沪市挂牌的B股以美元计价,而深市挂牌的B股以港元计价,故两市股价差异较大,如果将美元、港元以人民币进行换算,便知两地股价大体一致。

3.H股

H股是取香港地区(Hong Kong)的第一个英文字母“H”,也称为国企股,是指在我国内地注册、在香港地区上市的股票,以港元认购和交易。

4.S股

S股是取新加坡(Singapore)的第一个英文字母“S”,是指主要生产或者经营等核心业务在中国大陆、而企业的注册地在新加坡或者其他国家和地区,但是在新加坡交易所上市挂牌的企业股票。

5.N股

N股是取纽约(New York)的第一个英文字母“N”,是指在中国大陆注册、在纽约上市的外资股。

6.T股

T股是指在中国大陆注册、在日本上市的外资股。

以字母代称进行股票分类,不甚规范,根据中国证监会要求,股票简称必须统一、规范。随着我国股市的进一步发展,A股、B股、H股等称谓将很快成为历史。

二、按个股性质划分

1.普通股

普通股是指在公司的经营管理、盈利及财产的分配上享有普通权利的股份,代表满足所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿权要求后,对企业盈利和剩余财产的索取权,它构成了公司资本的基础,是股票的一种基本形式,也是发行量最大、最为重要的股票。

目前在沪深两市上市交易的股票都是普通股。普通股持有者按其所持有股份比例享有以下基本权利:

(1)决策参与权。普通股股东有权参与股东大会,并有建议权、表决权和选举权,也可以委托他人代表其行使其股东权利。

(2)利润分配权。普通股股东有权从公司利润分配中得到股息。普通股的股息是不固定的,由公司盈利状况及其分配政策决定。普通股股东必须在优先股股东取得固定股息之后才有权享受股息分配权。

(3)优先认股权。如果公司需要扩张而增发普通股股票时,现有普通股股东有权按其持股比例,以低于市价的某一特定价格优先购买一定数量的新发行股票,从而保持其对企业所有权的原有比例。

(4)剩余资产分配权。当公司破产或清算时,若公司的资产在偿还欠债后还有剩余,其剩余部分按先优先股股东、后普通股股东的顺序进行分配。

2.优先股

优先股是指依照公司法规定,在一般规定的普通种类股份外,另行规定的其他种类股份,其股份持有人优先于普通股股东分配公司利润和剩余财产,但参与公司决策管理等权利受到限制。优先股股东可以按照约定的票面股息率,优先于普通股股东分配公司利润。公司应当以现金的形式向优先股股东支付股息,在完全支付约定的股息之前,不得向普通股股东分配利润。

优先股是相对于普通股而言的,主要指在利润分红及剩余财产分配的权利方面优先于普通股。

(1)优先分配权。在公司分配利润时,拥有优先股票的股东比持有普通股票的股东分配在先,但是享受固定金额的股利,即优先股的股利都是固定的。普通股的红利却不固定,视公司盈利情况而定,利多多分,利少少分,无利不分,上不封顶,下不保底。

(2)优先求偿权。若公司解散清算,分配剩余财产时,优先股在普通股之前分配。当公司决定连续几年不分配股利时,优先股股东可以进入股东大会来表达他们的意见,以此保护他们自己的权利。

优先股对企业筹措资金的主要优点有以下几个方面:

(1)股息率固定,能使公司利用财务杆杠利益。在资本不变的条件下,公司需要从税前收益中支付利息、优先股息和租赁费,是固定不变的。当税前收益(扣除利息)增大时,每一元利润所负担的固定利息和租赁费就会相对减少,这就给每一股普通股带来额外利润,即财务杠杆利益。

(2)优先股是公司长期稳定的资金来源,对企业的资金周转有利。

(3)优先股没有投票权,使企业能够避免优先股股东参与投票而分割企业的支配权。

(4)优先股转换成普通股或债券,可以免税。

优先股对企业筹措资金的主要缺点有以下两方面:

(1)优先股股息必须从税后净收益中支付,较之公司债券则增加了所得税负担。

(2)优先股虽然没有届满期,但公司章程中的一系列规定,实质上规定了届满日期,使公司每年都必须购进一定百分比的优先股票。

3.后配股

后配股是在利益或利息分红及剩余财产分配时比普通股处于劣势的股票,一般是在普通股分配之后,对剩余利益进行再分配。

如果公司的盈利巨大,后配股的发行数量又很有限,则购买后配股的股东可以取得很高的收益。发行后配股,一般所筹措的资金不能立即产生收益,投资者的范围又受限制,因此利用率不高。后配股一般在下列情况下发行:

(1)公司为筹措扩充设备资金而发行新股票时,为了不减少对旧股的分红,在新设备正式投用前,将新股票作后配股发行。

(2)在企业兼并时,为调整合并比例,向被兼并企业的股东交付一部分后配股。

(3)在有政府投资的公司里,私人持有的股票股息达到一定水平之前,把政府持有的股票作为后配股。

三、按业绩优劣划分

1.ST股

“ST”为“特别处理”的英文缩写,是指对境内上市公司连续两年财务状况和其他情况异常的上市公司的股票交易进行特别处理。其中,异常主要指两种情况:一是上市公司经审计两个会计年度的净利润均为负值;二是上市公司最近一个会计年度,经审计的每股净资产低于股票面值。股票交易被实行特别处理期间,其股票交易应遵循下列规则:

(1)股票报价日涨跌幅限制为±5%。

(2)在原股票名称前加“ST”,如“ST圣方”。

(3)上市公司的中期报告必须经过审计。

ST”是指境内上市公司的连续三年亏损的股票,它的基本面比ST类股票更加恶劣。

摘帽是指原来是ST的股票,由于基本面得到改善,去掉股票名称前的ST标记,解除“特别处理”,恢复为正常股票交易。

2.垃圾股

垃圾股指的是业绩较差、问题较多的公司的股票,与绩优股相对应。这类上市公司或者由于行业前景不好,或者由于经营不善等,有的甚至进入亏损行列。其股票在市场上的表现为萎靡不振,股价走低,交投不活跃,年终分红也差。

垃圾股并不能说没有一点价值,在目前企业上市受到一定约束的情况下,上市公司起码还有“壳资源”的价值。在实际股市里,特别是在市场热炒资产重组个股时,一些垃圾股的股价远远超过绩优股的股价,部分“大黑马”股也是从垃圾股中蜕变而来的,因此垃圾股炒作还是值得考虑的。

目前国内垃圾股可分为三个部分:一部分是ST股票,即连续两年亏损或净资产值为负的股票;一部分是 ST股票,是指连续三年亏损的股票,还有一部分是指除去前面两类且业绩在0.10元以下的股票。

3.绩优股

绩优股是指公司生产经营很好、业绩优良且比较稳定的股票。这些公司经过长时间的努力,具有较强的综合竞争力与核心竞争力,在行业内有较高的市场占有率并形成了经营规模优势,利润稳步增长,市场知名度很高。绩优股具有较高的投资回报和投资价值。

在我国,投资者衡量绩优股的主要指标是每股税后利润和净资产收益率。一般来讲,每股税后利润在全部上市公司中处于中上地位的股票、每股收益0.5元以上的股票、公司上市后净资产收益率连续三年超过10%的股票,当属绩优股之列。

通常,绩优股业绩优良、稳定,有实力抵抗经济衰退,但这类公司增长速度较慢,并不能带来振奋人心的利润。

4.蓝筹股

在股票市场上,那些在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良、成交活跃、红利优厚的大公司股票称为蓝筹股。“蓝筹”一词源于西方赌场。在西方赌场中有三种颜色的筹码,其中蓝色筹码最值钱,红色筹码次之,白色筹码最差。投资者把这些行话套用到股票上就有了这一称谓。

绩优股与蓝筹股的区分,简单来说:蓝筹股——业绩好,规模大;绩优股——业绩好,规模不一定大。

在香港股市还有所谓的“红筹股”“蓝筹股”之分。红筹股是指在香港上市的中资企业,即最大控股权直接或间接隶属于中国内地有关部门或企业,并在香港联合交易所上市的公司所发行的股份。人们形容中国是红色中国,国旗又是五星红旗,因此,把与中国相联系的上市公司发行的股票称为红筹股。

随着内地陆续赴港上市,红筹股也有了更严谨的定义,它必须是公司在香港注册,接受香港法律约束的中资企业才称为红筹股,而公司在内地注册,只是借用香港资本市场筹资的企业,另称为“H股”。但一般仍以红筹股广泛地作为在港上市的中资企业的代名词。

四、其他常用分类

1.市场不同类型的股票

(1)权重股,是指总股本巨大的上市公司股票。它的股票总数占市场股票总数的比重很大,权重就很大。权重股的涨跌对股票指数的影响很大。

(2)概念股,是指能够迎合某一时代潮流,但未必能够适应另一时代潮流的公司所发行的,股价呈巨幅起伏的股票。

(3)热门股,是指交易量大、交易周转率高、股价涨跌幅度也较大的股票。热门股的形成往往有其特定的经济、政治、社会的原因。

(4)成长股,是指发行股票时规模并不大,但公司的业务蒸蒸日上,管理良好,利润丰厚,产品在市场上有竞争力的公司的股票。

(5)周期股,是指经营业绩随着经济周期的涨缩而变动的公司的股票。如航空工业、汽车工业、钢铁及化学工业都属于此类。

(6)再生股,是指经营发生困难甚至破产,经过整顿后重新获得投资者认可的企业股票。

(7)防守性股,这些普通股票同股价循环走势正好相反,它们在面临不确定性和商业衰退时收益和红利却要比社会平均的高,具有相对的稳定性。

(8)投机性股,是指那些价格不稳定或公司前景不确定的普通股。主要是那些雄心很大、开发性或冒险性的公司的股票。

(9)壳资源股,就是一些不具备或暂时不符合上市条件的公司,通过重组控制一家已上市公司的股票,这样原来不符合上市标准的公司其实已经变相上市了,这就是所谓的“借壳上市”。壳资源一般在退市或ST股等业绩不好的公司为多,主要是成本低。

(10)中概股,就是一些中国公司在海外上市的股票,如百度、阿里巴巴、腾讯等都是中概股。

2.不同类型的划分方法

(1)根据股票是否记载股东姓名来划分,可以分为记名股票和无记名股票。记名股票是指在股票上记载股东的姓名,转让时必须经公司办理过户手续;无记名股票是指在股票上不记载股东的姓名,转让时通过交付而生效。

(2)根据股票是否记明每股金额来划分,可以分为有票面值股票和无票面值股票。有票面值股票是指在股票上记载每股的金额;无票面值股票只是记明股票和公司资本总额,或每股占公司资本总额的比例。

(3)根据股票上表示的份数来划分,可以分为单一股票和复数股票。单一股票是指每张股票表示一股;复数股票是指每张股票表示数股。

(4)根据股票所代表的权利大小来划分,可以分为普通股票和特别股票。普通股票的股息随公司利润大小而增减;特别股票一般按规定利率优先取得固定股息,但其股东的表决权有所限制,因此,特别股票又叫优先股票。

(5)根据股票持有者有无表决权来划分,可以分为表决权股票和无表决权股票。普通股票持有者都有表决权,而那些在某些方面享有特别利益的优先股票持有者在表决权上常受到限制,无表决权的股东不能参与公司决策。 Q1CDEGqdjpsV1JCgtErIV8FIclvzR7RIXthw5zEYXrswi6HMMtBMJcfERuloUsck

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