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吴良镛做过许多宏观和中观的战略性规划，但在1993年，他却因为对北京胡同里一个四合院的改造项目获得了“世界人居奖”与“亚洲建协建筑设计金奖”。
菊儿胡同是吴良镛探索北京旧城保护与发展问题的一块“试验田”。20世纪八九十年代，他带领一批又一批研究生在这里进行调研和规划设计。通过居民互助、政府资助、单位补贴等途径，以及房改加危改的方式，当年破败的“危积漏”（危房、积水、漏雨）院落变成了由一座座功能完善、设施齐备的单元式公寓组成的新四合院住宅。扩展形成的“跨院”又突破了北京传统四合院的全封闭结构，形成邻里交往的崭新空间。粉墙黛瓦、绿树成荫，气象一新的菊儿胡同仍旧保持了与北京旧城肌理的有机统一。
这个项目规模不大却费尽周折，凝结了吴良镛的智慧和心血。建筑学院左川教授感慨地说：“对这个2760多平方米，仅一万元设计费用的小工程，吴先生可以说是不嫌其小，又不厌其烦。”
选择菊儿胡同，除了旨在为北京旧城建设探索一条道路，也体现了吴良镛一以贯之的民生情怀。在菊儿胡同的改建过程中，他特别关心原有居民的回迁情况；改建工程告一段落之后，他还多次派人回访，一直关注着社区活动、绿地保护等工作的落实。
吴良镛曾说：“一个真正的建筑大师，不仅看他是否设计出流传百世的经典建筑，而是看他是否能让自己国家的老百姓居有定所。”“与公共建筑相比，我更在意民居。民惟邦本，普通人的居住问题是建筑最本质、最核心的内容。”
每次外出工作，他总是有意识地到老百姓住的地方去看一看。在四川成都进行三峡工程与人居环境研究时，他还特地去“圩”（集市）上了解普通农民的生活。在指导清华建筑学院住宅研究方向的发展时，他也特别强调要保持自己清醒的判断和思考，在开展住宅研究时更多关注它的社会属性，对住区和住宅发展的整体状况进行调查分析，为行业的健康发展和国家政策的制定建言献策。