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剩余时间

挑选可转债时,第三重要的因素就是该可转债距离到期日的时间。一般来说,我们可以认为,只要是发行了可转债的上市公司,都是希望投资者将可转债转股的。但是即便如此,它们促使可转债转股的迫切程度,却是不同的。

站在上市公司的角度看:如果一只可转债还有5年才到期,那么该公司完全可以预期未来的5年内股票市场可能会出现一个牛市,如果出现牛市的话,即使不下调转股价,随着股票价格的自然上涨,可转债大概率也能自动满足“提前赎回”的条件,这样公司就既可以实现债转股的目的,又不用稀释太多的股权。万一过了两三年,牛市还是没有出现,到时候再下调转股价,也来得及。

但是对于一个还有3年就到期的可转债来说,上市公司就不太敢预期未来会出现牛市了。这种情况下,上市公司下调转股价的意愿会更加强烈一些。说到这里可能有人会问:那上市公司能不能等到距离到期日只剩3个月的时候再下调转股价呢?理论上当然可以,但这样做太冒险了。要知道,上市公司能做的仅仅是“下调转股价”而已,转股价下调之后,股票价格可能会涨,也可能会跌。如果下调之后,股票价格继续下跌,那上市公司能做的,也仅仅是“再次下调转股价”。上市公司不能直接动手去拉升股价,那样做是违法的。 所以,如果上市公司真的敢等到最后3个月才去下调转股价,那么它就必须做好转股不成功,最终还本付息的准备。 fnuawkps1WuXVUiJZ8ar4dhNEPwF64+Caa99JFoDi6EzDb/3ybyLyjsRJ8OvzQ3Q

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